石油期货价格影响因素及投资策略分析.docx

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1、《毛东俊课程》结业论文石油期货价格影响因素及投资策略分析摘要2一、引言3二、现状4（一）2016年度原油期货价格变动4（二）2016年度石油库存变动4（三）2016年度美元汇率变动5三、影响因素分析6（一）供给影响6（二）库存情况6（三）美元汇率6四、回归分析8（一）石油期货价格和库存回归分析8（二）石油期货价格和美元价格指数回归分析8五、价格预测走势9（一）走势分析9（二）价格区间分析10六、投资策略分析11七、结论12参考文献13附件1421《毛东俊课程》结业论文（一）石油期货价格和库存回归分析14（二）石油期货价格和美元指数回归分析15摘要

2、：期货是是证券市场的一个重要组成部分，作为关系到全球经济发展的石油期货更容易受到市场的关注，对石油期货价格影响因素及投资策略进行分析，有着十分重要的意义。本文通过对今年石油期货价格和相关因素收集和分析，重点对其中的美元汇率和石油库存对石油期货价格进行回归验证，得出相关结论。最后对石油期货价格接下来的走势做出一定的预测。希望通过本文加深自己对所学知识的理解。关键词：石油期货；美元汇率；产量；库存21《毛东俊课程》结业论文一、引言石油作为一种重要的战略能源，在很多领域的生产当中都起到重要的作用，我国至今为止依然把石油的管理放在国家战略高度，实行央企的

3、垄断经营。虽然在最近几年内新能源的研发取得了重要的成果，但是尚不能在短时间内完全取代传统的矿物质能源，在期货市场上，石油不同于其他期货，由于自身的重要性，价格很容易受到市场之外的因素影响，比如产油区战事、国家政策等，但就在市场方面，石油期货的价格主要受到供给、库存、金融方面的因素影响，由于世界各石油生产国产油公布数据时间不一，攻击又受到多方面因素的影响，所以本文不对其进行分析，金融方面，则就市场上普遍认为跟石油价格走势有关的美元汇率进行分析。21《毛东俊课程》结业论文二、现状（一）2016年度原油期货价格变动21《毛东俊课程》结业论文纽约商品交易

4、所（NYMEX）交易轻质低硫原油期货，是目前世界上商品期货中成交量最大的一种。由于该合约良好的流动性以及很高的价格透明度，NYMEX的轻质低硫原油期货价格被看作是世界石油市场上的基准价之一。2016年1月—10月WTI的每月15日（非交易日采取下一交易日数据）期货价格的收盘价如下表所示：2016年1月—10月WTI的每月15日期货价格（单位：美元/桶）月份当月15日收盘价132.51234.29339.61442.64549.09648.80748.09847.38945.501051.39数据来源：和讯网（二）2016年度石油库存变动EIA由美

5、国能源信息署统计公布（该数据不包括战略石油储备）。现货原油市场的交易员和国际权威的能源咨询机构都是采用EIA的库存数据。该数据每周公布一次，此数据主要显示了美国当周原油库存数量，对于沥青及原油提炼品（燃油、柴油等）有较大影响。2016年1月—10月每个月第三周的库存实际值如下表所示：2016年1月—10月EIA第三周的库存实际值（单位：万桶）月份第三周库存实际值21《毛东俊课程》结业论文1838.32303.63131.7420851316-93.37-254.68-250.89-55.910-520数据来源：和讯网（三）2016年度美元汇率变动

6、美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。2016年1月—10月美元指数每月15日（非交易日采取下一交易日数据）的收盘数据如下表所示：2016年1月—10月美元指数每月15日收盘数据（单位：无）月份当月15日收盘指数198.909296.745396.63721《毛东俊课程》结业论文494.699594.537694.615794.640895.611995.2581097

7、.873数据来源：文华财经三、影响因素分析（一）供给影响原油是一种可耗竭资源，而且从目前的探明储量来看，石油资源是极为稀缺的。石油产出国家依靠着天然的资源得到了丰厚的经济回报，但这种回报并非取之不尽的。因此，作为理性的供给方，他要根据原油市场的价格情况对产量不断地进行调整。著名经济学家霍特林在其文献《可耗竭资源经济学》中就提出了这样的模型：资源产品的价格构成包括了边际成本和稀缺租金（也可称为边际使用者成本，即现在开采对后代造成的机会成本）。原油供给者可以有两种选择，现在或在未来的某一时间点开采并出售，而选择的依据便是现在的稀缺租金与未来稀缺租金的

8、贴现孰高孰低。在当现稀缺租金较高时，增加产量便有利可图；而当未来市场的稀缺租金更高的时候，选择不开采（成本几乎可以忽略不计）则会是供给方