营运资金ppt课件 (4).ppt

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1、第七章营运资金1目录第一节　营运资金概述第二节　现金第三节　应收账款第四节存货第五节流动负债管理2第一节　营运资金概述一、营运资金二、营运资金管理原则三、营运资金战略31.1营运资金—概念和内容（一）概念营运资金（循环资本）：指一个企业维持日常经营所需的资金，是指流动资产减去流动负债后的差额。营运资金=流动资产-流动负债后（二）内容1、流动资产：指可在一年或超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产。现金、有价证券（短期）、应收账款、存货等2、流动负债：指可在一年或超过一年的一个营业周期内必须清偿的债务。短期借款、应付账款、应付票据、预收账

2、款、应计费用等41.1营运资金---特点1、来源具有灵活多样性2、数量具有波动性3、周转具有短期性4、实物形态具有变动性和易变性51.2营运资金管理原则控制营运资金持有数量（防止不足，避免过多）注：营运资金越大，风险越小，收益率越低1、保证合理的资金需求2、提高资金使用效率3、节约资金使用成本4、保持足够的短期偿债能力61.3营运资金周转营运资金周转:是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金为止的过程。现金的周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期71.4营运资金战略---流动资产投资战略类型特征表现选择紧缩性流动

3、资产投资战略企业维持低水平的流动资产和销售收入比率1、存货尽量紧缩，应收账款和现金保持最低。2、风险高，影响企业销售。3、可提高企业效益。1、上市和短期借贷困难企业2、财务管理人员采用宽松性流动资产投资战略企业维持高水平的流动资产和销售收入比率1、保持高存货、应收账款、现金。2、企业运营风险较小。3、投资收益率较低。1、销售边际毛利较高产业2、销售经理采用81.4营运资金战略---流动资产融资战略9第二节　现金一、现金二、现金的持有动机和持有成本三、最佳现金持有量四、现金管理模式五、现金收支模式102.1现金（一）概念现金：指在生产过程中暂时

4、停留在货币形态的资金。库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票等（二）特点1、是变现能力最强的资产2、有利于降低企业风险3、不能或很少提供收益（非盈利性资产）（三）管理目的1、安全性：合理确定现金持有量（现金收支在数量、时间上衔接）2、效益性：尽量减少企业闲置现金数量，提高资金收益率112.2现金的持有动机和持有成本（一）现金持有动机1、交易动机：持有一定的现金以满足正常生产经营秩序下的需要。取决于-----企业销售水平2、预防动机：持有现金以应付紧急情况的现金需要。取决于----（1）企业愿意承担风险的程度（2）企业临时举债能力的强弱（3）企

5、业对现金流量预测的可靠程度3、投机动机：持有现金以抓住各种瞬息即逝的市场机会，获取较大利益而准备的现金需要。取决于-----企业在金融市场的投资机会及企业对待风险的态度有关4、补偿性动机：在银行存款账户上的最低余额。121、持有成本：指企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益(机会成本)。与现金持有量关系不大（固定成本、决策无关成本）与现金持有量成正比（变动成本、机会成本）2、转换成本：指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用。（1）变动性转换成本：与交易次数无关---与现金持有量关系不大----每次变

6、动、总额不变（委托买卖佣金、委托手续费）（2）固定性转换成本：与交易次数有关---与现金持有量成反比----每次固定、总额变支（证券过户费、实物交割手续费）3、短缺成本：指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失（直接、间接损失）。与现金持有量成反比2.2现金的持有动机和持有成本（二）现金的持有成本132.2现金的持有动机和持有成本142.3最佳现金持有量---成本分析模式成本分析模式：根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。1、特点：只考虑机会成本、短缺成本，不考虑转换成本。2、公式：总成

7、本=机会成本+短缺成本（机会成本=现金持有量×投资报酬率）3、决策：选择总成本最低方案的现金持有量4、步骤：（1）测算并确定有关成本数值（2）编制最佳现金持有量测算表（3）选择最佳现金持有量152.3最佳现金持有量---成本分析模式16例题172.3最佳现金持有量---存货模式存货模式：是将存货经济定货批量模型用于确定目标现金持有量。假设条件：（1）企业所需现金可通过证券变现取得（2）企业预算期内现金需要总量可预测（3）现金支出过程比较稳定、波动较小（4）证券利率或报酬率及每次固定交易费用可获悉特点：只考虑机会成本、固定性转换成本，不考虑短缺

8、成本。182.3最佳现金持有量---存货模式最佳现金持有量总现金需要量投资报酬率每次转换固定成本公式：总成本=机会成本+固定性转换成本TC（总成本）=Q/2：每次证