财务比率与经营绩效.ppt

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1、財務比率與經營績效章前導讀第一節活動力分析第二節安定力分析第三節收益力分析第四節成長力分析與生產力分析財務比率與經營績效企業經營績效的衡量，咸透過各項指標為之，財務比率更為其所常見者。醫師會使用各種心肺功能、肝功能、腎功能指標，來檢視身體機能狀況。若多增加一項績效衡量指標，即可能改變吾人對於企業經營績效的評估結果與判斷。財務分析兩種主要分析工具比率分析：主要在評估財務報表中各個項目彼此間的關係。現金流量分析：使分析師得以檢視公司的流動性，及其如何管理營運、投資，以及融資活動現金流量。比率分析1/2達到成長和獲利目標的方法有四營業管理投資管理

2、融資策略股利政策比率分析的目標：評估公司在這四個領域的成效。獲利能力與成長力之驅動因素比率分析2/2比率分析適用點針對同一家公司不同年度的比率進行比較。對同產業不同公司的比率加以比較。將財務比率與一些絕對標準做比較。第一節活動力分析投資管理評估：解構資產週轉率資產週轉率是影響權益報酬率的第二項因素，也可用以評估影響獲利能力與成長力四大管理政策中的投資管理績效。第一節活動力分析投資管理可分為二大部分營運資金管理長期資產管理營運資金=流動資產–流動負債營運性營運資金=(流動資產–現金暨短期投資證券)–(流動負債–短期舉債與一年內即將到期的長

3、期舉債)第一節活動力分析-營運資金管理營運資金管理存貨周轉率應收帳款周轉率應付帳款周轉率營運資金周轉率各種周轉期間存貨周轉率存貨周轉率(次)(turnoverofinventory)計算方式：存貨周轉率=銷貨成本依成本計算之平均存貨餘額存貨周轉率=銷貨淨額依售價計算之平均存貨餘額此時，平均存貨可由下列計算而得。(期初存貨+期末存貨)2存貨周轉率=銷貨成本平均存貨餘額應收帳款周轉率應收帳款周轉率(turnoverofreceivables)：係用來衡量企業的「收帳能力」與「放帳程度」。應收帳款周轉率=銷貨或營業收入淨額平均應收帳款

4、應收帳款周轉率=賒銷淨額平均應收帳款應付帳款周轉率應付帳款周轉率(turnoverofreceivables)：應付帳款周轉率=銷貨成本平均應付帳款應付帳款周轉率=購料平均應付帳款營運資金周轉率營運資金周轉率(turnoverofreceivables)：應付帳款周轉率=銷貨或營業收入淨額營運資金營運資金對營收比率=營運資金銷貨或營業收入淨額各種周轉期間1/2流動資產周轉期間、應收帳款周轉期間、流動負債周轉期間，與應付帳款周轉期間。分別為流動資產周轉率、應收帳款周轉率、流動負債周轉率，與應付帳款周轉率的倒數。應收帳款周轉天數=平

5、均應收帳款÷銷貨或營業收入淨額×365天=平均應收帳款÷每日銷貨或營業收入淨額各種周轉期間2/2周轉期間。存貨周轉天數=平均存貨÷銷貨成本×365天=平均存貨÷每日銷貨成本應付帳款周轉天數=平均應付帳款÷銷貨成本(或購料)×365天=平均應付帳款÷每日銷貨成本(或購料)營運資金管理營運資金週轉率代表公司每投資1元營運資金可以創造多少元的銷貨收入。應收帳款週轉率、存貨週轉率，與應付帳款週轉率乃在檢視營運資金中這三個項目的生產力。應收帳款週轉天數、存貨週轉天數，與應付帳款週轉天數，則是從另一個面向來檢視營運資金管理效率的指標。第一節活

6、動力分析-長期資產管理長期資產管理固定資產周轉率總資產周轉率淨長期資產週轉率淨值周轉率固定資產周轉率固定資產周轉率(turnoveroffixedassets)：係表示企業對每一元固定資產之投資，所能創造的銷貨金額數。固定資產周轉率=營業收入淨額固定資產固定資產周轉率=銷貨收入淨額固定資產後者亦稱為銷貨與固定資產比率。總資產周轉率每一元的企業資產，每年可以產生多少元的營業收入，據以判斷企業運用資產之績效，以及有無過度投資的情事。總資產周轉率(次)=銷貨或營業收入淨額平均資產總額總資產周轉率以愈大者愈佳，周轉率愈高表示資產的利用績效愈佳

7、，沒有閒置資產的情形。淨長期資產周轉率淨長期資產=(總長期資產–不付息長期負債)。淨資產=營運性營運資金+淨長期資產淨資產=淨資本=淨舉債＋股東權益=(付息負債–現金與短期投資)+股東權益淨長期資產周轉率(次)=銷貨或營業收入淨額淨長期資產淨值周轉率淨值周轉率旨在衡量企業自有(經營)資本的運用程度。資本淨值周轉率(次)=銷貨或營業收入淨額(經營)淨值基本上，淨值周轉率以愈大者愈佳。資產管理比率範例第二節安定力分析--評估財務管理企業短期償債能力企業短期資金調度能力企業資本結構長期償債能力企業財務負擔情形槓桿分析企業短期償債能力流

8、動比率(currentratio)衡量一個企業償還能力的最基本比率。流動比率應以100%以上為佳。流動比率=(流動資產流動負債)。速動比率=(現金＋短期投資＋應收帳款)流動負