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1、货币供应量与中国经济增长的关系目录CONTENTS一、概念解释三、货币供应量与经济增长四、货币供应量与经济增长及物价水平2/19五、建议二、货币与经济3/19一、概念经济增长经济增长（economicgrowth)：通常是指在一个较长的时间跨度上，一个国家人均产出（或人均收入）水平的持续增加。较早的文献中是指一个国家或地区在一定时期内的总产出与前期相比实现的增长。总产出通常用国内生产总值（GDP）来衡量。对一国经济增长速度的度量，通常用经济增长率来表示。设△Yt为本年度经济总量的增量，Yt-1为上年所实现的经济总量，则经济增长率(G)就可以用
2、下面公式来表示：G=△Yt/Yt-1由于GDP中包含了产品或服务的价格因素，所以在计算GDP时，就可以分为用现价计算的GDP和用不变价格计算的GDP。用现价计算的GDP，可以反映一个国家或地区的经济发展规模，用不变价计算的GDP可以用来计算经济增长的速度。4/19货币供应量货币供应量（MoneySupply）：指一国在某一时点上为社会经济运转服务的货币存量，它由包括中央银行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部分构成。世界各国中央银行货币估计口径不完全一致，但划分的基本依据是一致的，即流动性大小。我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个
3、层次：1、流通中现金（M0），指单位库存现金和居民手持现金之和，其中“单位”指银行体系以外的企业、机关、团队、部队、学校等单位。2、狭义货币供应量（M1），指M0加上单位在银行的可开支票进行支付的活期存款。3、广义货币供应量（M2），指M1加上单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券公司的客户保证金。其中，中国人民银行从2001年7月起，将证券公司客户保证金计入广义货币供应量M2。5/19二、西方经济学中对于货币与经济关系的解释西方经济学一般认为:货币对经济不发生任何实质性的影响,不影响实际的经济变量,货币就是中性的,不
4、然货币就是非中性的。但是西方经济学家对货币中性的理解在程度上也不完全一致。代表性观点有:1、古典学派的货币中性论主张货币经济只不过是实物相互交换的实物经济,货币仅在商品交换过程中启到媒介作用,对实际经济不发生实质性的影响。2、威克塞尔货币非中性论,在对古典货币数量论批判的基础上提出，货币是影响经济的重要因素,主要是由于货币在资本形成和资本转移中发挥着重要作用。3、凯恩斯主义的货币非中性论认为,货币供应量的变动在短期内影响就业、产出和收入等实质经济因素,而在长期内则影响价格。把利率作为货币与产出的枢纽,通过货币政策调节经济中的货币供应量。主张货
5、币通过两个方面影响实际经济:货币市场决定利率,再通过利率影响投资,从而影响总需求,导致总产量和总就业量的变化;货币作为一种资产,它与其他金融资产存在替代效应。6/194、新古典主义的货币中性论认为,宏观经济总量的解释只是建立在单个人的最优化选择的基础上的。声称货币主义的短期和长期不是特别有用的,真正的区别是预期与未预期到的差别,正是由于理性的经济当事人能预期到系统的货币政策,货币对经济中的实物变量不产生影响,从而回到了货币数量论的货币中性的观点。但事实上，西方经济学在中国的实际情况的运用上有着巨大的缺陷。政治体制，经济运转方式等问题，使我们面
6、对经济问题时并不能生搬硬套西方经济学理论，要根据自己的实际情况，实事求是，理论联系实际。。7/19三、中国1991~2012年货币供应量与经济增长数据及分析中国1991~2012年货币供给量与GDP数据变化数据来源：中华人民共和国国家统计局官网8/19中国1991~2012年货币供给量与GDP变化柱形图数据来源：中华人民共和国国家统计局官网9/19中国1991~2012年货币供给量与GDP增长率变化折线图1991数据来源：中华人民共和国国家统计局官网10/19对我国1991~2012年货币供给量与经济增长数据分析1、从长期来看，1991~20
7、12年，我国货币供给量和GDP均呈上升趋势。我们可以看出GDP与M2存在着协整关系，即存在着长期稳定的关系。M2对GDP有正向的促进作用，表明货币供给对产出有影响，是经济增长的助推器。2、从短期来看，扩大货币供给对经济增长具有明显的促进作用，而这种促进作用随着经济的恢复和稳定发展，会逐渐削弱。3、由折线图可以看出，货币供应量增长要先于经济增长，货币供应增长对经济增长有滞后期约为三季度的滞后作用。我国货币供应量的冲击对经济的影响是与时间因素紧密联系的，对实际经济产出的作用需要一定的时间才能充分显示出来。11/194、反映货币供应量的指标M2与反
8、映经济增长的指标GDP不是简单的对应关系。由于不可避免地存在货币沉淀现象，所以M2不是全额用于国民经济活动。而GDP是一定时期内一个国家或地区经济中生产出的最终产品
