基于随机前沿研究贷款定价效率探究.doc

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1、基于随机前沿研究贷款定价效率探究摘要：在同等条件下，高效率的贷款定价能够给银行带来更多的收益。本文将影响贷款定价的因素分成两部分：将成本因素设定为随机前沿生产函数的投入指标，将风险和其他因素设定为影响商业银行贷款定价效率的指标。通过建立商业银行贷款定价的随机前沿生产函数，研究商业银行的贷款定价效率。对中国33家商业银行2003—2012年的面板数据进行实证研究发现：大型商业银行因规模优势表现出了较高的效率；股份制银行和城市商业银行的贷款定价效率差异最大；在利率管制下，外资银行的技术优势没有体现出来。关键词：贷款定价；效率

2、；随机前沿分析；净利差中图分类号:F830文献标识码：A文章编号:1674-2265(2013)02-0056-07一、引言贷款业务是商业银行最基本、最重要的业务。贷款定价体现着商业银行控制风险、提高收益的能力。贷款定价偏低虽会增加业务量，但也会导致风险加大；贷款定价偏高会减少业务量且不利于银行发展。因此，在同等条件下，能够给银行带来更多收益的贷款定价才是更有效率的。中国多年来一度实行利率管制，存款利率不能高于基准利率，贷款利率在基准利率的基础上有浮动限制。这种管制直到2012年6月8日才有所放松。在此之前，中国商业银行

3、仅掌握部分自主贷款定价权，直至目前中国商业银行的贷款定价能力依然比较弱。随着利率市场化的发展，商业银行必然要掌握更多的自主定价权。如果中国的商业银行还以现在的贷款定价能力应对未来的挑战，肯定会导致其在市场竞争中处于劣势。现有贷款定价的研究多集中于分析商业银行净利差的影响，而净利差实际上反映的是商业银行的存贷款定价行为，而不是定价效率。胡、桑德斯(Ho、Saunders,1981)认为商业银行是风险厌恶的金融中介，他们建立了商业银行的财富期望效用函数，并推导了最优存贷款定价。此后该模型被称为代理商模型，并得到不断的完善和补

4、充。毛德斯、索利斯(Maudos.Solis,2009)对代理商模型及其之后的拓展文献进行了综合,建立了考虑营业成本和非传统业务对贷款定价以及净利差影响的理论模型。利用代理商模型对贷款定价行为的研究属于理论研究，理论研究认为影响贷款定价以及净利差的因素主要包括市场结构、营业成本、违约风险、利率风险、风险厌恶等因素。除了理论研究，针对欧美发达国家以及完成利率市场化的拉丁美洲和东欧等发展中国家的实证研究也比较多。孔特、许(Demirguc-KuntHuizunga,1999)利用1988一1995年间80多个国家的银行样本，

5、分析了各种因素对净利差国际性差异的影响。桑德斯、舒马赫(Saunders、Schumacher,2000)引入国家虚拟变量，利用两步法对欧洲6国和美国的商业银行进行了实证研究，对比了不同国家商业银行净利差影响因素的区别。研究发现存款利率限制、准备金要求、资本充足率、市场垄断程度以及宏观经济波动都是影响净利差以及贷款定价的重要因素。霍特里、梁(Hawtrey、Liang,2008)利用经济合作组织OECD中14个国家1987—2001年间的数据进行了实证研究，发现市场垄断、营业成本、风险厌恶程度、利率波动、违约风险、贷款数

6、量、隐含利息支付以及管理效率对于商业银行的净利差和贷款定价都有显著影响。卡斯曼、通克、瓦尔达尔、奥坎(Kasman、Tunc、Vardar、Okan,2010)将欧盟国家1995—2006年的数据分成两个时间段，研究了新加入欧盟的国家和原有成员国的差异。研究发现在两个研究期间内银行规模和管理效率与净利差负相关。随着欧盟扩张进程的加快，欧盟各国的宏观经济环境差异减小，在第二个研究期间所有宏观变量都不再显著。周鸿卫、韩忠伟和张蓉(2008)采用1996—2006年的数据，对中国商业银行的净利差进行了研究。研究发现市场竞争结构

7、、营业成本、风险厌恶程度、贷款比率、交易规模、隐含利息支付、准备金的机会成本、管理效率、资产规模等因素影响着商业银行的净利差。周开国、李涛和何兴强(2008)采用中国1996—2003年商业银行的数据，研究了净利差的影响。赵旭（2009）采用中国1998—2006年商业银行的数据，从多维角度衡量净利差，考虑了中间业务影响的会计利差和Lener指数边际利差以及宏观因素。研究发现风险因素对净利差影响不显著，准备金的机会成本与净利差显著正相关，宏观经济变量对净利差也有一定的影响，而中间业务和净利差之间没有因果关系。张育红、张宗

8、益（2010）采用2000—2008年中国23家商业银行数据进行实证分析，研究发现四个大型商业银行净利差波动较大，中小股份制商业银行经营逐渐稳定。风险厌恶程度、营业成本、违约风险、资产规模、上年净利差、非利差收入、非传统资产及基准利差都是影响净利差的重要因素。综合文献分析，可以发现研究净利差以及贷款定价文献较多，但是