财政金融学教程 教学课件 作者 朱青 庄毓敏 著 第13章 金融市场.ppt

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1、第13章金融市场金融市场概述货币市场资本市场衍生金融工具市场外汇市场和黄金市场第一节金融市场概述金融市场的定义金融市场的要素金融市场的分类一、金融市场的定义可以把金融市场定义为对金融交易机制的概括，即通过金融工具交易进行资金融通的场所与行为的总和。人们也常常在表述上把发展金融市场与发展证券市场等同起来，这样对金融市场的定义就有了广义和狭义之分。上面给出的金融市场的定义属于广义的定义，狭义的定义就是指证券市场。二、金融市场的要素交易对象交易工具：传统金融工具、衍生金融工具交易主体：企业、个人、财政、金融机构和

2、国外部门交易价格三、金融市场的分类从市场的职能角度划分：发行市场和流通市场。从金融工具的存续期限角度划分：货币市场和资本市场。前者又称为短期资金市场，后者又称长期资金市场。从交割的角度划分：现货市场的交割在成交后很快完成，而期货市场的交割都明确规定在成交后的一段时间内或未来某一特定日期进行。其他考察角度综述：按金融工具的种类划分、从市场参与者的国籍身份考察、从市场参与者的性质和交易数量来划分第二节货币市场国库券市场商业票据市场大额可转让定期存单市场同业拆借市场回购市场第三节资本市场股票市场长期债券市场投资基

3、金市场一、股票市场普通股和优先股：普通股的五个特点；优先股的三个特征。普通股募资的利弊优先股募资的利弊分析股票投资的收益与风险二、长期债券市场公债和公司债券长期债券投资的收益与风险债券投资的基本策略：消极型；积极进取型；混合型。三、投资基金市场投资基金的基本特点投资基金是一种收益共享、风险共担的集合投资机制。具有多元化投资、专家理财、流动性强的特点。2.投资基金的基本类型（1）按基金组织设立方式划分，投资基金可为公司型基金和契约型基金两类。（2）按发行后基金单位可否赎回划分，投资基金可分为开放式基金和封闭式

4、基金两类。（3）按基金投资目标划分，投资基金可分为避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型及指数化型等。3.投资基金的收益风险分析第四节衍生金融工具市场远期合约远期合约是指合约双方在未来某个日期按约定的几个买卖约定数量的相关资产。它一般不再规范的交易所内进行交易。目前，远期合约主要有货币远期和利率远期。远期合约的买卖双方都有可能形成收益或损失的无限大。期货合约期货合约是远期合约的一个变种，也是交易双方约定在未来某个期间完成特定资产交易行为的一种方式。两者的主要区别在于，期货合约一般在交易

5、所内交易。期货合约期权是一种赋予合约购买者在某个给定日期或该日期之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的合约，它是一种选择权交易。期权的要素包括：执行期权、执行价格、到期日、标的资产、期权费。期权有欧式期权和美式期权。也可以分为看涨期权和看跌期权。互换合约互换也称为“掉期”，是指交易双方约定在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按约定的支付率，相互交换支付的约定。互换合约的基本形式是利率互换和货币互换。履约时实际只需支付差额。第五节外汇市场和黄金市场外汇市场外汇市场的定义：广义、狭义外汇市场的基

6、本交易种类：外汇现货交易、外汇期货交易和掉期交易。中国的外汇市场我国的外汇市场分两个层次：银行间外汇批发交易市场和客户与外汇指定银行之间的外汇零售交易市场。黄金市场黄金市场的概念国际黄金市场一般分为世界主要黄金市场和地区性黄金市场两大层次。黄金市场的参与者，主要有产金国的采金企业、各国中央银行、需要黄金作原料的工商企业、机构和个人投资者，一些国际金融组织也参与黄金交易。黄金市场也有现货交易、期货交易和期权交易三种。世界主要黄金市场：伦敦黄金市场、苏黎世黄金市场、美国黄金市场和香港黄金市场中国黄金市场的发展复

7、习思考题什么是金融市场？如何理解金融市场的各项要素？如何认识发行市场和流通市场？货币市场具有什么特征？有哪些基本种类？股票市场投融资的利弊如何？长期债券市场的投融资利弊如何？什么是投资基金？有何基本特征？衍生金融工具市场包含哪些内容？以期货合约为例，说明衍生金融工具市场的作用。中国外汇市场的市场结构如何？世界主要黄金市场有哪些？