国际金融 第二版 课件 刘惠好 第二章外汇与汇率.ppt

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1、第二章外汇与汇率第一节外汇与汇率的基本含义一、外汇的含义动态外汇：人们把一种货币兑换成另一种货币，以清偿国际间债权债务关系的行为。静态外汇：国际间为清偿债权债务关系进行的汇兑活动所凭借的手段和工具，在此意义上，有可广义静态外汇和狭义静态外汇。广义的静态外汇：国际货币基金组织对其定义为货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金组织及财政部）以银行存款、国库券、长短期政府债券等形式所持有的在国际收支逆差时可以使用的债权，一般用于各国外汇管理政策中对外汇的界定。狭义的静态外汇：外国货币或以外国货币表示的能够用于国际结算的支付手段。也就是说，只有在国外银行的存款

2、，以及索取这些存款的外币票据和外币凭证(如汇票、支票、本票和电汇凭证)等才是狭义的外汇，其中，国外银行存款是狭义外汇的主体，人们常使用的是狭义的外汇概念。外汇的三个基本特征：第一，外汇是以外币表示的各种金融资产；第二，外汇必须具有充分的可兑换性，能够自由地兑换成其他国家的货币或购买其他信用工具以进行多边支付；第三，外汇是能为各国所普遍承认和接受的金融资产。外汇的不同分类：(一)按货币兑换的限制程度不同，可分为自由兑换、有限自由兑换和不可兑换货币(二)按交割期限的不同，可分为即期外汇和远期外汇(三)按照来源和用途的不同，可分为贸易外汇和非贸易外汇(四)按持有者的不

3、同，可划分为官方外汇和私人外汇二、汇率及其标价(一)汇率汇率：又叫外汇牌价或外汇行市，是两种不同货币之间的兑换比率，也可以说是以一种外币单位表示的另外一种外币的价格。(二)汇率的标价方法1．直接标价法：又叫应付标价法、欧式标价法，是以一定单位(如1个单位、100个单位)的外币为计算标准，折合成一定数量的本币来表示其汇率，即单位外币的本币价格。在这种标价法下，外国货币的数额固定不变，本国货币的数额则随着外国货币与本国货币币值对比的变化而变化。2．间接标价法(IndirectQuotation)。又称应收标价法、美式标价法，是以一定单位(如1个单位、100个单位)的

4、本国货币作为标准，折算为多少单位的外国货币，即单位本币的外币价格。在这种标价法下，本国货币的数额固定不变，外国货币的数额则随着外国货币与本国货币币值对比的变化而变化。3．美元标价法：为了便于在国际间进行外汇交易，银行间的报价，都以美元为标准来表示本国货币的价格，这种情况可称为“美元标价法”。世界各金融中心的国际银行所公布的外汇牌价，都是美元对其它主要货币的汇率，非美元货币之间的汇率则通过各自对美元的汇率套算，作为报价的基础。三、汇率的种类(一)按制定汇率的方法不同，分为基本汇率和套算汇率基本汇率：是指本币对关键外币的汇率。目前大多数国家都把美元作为关键货币，把本

5、币对美元的汇率称为基本汇率。套算汇率：又称交叉汇率，是指两种货币通过各自对第三种货币的汇率计算出的汇率。套算汇率的两种方法：第一种方法：“同边相乘法”，它适用于两种基准汇率采用不同标价法的情况。例如：伦敦外汇市场上英镑对美元的汇率为：￡1.00=$1.5264～1.5274；苏黎世外汇市场上美元对瑞士法郎的汇率为：$1.00=SFl.4005～1.4015。现在需要套算英镑对瑞士法郎的汇率。由于伦敦外汇市场和苏黎世外汇市场都采用不同的标价方法，因此，套算汇率适用的是同边相乘法，即：伦敦外汇市场：￡1.00=$1.5264～1.5274相相乘乘苏黎世外汇市场：$1

6、.00=SFl.4005～1.40152.13772.1407可见，在伦敦外汇市场上，英镑对瑞士法郎的套算汇率是：￡1.00=SF2.1377～2.1407第二种方法：“对角相除法”，它适用于两种基准汇率采用相同标价法的情况。例如：东京外汇市场上日元对美元的汇率为：$1.00=J¥118.8412～119.6277；与此同时，苏黎世外汇市场上瑞士法郎对美元的汇率为：$1.00=SFl.4005～1.4015。那么，瑞士法郎对日元的汇率是多少？由于这两个外汇市场都采用直接标价法，因此，瑞士法郎对日元的套算汇率应采用对角相除法：东京外汇市场：$1.00=J￥118.

7、8412～119.6277相相除除苏黎世外汇市场：$1.00=SFl.4005～1.401585.417984.7957计算结果表明：在东京外汇市场上，日元对瑞士法郎的套算汇率是：SF1.00=J¥84.7957～85.4179，（二）从银行买卖外汇的角度不同，分为买入汇率、卖出汇率、现钞汇率买入汇率：也称买入价，是外汇银行向同业或客户买入外汇时使用的价格。在采用直接标价法时，外币折合本币数较少的那个汇率就是买入价；在采用间接标价法的情况下则反之，即外币折合本币数较多的那个汇率才是买入价。卖出汇率：也称卖出价，是银行向同业或客户卖出外汇时使用的汇率。采用直接标价

8、法时，外币折合本币数较多