新破产法对上市公司债务融资治理的影响——基于破产威胁效应.pdf

《新破产法对上市公司债务融资治理的影响——基于破产威胁效应.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、分类号：ＵＤＣ密级：编号：翁東＿基大學ＧＵＡＮＧＤＯＮＧＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＯＦＦＩＮＡＮＣＥ＆ＥＣＯＮＯＭＩＣＳｊ学术学位硕士论文新破产法对上市公司债务融资治理的影响ＴｈｅＩｎｆｌｕｅｎｃｅｏｆＮｅｗＢａｎｋｒｕｐｔｃｙＬａｗｏｎＬｉｓｔｅｄ１ＧＣｏｍｐａｎｉｅｓＤｅｂｔＦｉｎａｎｃｉｎｇｏｖｅｒｎａｎｃｅ专业名称会计学学位申请人罗璇导师姓名及职称兰艳泽教授学号１５８１０２０１３２０入学时间２０１５年９月２０１８年５

2、月１３曰学术学位硕士论文新破产法对上市公司债务融资治理的影响——基于破产烕胁效应ＴｈｅＮｅｗＬａｗｏｆＢａｎｋｒｕｔＡｆｆｅｃｔｔｈｅｐｙＤｅｂｔＦｉｎａｎｃｉｎＦｕｎｃｔｉｏｎｇ专业名称学位申请人＼指导教师笑義益ｆ学号〇１〇ＩＭＸ）Ｉ入学时间謂４ｄ卑论文提交日期２０１８年５月７日论文答辩时间２０１８年５月１３日答辩委员会主席答辩委员会委员Ｊ＿，…广东财经大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导

3、师的指导下独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本学位论文引起的法律后果完全由本人承担。学位论文作者签名：签字日期：日广东财经大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解广东财经大学有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的纸质版和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权广东财经大学可以将学位论文的全部或部分

4、内容编入有关数据库进行检索，可以米用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。（保密的学位论文在解密后适用本授权书）学位论文作者签名：导师签名：签字日期：沙丨含年ｒ月丨３日签字日期：＞以年１：月６日摘要本文基于破产威胁视角，以2003—2016年陷入财务困境的A股民营上市公司为研究样本，根据产权性质筛选出民营企业，再利用财务困境模型划分出财务困境公司组，从债务总额、债务期限（长期和短期）、债务来源（银行存款）三个方面建立模型并进行回归检验债务融资通过抑制过度投资（非效率投资），发挥破产威胁效

5、应继而对公司业绩的影响。研究发现我国陷入财务困境的民营上市公司普遍存在过度投资现象；从债务融资总体角度来看，债务融资能够发挥债务的相机治理作用，抑制过度投资行为；从债务期限结构角度来看，在陷入财务困境的民营上市公司中，短期债务能够抑制过度投资，发挥债务治理功效，而长期债务由于在债务期限结构中所占比例非常小,所以未能对过度投资行为产生影响。关键词：破产法；债务融资；过度投资；债务期限；公司业绩IABSTRACTThisarticletakesasampleofA-shareprivatelistedcompaniesth

6、atwerefinanciallydistressedfrom2003to2016,establishesamodelandadoptsaregressionmethodfromthenatureofpropertyrights,totaldebt,debtmaturity(long-termandshort-term),anddebtsources(bankdeposits).Theaspecttestofdebtfinancingexertstheeffectofbankruptcythreatandtheninf

7、luencestheperformanceofthecompanybysuppressingexcessiveinvestment(inefficientinvestment).ThestudyfindsthatprivatelistedcompaniesinfinancialdistressinChinaaregenerallyover-invested.Debtfinancingcangenerallysuppressover-investmentandexerttheeffectofdebtcameragover

8、nance.Short-termdebtcansuppressexcessiveinvestmentinprivatelistedcompaniesthatareinfinancialdifficulties.Debtmanagementeffectiveness,whilelong-termdebtduetoaverysmall