基于连接函数模型的金融风险测度研究.pdf

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1、＠义璋財嫂乂攀屯？？＞．？？＊，．．Ｉ：５－ｉ＇，＇＇＂Ｉ＇ｌｌＩＴ—ｌＩＴＴ■、ｔＨ％；？ＩｒＢＩＩ博±萃＠论文Ｈ基于连接函数模型的Ａ金融风险测度妍究‘Ｉ＇，｜０—级学科：应用经济学二级学科：数量经济学专业方向：数量经济学理论与应用论文作者：卢英＼指导獅：—＾—矿Ｖ：盡￡葱塞；分类号：密级：博±学位论文基于连接函数模型的金離风险测度研究ＴｈｅＳｔｕｄｏｆＦ

2、ｉｎａｎｃｉａｌＭａｒｋｅｔＲｉｓｋＭｅａｓｕｒｅｍｅｎｔｙＢａｓｅｄｏｎＣｏｐｕｌａＭｏｄｅｌ所属学院：理工学院所在系别：统计学系年级：２００９级学号：２００９７１００２５论文作者：卢英天津财经大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文：《基于连接函数模型的金齋风险测度研究》，是本人在导师指导下，在天津財经大学攻读学位期间进行研究所取得的成果。除文中氏经注明引用的内容外，不包含任何他人＆发表或撰写过的研究成果。对

3、本论文研究工作Ｌ义。做出贡献的个人和集体，均己在文中明确方式标明本声明的法律责任完全由本人承捏。学位论文作者签笔：之口／王年文月如日天津财经大学学位论文版权使用授权书本人完全了解天津财经大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，即：按照学校要求提交学位论文的印刷版本和电子版本；同意学校保留论文的印刷版本和电子版本，允许论文被查阅和借阅。本人授权天津财经大学可Ｌ乂将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索、缩印或其他复制手段；可从采用影印保存或汇编

4、论文１＾义向有关机构或者国家部口送交论文的印刷；可＾本和电子版本１乂贏利为目的的前提下，学校可Ｋ复制论文；在不的部分或全部巧容用于学术活动。本学位论文属于：１．经天津财鍾大学保密委员会审查核定的保密学位论（）文，于年月日解密，解密后适巧上述授权。（）２．不保密，适用上述授权。‘＂请在Ｌ乂上相应括号内妒Ｖ或填上相应内容。保密学位论文应是邑经（天津化经大学保密委员会审定过的学位论文，未经天津财经大学大学保密委员会审定的学位论文均為公开学位论文。此声明栏不填写

5、的，默认为公开学位论文，均适用上述授权。）作者签《：衣曰期：Ｊ。化年月如日号务导师签名：曰期：年月；？０曰２＾内容摘要随着经济全球化的不断深入，不同国家间金融市场的相互依存性不断增强，２００７年爆发＂＂的全球金齋危机更是凸显出金敲风险的传染性不断加剧，对经济的冲击与破坏更大，从而对金融市场风险的测度提出了新的挑战。正是由于当前金融市场间的相互关系变得曰趋复杂，多呈现出非对称、非线性レ义及尾部相关的结构特征，而Ｃｏｐｕｌａ函数一＾可１义在定程度上捕捉到随机

6、变量间复杂的相关关系，这就简化了金融时间序列相关性分析与建模问题。因此，应用Ｃｏｐｕｌａ理论研究金融市场的相关性及风险测度具有重要的理论意义与应用价值。论文围绕Ｃｏｐｕｌａ理论框架及其在金敲领域的应用，对国巧外的研究现状进行了归纳整理。随后，论文系统介绍了传统Ｃｏｐｕｌａ和ＶｉｎｅＣｏｐｕｌａ的基本理论，并基于金融市场视角对双参数Ｃｏｐｕｌａ函数和ＶｉｎｅＣｏｐｕｌａ函数进行了深入探讨，从理论角度归纳了应ｕ－用Ｃｏｌａ模型进行金敲风险测度的方法，ＧＪＲＧＡＲＣＨｐ。在

7、实证研究中论文使用模型对上证指数与深圳成指序列进行滤波，然后用广义帕累托分布与光滑核的组合方式对边缘分布的拟合效果进行改进，运用Ｃｏ山ａ函数进行了相关结构佑计，在此基础上ｐ，并采用蒙特卡洛模拟法计算出ＶａＲ之后，进行回测检验，同时与其它方法进行化较，归纳化上述方法的优势；在使用ＥＧＡＲＣＨ进行边缘分布估计的基础上，使用＃种单参数和双参数Ｃｏｐｕｌａ函数对上证指数收益率与成交量序列进行相关性分析，实证结果表明，根据所选用数据的特征，用双参数Ｃｏｐ山ａ函数对相关结构的刻画更加

8、精确；运用ＶｉｎｅＣｏｐｕｌａ函数对上证和深证的六个指数进行相关性度量，结果表明与传统Ｃｏｐｕｌａ相比，ＶｉｎｅＣｏｕｌａ对《元时间序列的相关性测度准确度更高。ｐ论文的创新点主要体现在Ｌ义下几个方面：ｏ首先，系统总结了Ｃｐ山ａ的理论框架，将Ｃｏｐｕｌａ模型设定、估计、栓验及评价等方面进行了比较全面地梳理，对Ｃｏｐｕｌａ函数进行了新的论释，并赋予了夏有价值的绍济解释；其次，将半参数方法应用于边缘分布，、的佑计为模型的可实现惟奠定基础，同时将比较成熟的ＧＡＲＣＨ模型极值理