算机财务管理-Excel篇 教学课件 作者 朱庆须第6章筹资决策综合性实验6ZH－YQ.doc

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1、实验要求：一、筹资规模资金需求量预测模型绿林公司2011年度的销售收入是1850000元，销售净利率是7%，股利支付率是40%，该公司产销量和资金需求量的关系见表6.S-1所示，简化的资产负债表见表6.S-2所示。预计该公司2012年的销售量为760万件，，预计的销售收入将增至2460000元。假设该公司的销售净利率和股利支付率和上年保持同等水平。2012年该公司的零星资金需求量为54500元。分别用销售百分比法和回归法预测绿林公司2012年的资金需求量。表6.S-1绿林公司产销量与资金需求量的关系年度产销量（万

2、件）资金需求量（万元）2005460500200656054520075104802008430460200959059520106506252011690630表6.S-22010年绿林公司简化资产负债表单位：元项目　项目　货币资金55000应付账款150000应收账款320000应交税金75000存货400000长期负债460000固定资产550000股本800000无形资产220000留存收益60000资产总计1545000负债及所有者权益总计1545000二、长期借款分期偿还分析模型绿林公司为购买新设备借

3、款550万元，假设期限7年，年利率6%。在可选择的还款期限1至7年内，银行要求的借款年利率有7.5%，7%，6.5%，6%，5.5%，5%。企业该如何选择还款？设每年的付款时间在期末。三、融资租赁与长期借款决策分析模型绿林公司需购置一台机器设备，如果采取借款购买方式，则需借款65万元，年利率8%，分6年还本付息，付款时间在每年的年末。如果采取融资租赁方式，则6年共需付租金80万元，年利率8%，采取等额支付租金方式，支付租金的时间在每年的年初。假设该设备期末残值5万元，采取年数总和法计提折旧。绿林公司应采取那种筹资

4、方式？四、个别资本成本与综合资本成本模型绿林公司拟筹资2000万元，具体筹资计划如下：按面值发行长期债券300万元，票面利率10%，年限4年，筹资费用率1%，每年末付息一次，到期一次还本；发行优先股200万元，股利率9%，筹资费用率2%；发行普通股1500万元，筹资费用率4%，预计第一年股利率9%，以后每年按3%的增长率递增。该公司所得税税率是25%。计算个别资本成本和综合资本成本。五、边际资本成本模型绿林公司的长期资金为1200万元。其中：普通股800万元，资本成本为12%；长期借款400万元，资本成本5%；综

5、合资本成本为9.667%。由于公司拟投资新项目，计划追加筹资，并维持原有资本结构不变。各种形式追加筹资的资本成本如表6.S-3所示。计算边际资本成本。表6.S-3追加筹资资本成本情况表资金类型追加筹资额个别资本成本金额判断数值普通股100万元以内011%100万-200万10112%200万以上20113%长期借款70万元以下05%70万元以上716%六、长期筹资决策方法——每股利润分析模型绿林公司现有资本的构成见表6.S-4。现由于投资计划的需求，绿林公司拟再筹资200万元。筹资的备选方案见表6.S-5。绿林公

6、司的所得税税率是25%。绘制各个方案的每股利润与息税前利润关系图，请你为绿林公司选择最佳的筹资方案。表6.S-4绿林公司现有资本构成情况表资本类型金额（万元）利率或股利率股数（万股）长期债券3007.50%　优先股20011.00%　普通股1000　100合计1500　　表6.S-5绿林公司长期筹资方案情况　资本类型金额（万元）利率或股利率股价（元/股）方案一长期债券2007.50%　方案二优先股20010.00%　方案三普通股200　10