金融脱媒深化对货币政策传导有效性影响研究——基于利率渠道和金融资产价格渠道实证.pdf

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1、金融脱媒深化对货币政策传导有效性影响硏究一基于利率渠道和金融资产价格渠道实证摘要随着我国经济金融深化改革及金融市场的发展，资产价格类工具为主一的直接融资的比重也在不断攀升。同时利率市场化进步加快，互联网一个台阶为媒介的互联网金融将金融脱媒深化推到了更高，其中金融负债方脱媒的深化，促使货币乘数变得复杂且更大，从而使中央银行控制货币供给的能力面临严峻挑战，货币供应量作为货币政策的目标，它的有效性是日益下降的，Ｗ货币供给为中介目标的数量调控，转向Ｗ短端利率为中介目标的价格调控月愈加显得迫切。基于已有国内外关于研究成果，本文首先对金融脱媒相关问题进行了，

2、分析，包括金融脱媒的定义与度量分析了现阶段金融脱媒深化在我国的特征表现状及原因，其次对利率、资产价格两个渠道分析了金融脱媒深化对我国货币政策传导的影响进行了理论分析，其中考虑到我国利率分为管制利率和市场利率，将每个传导渠道分为Ｈ个阶段，利率与货币供应量两个维度及是否加入金誕脱媒深化指标下的分析，最后在实证方面，通过建立ＶＡＲ模型，对模型进行单位根检验、脉冲响应及方差分解分析，研究了金融脱媒的深化对利率。、资产价格传导渠道的影响关键词；金離脱媒深化货币政策传导机制利率渠道资产价格渠道ＶＡＲ模型ＩＴＨＥＥＦＦＥＣＴＩＶＥＮＥＳＳＡＮＡＬＹＳ巧ＯＦ

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