股权激励对盈余管理的影响.pdf

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1、interestsofmanagers,thedegreeofequityincentiveisassociatedwiththedegreeofearningsmanagement.AndthispaperalsofoundthattheownershipconcentrationandROEaresignificantlyassociatedwiththedegreeofearningsmanagement.Thestructureofthispaperisarrangedasfollowings:thefirstpartofthepaperintroduces

2、thebackground，，，目录舰研宄背景与意义研宄背景研宄意义研宄目标与研宄思路研宄内容与研宄方法创新之处文献综述应计盈余管理与真实盈余管理的研宄综述应计盈余管理真实盈余管理应计盈余管理与真实盈佘管理的关系小结股权激励的研宄综述股权激励的定义发展趋势小结股权激励与盈余管理文献综述理论分析与研宄假设股权激励理论基础委托代理理论人力资本理论盈余管理理论基础契约理论信息不对称理论研宄假设研究设计数据来源与样本选择4.2变量定义及度量股权激励的度量盈余管理的度量模型设计解释变量被解释变量控制变量定义和度量实证检验与分析描述性统计回归分析结果分析稳健性检验结论与政策建议

3、脑完善我国股权激励机制的对策和建议优化上市公司的内部治理结构形成全面、科学的业绩考核体系设计更加合理、贴合实际的股权激励方案建立完善的经理人市场研究不足及展望参考文献1绪论绪论研究背景与意义研究背景股权激励作为一种成熟的激励机制，在西方国家已得到广泛的推广和应用，然而在我国，其施行的道路却并不是一帆风顺的。我国在年最早提出了“股权激励”的概念，但由于对其理解不深、经验不足以及相关法律法规不完善，一直没有较为成功的股权激励案例。直到年开始，国家证监会、财政部等先后出台了《上市公司股票期权激励管理办法试行》、《企业会计准则第号一一股份支付》、《国有控股上市公司境内实施股

4、权激励试行办法》等政策法规，这为我国股权激励制度的建立提供了法律规范和实施依据，使得股权激励变得有法可依，走上了正规化的发展道路。另外，股权分置改革的实施使得上市公司的管理层可以通过股权激励的方式获得公司的股票和期权，并且可以在二级市场上自由流通，避免了改革之前管理层持股申请和审批程序的繁琐，这在一定程度上完善了我国的公司激励制度，也加快了我国上市公司股权激励的发展。从年开始，我国股权激励进入一个新的发展阶段，宣布实施股权激励计划的上市公司总共有家。随着实施经验的增加和对股权激励制度的理解加强，上市公司宣布实施股权激励计划的数量不断上升。到年，共有家上市公司首次提出

5、股权激励计划，年这个数量攀升到了家。虽然越来越多的公司希望通过股权激励这一方式来解决与经营者的代理问题，但是也很可能出现公司的经营者利用盈余管理等手段来操纵财务报表数字、影响股票价格的现象，使股权激励成为自己谋求利益的手段。本文试图通过对上市公司的报表数字进行实证检验，来分析实施股权激励的上市公司是否普遍存在盈余管理现象，以及对盈余管理方式的偏好，以期能够针对我国股权激励与盈余管理的现状提出相关的对策和建议，引起投资者及利益相关者各方对股权激励中存在的盈余管理问题的重视，加强对其监督。股权激励对盈余管理的影响研究意义理论意义盈余管理问题一直是我国学术界的热点问题和争

6、论点，虽然在我国对股权激励的研宄已经进行了好多年，相关的经验也积累了不少，但是对股权激励和盈余管理关系的研究在我国还是比较少的，并且并没有得出统一的结论。另外，有关盈余管理的研宄也多数集中在应计盈余管理方面，对于真实盈余管理的研宄很少。本文拟研宄进行股权激励的上市公司是否普遍存在盈余管理现象，对盈余管理的方式是否有偏好的差异，为股权激励和盈余管理的相关理论提供更多的实证证据。实践意义从实践上来说，以前公司内外部的监督者可能只关注应计盈余管理方面的指标，进行此研宄可以使投资者对真实操控活动引起重视，加强此方面的监管；使投资者对上市公司的绩效有比较理性和准确的认识，谨慎

7、投资行为，加强对上市公司的监督和约束，从而保护中小投资者的利益。另一方面，进行此研究也可以促使上市公司完善治理结构和管理层激励制度，使公司的内部控制体系更加有效，约束管理层的盈余管理行为，促进公司和资本市场的良性发展。研究目标与研究思路本文的目的是研宄股权激励公司的盈余管理行为，从应计盈余管理和真实盈余管理两个角度来观察实施股权激励的上市公司是否通过两种方式来利用盈余管理操纵财务数据，通过跨度五年的数据来分析比较实施股权激励的公司盈佘管理程度的变化及对盈余管理的方式的选择。文章的研宄思路及主题框架如图所示：1绪论—研宄背景与研宄意义—研宄目标和研宄思路绪论—研宄