BOT讲座修改版 王守清.pdf

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1、建造-经营-移交(BOT)(特许经营)项目融资运作要点ProjectFinance–BOT/PFI/PPP王守清博士清华大学国际工程项目管理研究院/清华大学建设管理系教授/博导/副院长FIDIC-清华大学-中咨协会培训中心主任欧盟“Asia-Link计划:基础设施PPP/BOT欧亚联络网”中方主管中国对外承包工程商会专家委员(特邀)全国项目管理领域工程硕士教育协作组(103所大学)组长示例(实例)•国内外市场竞争激烈–各公司(发展商/设计商/承包商/银行等)首要任务：找(好)项目•某地经济发展造成基础设施不足(如电厂)，迫切需要新建•但是政府拿不出那份钱

2、或那么多钱•某公司经可行性研究后建议政府授权他来做：–出一定资本金(股)，找其他股东，组建项目公司，包装项目–向银行借款(债)并/或向社会发行股票(股)/债券(债)–自己或委托设计–自己或委托承包建设–自己或委托运营1段时间，收费还本付息、运营成本，赚利润–之后将设施(免费)移交给政府•政府/发起人/设计/承包商/银行/投资者/(公众?)皆大欢喜北京清华大学土木水利学院建设管理系王守清1建造-经营-移交(BOT)示例(实例)–请思考•思路可行否?–可行，这就是(特许经营)项目融资(BOT/PFI/PPP)•能否融到足够资金(股和债)?•能否取得收费权?•

3、能否进行价格调整以应付通胀或其他变化?•项目收益是否足够?–如果该项目先天不足(肯定亏)怎么办?•是否还有其它竞争性设施?•是否需要外汇、如何解决、外汇风险如何应对?•如果政府(或其他合作方)中途变卦怎么办?……上述是(特许经营)项目融资中要解决的主要问题(特许经营)项目融资•项目融资(ProjectFinance)：–由项目公司的现金来源作为全部还款来源的融资方式–还款保证仅限于项目资产、项目合同协议下的利益和权益–在严格的法律、合同框架下风险由项目的利益关系人共同承担•特许经营项目融资(BOT/PFI/PPP等)：–政府授权–最适用于自然资源开发、基

4、础设施和公用事业–目标：缓解政府资金短缺和提高项目效率北京清华大学土木水利学院建设管理系/国际工程项目管理研究院王守清北京清华大学土木水利学院建设管理系王守清2建造-经营-移交(BOT)BOT定义的要素政府(中央/地方政府/部门)通过特许权协议，授权项目发起人(主要是民营/外商，也可是法人国企)联合其他公司/股东为某个项目(主要是自然资源开发和基础设施项目)成立专门的项目公司，负责该项目的融资、设计、建造、运营和维护，在规定的特许期内向该项目(产品/服务)的使用者收取适当的费用，由此回收项目的投资(还本付息、经营和维护成本等)，并获得合理的回报；特许期满

5、后，项目公司将项目(一般免费)移交给政府BOT的基本形式及其演变•BOT是一种统称，共有三种基本形式和十多种演变形式•BOT的基本形式：–BOT(Build-Operate-Transfer，建造-经营-移交)–BOOT(Build-Own-Operate-Transfer，建造-拥有-经营-移交)：既有经营权又有所有权，项目的产品/服务价格较低，特许期比BOT长–BOO(Build-Own-Operate，建造-拥有-经营)：不移交，项目产品/服务价格更低、特许期更长北京清华大学土木水利学院建设管理系/国际工程项目管理研究院王守清北京清华大学土木水利学

6、院建设管理系王守清3建造-经营-移交(BOT)BOT的演变形式•BT(Build-Transfer，建造-移交)•BOOST(Build-Own-Operate-Subsidy-Transfer，建-营-补贴-移交)•ROT(Rehabilitate-Operate-Transfer，修复-经营-移交)•BLT(Build-Lease-Transfer，建造-租赁-移交)•ROMT(Rehabilitate-Operate-Maintain-Transfer，修复-营-维护-交)•ROO(Rehabilitate-Own-Operate，修复-拥有-经营

7、)•TOT(Transfer-Operate-Transfer，移交-经营-移交)•SOT(Supply-Operate-Transfer，供应-经营-移交)•DBOT(Design-Build-Operate-Transfer，设计-建造-经营-移交)•DOT(Develop-Operate-Transfer，发展-经营-移交)•OT(Operate-Transfer，经营-移交)•OMT(Operate-Manage-Transfer，经营-管理-移交)•DBFO(Design-Build-Finance-Operate，设计-建造-融资-经营)•D

8、CMF(Design-Construct-Manage-Finance，设计-施