私募债券发行法律问题研究.pdf

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1、专业学位硕士论文题目：私募债券发行法律问题研究学位申请人姓名：徐鑫月学号：20120034所别：法学所专业：法律硕士（法学）研究方向：金融法导师姓名及职称：郑鈜副研究员；杨玉泉完成时间：二○一五年四月原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本论文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人提交学位论文的纸质版与电子版一致。本人完全意识到本声明法律结果由本人承担。学位论文作者签名：年月日版权使用授

2、权书本人完全了解四川省社会科学院研究生学院关于收集、保存和使用学位论文的规定，即：按照学院要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学院有权保存学位论文的印刷本和电子版本，且有权将学位论文的内容授权给有关单位的数据库进行检索。学位论文作者签名：指导教师签名：年月日年月日私募债券发行法律问题研究摘要摘要私募是与公募相对的证券发行方式，它具有发行对象特定、监管方式较为宽松、发行方式受限、流动性较低而融资效率较高的特点。私募债券是指以私募方式发行的债券，当然也具有私募发行的上述特征。这使得私募债券在拓宽我国中小企业融资渠道，缓解其融资困难现状，增加民间资本投资

3、渠道，引导民间资本健康发展等方面具有重要意义。私募债券在我国起步较晚，目前在我国资本市场上发行的私募债券主要包括沪深两大交易所发行的中小企业私募债券和场外市场发行的私募债券，以及银行次级债券、证券公司次级债券和保险公司次级债券这三类准私募债券。由于私募债券对我国资本市场而言尚属新生事物，相关法律法规还不够完善，存在着私募发行法律体系不完善、发行人范围限制过严、发行对象规定不合理、转售限制性规定缺失、信息披露制度过于宽泛等问题。从目前我国私募债券发展的现状来看，它似乎还没有很好地发挥其直接融资工具的功能。因此，本文通过考察美国和台湾地区私募债券相关法

4、律问题的规定，对他们在发行人资格条件、私募发行对象、私募证券转售限制、私募证券信息披露制度这四个私募发行的核心法律问题进行了详细的论述。并在此基础上，提出了完善我国私募债券发行法律体系、拓宽私募债券发行人范围、完善我国发行对象相关规定、构建我国私募债券转售限制的安全港、完善我国私募债券的信息披露制度五个方面的建议。关键词：私募债券；发行；法律问题I私募债券发行法律问题研究ABSTRACTABSTRACTPrivateplacementisrelativewiththepublicoffering,ithavefivecharacteristics:

5、thespecificinvestors,regulationnotstrictly,limitedissuanceways,lowerliquiditybuthigherfinancingefficiency.Sotheprivateplacementbondsasakindofprivateplacementalsohasitsfeatures,whichmakestheprivateplacementbondstobroadenthefinancingchannelsforsmallandmediumenterprisesinourcount

6、ry,toalleviatethedifficultiesinfinancingthestatusquo,increasedprivatecapitalinvestmentchannels,andhasimportantsignificancetoguidetheprivatecapitagrowinghealthy.PrivateplacementbondstartslateinChina.OurlawallowsprivateplacementbondsincludingsubordinateddebtissuedbySecuritiesCom

7、pany,subordinatedbondsissuedbybanksandlimitedbondsissuedbyinsurancecompanies.Theyarequasiprivateplacementbonds.SMEprivatedebtissuedinShanghaiandShenzhenstockexchangesandotherprivateplacementbondtradingintheOTCmarket.Atpresent,privatebondmarketinourcountrydoesn'tseemtobegoodtop

8、layitsfunctionofdirectfinancingtool,whichismainlyduetoprivate