国债期货的风险管理及应用.pdf

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1、国债期货的风险管理及应用ＲｉｓｋＭａｎａｅｍｅｎｔＡｎｄＡｌｉｃａｔｉｏｎＢｏｎｄｇｐｐＦｕｔｕｒｅｓ学校：上海交通大学学院：上海高级金融学院专並：工商管理（ＭＢＡ）作者：符楠导师：张惟学号：１１３３８０９１９１班级：Ｍ１３３８０９４答辩日期：２０１５年０５月１７日上海交通大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研巧工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个

2、人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的研巧做出重要贡献的个人和集体，均已在文中Ｗ明确方式杨明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：膊飾口曰期：又。年Ｔ月曰上ｓｅｓｉＡ料位论文版校航援巧书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部鬥或机构送交论文的資印件和电子版，化许论文被査闽和借阅。本人授权上海交通大学可将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可采用影印、缩印或巧搪等复制手段保存和汇编本学位论文。

3、保密□，在年解密后适用本授权书。＿＿本学位论文属于不保密＂＂（请在Ｗｉ：方框内打Ｖ）学紐作燃麵齡偽狮向辦■＇□期年Ｊ片７曰曰脱石與？＾月＇７曰国债期货的风险管理及应用摘要随着中国经济的飞速发展，实体经济对于金融市场的依赖程度越。来越高，金融市场对于实体经济的支持作用也在逐步増强在中国利率市场化的进程不断推进的情况下，投资者在使用越来越多的衍生工具来实现市场风险的对冲，保证自己资产的保值增值。银行是金融市场中重要投资主体，对于银行这类的金融机构来说，如何正确的选择一和利

4、用金融工具，进行有效的资产管理是个越来越受到各界重视的。问题在国债期货推出之后，中国的银行应当采用什么样的方式对来对国债期货工具进行使用，完成对自身资产进行风险敞口的管理，成为一项重要课题。国债期货的运用可有效减少银斤资产受到市场价格波动风险的影响，提高银行资产的安全性。银行机构应当如何进行国债期货的套期保值操作，将理论应用于实践，如何对银行的单项资产和资产组合进行套期保值，本文将采用一家商业银行的资产实际情况作为例证进行实证研究，多种计算方法计算国债期货的套期保值结果。进而为银行进行套保操

5、作提出政策建议。文章首先介绍了本文的研究背景，对文章的研究背景和研究意义１。做了阐述，说明了进行研究的必要性然后文章对国内国外相关问题。研究情况做了梳理，为下面银行进行套期保值操作奠定理论基础文章也对银行所面临的利率风险和问题作出说明，明确了银行进行套期保值的意义。然后文章介绍了银行进行套期保值可供选择的政策工具。一在对利率风险定量分析的相关工具进行说明之后，家商业银行的资产情况为例进行了实证研究。文章通过研究可为银行在进行套期保值操作时提供一定的政一些不足和改进的地方策建议，同

6、时也存在着。随着国债期货市场的不断发展及利率市场化的不断推进，银行等金融机构将拥有更多更。有效的风险对冲工具，金融市场的发展将更加平稳和有效：，，应用关键词国债期货风险管理，套期保值２ＲＩＳＫＭＡＮＡＧＥＭＥＮＴＡＮＤＡＰＰＬＩＣＡＴＩＯＮＢＯＮＤＦＵＴＵＲＥＳＡＢＳＴＲＡＣＴＡｓｔｈｅＣｈｉｎｅｓｅｅｃｏｎｏｍｃｏｎｔｉｎｕｅｔｏｒｏｗｒａｉｄｌｔｈｅｒｅａｌｅｃｏｎｏｍｉｓｙｇｐｙ，ｙｍｏｒｅａｎｄｍｏｒｅｄｅｅｎｄｉｎｏｎｔｈｅｄｅｖｅｌｏｍ

7、ｅｎｔｏｆｆｉｎａｎｃｉａｌｅｃｏｎｏｍ．Ｔｈｅｐｇｐｙｆｉｎａｎｃｉａｌｍａｒｋｅｔｉｓｌａｉｎａｉｍｏｒｔａｎｔｒｏｌｅｉｎａｓｓｉｓｔｉｎｔｈｅｒｅａｌｅｃｏｎｏｍ．ｐｙｇｐｇｙＴｈｅｌｉｂｅｒａｌｉｚａｔｉｏｎｏｆｉｎｔｅｒｅｓｔｒａｔｅｉｓｉｍｐｒｏｖｉｎｇ，ａｎｄｔｈｅｉｎｖｅｓｔｏｒｓａｒｅｕｓｉｎｇｍｏｒｅｄｅｒｉｖａｔｉｖｅｌ；ｏｏｌｓｔｏｈｅｄｇｅｔｈｅｒｉｓｋｓ，ａｓｓｕｒｉｎｇｔｈｅｖａｌｕｅｏｆｔｈｅｉｒａｓｓ

8、ｅｔ！；〇ｂｅｒｅｓｅｒｖｅｄｏｒｉｎｃｒｅａｓｅｄ．Ｂａｎｋｓａｒｅｉｍｏｒｔａｎｔｉｎｖｅｓｔｏｒｓｉｎｔｈｅｆｉｎａｎｃｉａｌｐｐｍａｒｋｅｔｈｏｗｔｏｃｈｏｏｓｅｔｈｅｃｏｒｒｅｃｔｆｉｎａｎｃｉａｌｔｏｏｌｓｔｏｍａｎａｅｔｈｅｉｒａｓｓｅｔ