期货、国债期货交易风险控制制度.pdf

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1、中信证券股份有限公司证券资产管理业务参与股指期货、国债期货交易风险控制制度第一章股指期货、国债期货业务的界定和风险管理原则一、前言为控制中信证券股份有限公司（以下简称“公司”）证券资产管理业务（以下简称“资产管理业务”）参与股指期货、国债期货交易带来的风险，确保风险可测、可控、可承受，根据《证券法》、《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司参与股指期货、国债期货交易指引》等法律法规，制定本制度。二、股指期货、国债期货业务的界定本制度中的股指期货、国债期货业务是指资产管理业务参与股指期货、国债期货交易，即运

2、用客户委托资金，对中国金融交易所的股指期货、国债期货合约进行交易的相关业务，包括套期保值以及其他监管部门允许证券公司资产管理业务参与的业务。三、股指期货、国债期货业务的风险控制原则股指期货、国债期货业务的风险控制遵循以下原则：1、全面性原则。风险控制必须覆盖股指期货、国债期货业务所有业务环节，包含事前风险审核和控制、事中风险监控、事后风险评价、报告和处理等方面。2、相互制约原则。股指期货、国债期货业务的组织必须形成各相关部门及各岗位相对独立、相互制约、权责明确的制衡体系。前后台部门必须相互独立。3、独立性原则。资

3、产管理部内控组以及公司的相关内控部门，均保持高度的独立性，负责对该业务进行事前审核、事中监控和事后检查报告。4、防火墙原则。资产管理业务与投资银行部、经纪业务部、公司自营之间必须建立严格的防火墙隔离机制，保证机制上的隔离和物理上的隔离。5、风险控制与业务发展同等重要原则。股指期货、国债期货业务作为风险控制要求较高的业务，其业务发展必须建立在稳固的风险控制机制之上，风险控制与业务发展放在同样地位之上。第二章股指期货、国债期货业务风险控制的架构与各部门职责股指期货、国债期货业务作为证券公司新业务品种和类型，业务性质较

4、为复杂，涉及到多个机构部门，主要包括公司资产管理部、清算部、信息技术中心、风险管理部、法律部、稽核部、合规部等。1公司各相关机构的主要风险控制职责：1、资产管理部投资管理委员会是资产管理业务参与股指期货、国债期货交易的最高决策机构，负责参与股指期货、国债期货投资交易人员资格的授权，审核股指期货、国债期货交易投资策略或套期保值方案，并根据客户的风险承受能力和市场的变化制订参与股指期货、国债期货交易的风险敞口和止损位；2、资产管理部内控组负责业务开展过程中日常具体的风险控制，股指期货、国债期货交易风险控制体系的建立和

5、实施，定期向投资管理委员会出具风险监控和绩效评估报告；3、清算部主要负责业务账户的开立、管理，资金的划转，保证金头寸的管理，以及每日账户清算和统计数据的生成；4、信息技术中心负责保障股指期货、国债期货业务相关系统的技术风险控制，业务系统建设的信息技术专业方面支持、以及在交易系统设置相关操作人员权限；5、风险管理部负责日常监控股指期货、国债期货业务的市场风险、流动性风险，出具风险报告提交公司经营管理层；6、法律部负责股指期货、国债期货业务协议合同的法律审核；7、稽核部负责定期对股指期货、国债期货业务进行稽核，形成稽

6、核报告；8、合规部负责股指期货、国债期货业务流程、制度完备性审核，负责新业务的风险审查，股指期货、国债期货业务的合规性咨询、审核、检查与报告。第三章股指期货、国债期货业务风险的识别股指期货、国债期货业务属于杠杆型的衍生产品业务，持仓的合约价值受股票市场现货价格、期货价格等多种因素影响，可能涉及市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、合规性风险等风险因素，主要风险类型如下：一、市场风险资产管理业务开展股指期货，其持有的股票指数期货合约价值的波动，受到股指期货市场合约价格波动等多种因素影响。资产管理业务开展国债期货

7、，其持有的国债期货合约价格波动，将受到国债期货市场合约价格波动等多种因素的直接影响。股指期货、国债期货价格还受到货币政策、财政政策等宏观政策的间接影响。股指期货、国债期货业务的主要市场风险因素如下：1、股票市场证券指数价格、国债价格。股票市场证券指数价格的波动将可能影响各股指期货合约的价格波动；国债价格的波动将可能影响各国债期货合约的价格波动。22、各股票指数期货、国债期货合约价格。该价格的波动将直接影响持仓合约价值；3、股指期货、国债期货与现货合约价格差。股指期货、国债期货合约与现货合约价格差的波动超过正常范围

8、，将可能导致该业务特定策略组合在部分时间点上价值产生不利方向的波动；4、股指期货、国债期货不同合约之间价格差。股指期货、国债期货不同合约之间价格差的波动超过正常范围，将可能导致该业务特定策略组合在部分时间点上价值产生不利方向的波动。二、流动性风险股指期货、国债期货业务的流动性风险主要包括持仓组合变现的流动性风险和无法缴足保证金的资金流动性风险。持仓组合的流动性风险是指持仓