我国房地产上市公司资本结构的影响因素研究.pdf

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1、分类号密级公开编号右摩碛士研究摩像讼式题目我国房地产上市公司资本结构的影响学院（所、中心）经济学院专业名称会计（研究生姓名闻卫学号导师姓名毕冶职称副教授导师姓名鲍琼职称正高级会计师年月云南大学硕士研究生学位论文论文独创性声明及使用授权本论文是作者在导师指导下取得的研究成果。除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研宄成果，不存在剽窃或抄袭行为。与作者一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。现就论文的使用对云南大学授权如下：学校有权保留本论文（含电子版），也可以采用影印、缩印或其他复制手

2、段保存论文；学校有权公布论文的全部或部分内容，可以将论文用于查阅或借阅服务；学校有权向有关机构送交学位论文用于学术规范审查、社会监督或评奖；学校有权将学位论文的全部或部分内容录入有关数据库用于检索服务。内部或保密的论文在解密后应遵循此规定）摘要摘要关于资本结构的研究是公司金融的重要课题，公司的价值实现及公司业绩都与资本结构息息相关，二者相辅相成。以此来改善企业的资本结构，以更有效的方式进行融资是企业资本结构研究的重要部分。近来年，国内外许多学者对资本结构的影响因素进行了多方面的研宄。同时，每个行业资本结构的选择也是不同的，在国家的整体规划影响之下，文章

3、将进一步探索房地产资本结构的影响因素。房地产是我国经济重要的支柱型产业，房地产行业需要大量的融资，也就决定了其资本结构具有明显的特性，受公司层面的影响也很大。进行房地产企业资本结构的影响因素研究，能够促使房地产业更好的发展，给予其优化资本结构理论上的参考。本文研宄得到的结论是：一是房地产上市公司的负资产率比整个行业的平均水平要低很多，相对于同行业中的非上市公司，其银行信贷依赖程度也要低很多，上市房地产公司的股权融资为其带来了巨额资金；二是通过对我国房地产上市公司的总负债水平进行研究，发现资产的影响于取决于公司规模，其中，资产担保价值及实际税负水平影响力

4、很大，公司不论是增值还是获利情况，对于企业的总资产都有着显著影响，担保价值的显著影响，其中仅盈利能力和资产担保价值与其呈负相关的关系；三是房地产上市企业的公司规模及资产担保价值等都对银行贷款发放金额有着决定性的作用，其中盈利能力和资产担保价值与其呈反比；最后，公司的股权集中度不显著地影响房地产上市公司的资本结构选择，而实际税负水平对于公司的银行贷款率产生的影响也是不显著的。关键词：资本结构；房地产上市公司；影响因素；AbatractAbstractThestudyofcapitalstructureisanimportanttopicofcorpora

5、tefinance.Bothcorporateperformanceandtherealizationofthecorporatevaluearerelatedtocapitalstructure.Theyareinteractionalandcomplementary.It'sanimportantparttoimproveanenterprise'scapitalstructureandtomakeamoreeffectivewayforfinancingTherearemanydifferentaspectresearchabouttheinfl

6、uencefactorsofcapitalstructurechoicemadebydomesticandoverseascholars,meanwhilethecapitalstructurechoiceisalsodifferentfordifferentindustries.Undertheinfluenceofthecountry'soverallplan，，，，，：目录目录研究背景和意义研究背景研宄意义研究主要内容与方法研究内容研宄方法国内外研究文献综述国外研究综述国内研究综述研究评述资本结构理论：公司融资的理论基石资本的费用与资本的结构资本

7、的费用资本的结构资本结构的理论基础净收益理论理论优序融资理论控制权理论我国上市房地产公司资本结构现状分析我国房地产行业资本结构总体情况企业资金来源分析不同行业的投资资金来源分析房地产企业资金来源分析房地产企业资本结构分析云南大学硕士研究生学位论文我国上市房地产公司债权结构分析我国上市房地产公司股权结构分析我国房地产上市公司资本结构特点我国上市房地产公司资本结构的影响因素分析我国房地产上市公司资本结构影响因素的理论分析外部影响因素内部影响因素我国房地产上市公司资本结构影响因素的实证分析样本选取和数据来源变量选取研宄假设实证研究优化我国上市房地产公司资本结

8、构的政策建议适当扩大企业规模，实现规模效应控制负债的比率拓宽融资渠道，实行多元化的筹资组合增强