我国房地产上市公司资本结构的影响因素研究

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1、厦门大学硕士学位论文我国房地产上市公司资本结构的影响因素研究姓名：李晓芳申请学位级别：硕士专业：工商管理（EBA）指导教师：李常青201209摘要房地产业是我国支柱产业之一，其发展带动了50多个相关产业的发展，对扩大就业等一系列问题具有积极作用。目前我国房地产开发企业数量众多，但具有一。一定规模的企业还非常有限，由于房地产行业资本密集型的特点，资金一直是影响房地产企业生存和发展的重要因素。目前我国房地产企业的资产负债率普遍偏高，融资结构不合理，企业运营过度依赖银行贷款，融资渠道单一，短期负债比例高于长期比例，内源融资比例偏低，直接融资比例较小。企业资本结构不

2、够合理，不仅使房地产开企业缺乏抵御市场风险的能力，还使得房地产企业的市场隐患有可能转嫁给金融系统。在国家银根紧缩的大环境下，房地产企业的资金链非常紧张，不合理的资本结构已经严重影响到了企业的长远发展。在国家紧缩银根时，企业资金链非常紧张，严重影响企业长远发展。在近几次的宏观调控实践中，由于资金链的断裂而导致破产的房地产企业不计其数，因此，选择合适的融资结构对房地产开发企业尤为重要。针对房地产企业资本结构存在的问题，，本文将就这一问题展开深入研究。由于房地产上市公司在众多房地产开发企业中极具代表性，相信通过对行业中上市企业资本结构问题的研究，将会给我国企业特别

3、是房地产企业资本结构的优化提供思路。本文以房地产上市公司为研究对象，对房地产上市公司的资本结构现状、存在问题及优化进行深入研究。首先，本文分析了我国房地产上市公司的资本结构现状，并找出了房地产上市公司资本结构存在的问题，这为房地产企业资本结构优化指明方向；其次，本文选取一定的房地产上市公司财务样本，运用相关性分析法和多元线性回归分析方法，分析影响资本结构的主要因素，这部分分析为房地产企业资本结构优化提供依据，本文最后部分分析资本结构优化的途径、具体方式，提出新的企业融资模式建议，使之能够拓宽融资渠道，优化企业融资结构，使资产负债率降低到合理区间。本文对于房地

4、产上市公司资本结构分析，对我国房地产业健康长远发展具有现实意义和积极作用。关键词：资本结构，房地产行业，融资结构，资产负债率AbstractTherealestateindustryisoneofpillarforourcountry，itnotonlypromotesthedevelopmentofseveralrelatedindustrial，butalsoenlargesthejobchances．Atpresent，therearenumerousPropertydevelopmententerprisesinourcountry，butthenu

5、mbersofscaleenterprisesarelimited．Asallintensivecapitalindustryoftherealestate，itsdebt—to。assetratioishigherthanothersindustry．Therefore，thefundisimportanteffectsforitssurvivalanddevelopment．Undercurrenteconomicsituation．therealestateenterprise’Scapitalstructureexistsmanyproblems，s

6、uchastheproportionofequityfinancingislowerthanthedebtfinancing，theproportionofshort．termdebtishigherthanthelong-termdebt，theenterprisesoverlyreliestothebankloan．theenterprise’Scapitalstructureisn’treasonable．TheseproblemsCallcausecrisisforentreprise’sdevelopment．Duetotheunreasonabl

7、ecapitalstructure，manyenterpriseswilllackabilitytoresistthemarketrisk．Whenthebanksreducetheloantoenterprises，thefundchainwillbeverytight,itwillinfluencetheenterprise，slong。termdevelopmentseriously．Infact，numbersofcorporationbankruptisforthetightfundchain．Therefore，it'simportantfort

8、heenterprisetooptimizeitsf