我国证券市场传谣、辟谣的市场反应研究——基于投资者注意力.pdf

《我国证券市场传谣、辟谣的市场反应研究——基于投资者注意力.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、驚媒雑ｆｔ胃：麵＾－毒遍蠢議如哪．＂；：＾＾Ｐｉ？并巧哗？神？Ｗ私ｆ．，知．：签＇。，＊■４、’－国证券市场传语＼皆文題冒；我、巧语的市场反Ｉ；？？小真＇一￣■Ｍ＾应研究Ｓ于投资者注意力｜１彝攀齡盤：应用聲ｉｉｚｊ￡ｉ：誦｜ｊｉ＇＾作者鞋名：张兰兰；＿＿’是撕导戴师＾；王宗胜－Ｔ＇３．ｉ．－＜妾：；心：＆ｒ。：Ｖ３一－－－音汽；接讀２０－－元咸目期：１７０１０７■＇？－．革ｓｆ苗、．．．．

2、．．Ｉ＾ｋ、，－識懸ａ狮讀奪銭独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研巧工作和取得的研究成果，除了文中特别加Ｗ标注和致谢之处外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研巧成果，也不包含为获得天津工业大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料一。与我同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签名：＾签字曰期年月曰！）学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解天津工业大学有关保留、使用学位论文的

3、规定。特授权天津工业大学可将学位论文的今部或部分内容编入有关数据巧讲行、Ｌ，并采用影印缩印或扫描等复制手段保存检索、汇编ａ供查阅和借阅。同意学校向国家有关部ｎ或机构送交论文的复印件和磁盘。（保密的学位论文在解密后适用本授权说明）学位论文作者签名：胃三导师签名：：〇ｆ三签字曰期２年曰签字曰期：（Ｈ）月）。年３月｜］］学位论文的主要创新点＂＂一、近年来，国内许多学者的研究多是关注传谣对我国证券＂＂＂市场的冲击影响，但对辟谣效应的研究却很少，且多数学者对传＂＂＂

4、谣效应和辟谣效应的研究多是停留于现象表面，很少有研究对＂＂＂辟传谣和辟谣冲击股票价格的原因进行解释，本文不仅对传谣和＂谣进行全面分析，并且本文将从行为金融学中投资者注意力的角度进行传谣效应和辟谣效应的探讨。二、在研究投资者荘意力对传谣效应和辟谣效应的影响时，本文＂用到时下最流行的互联网大数据…－百度搜索指数直接表示投资者＂一注意力水平，不仅简单明了，且有定的创新性。摘要本文＂＂＂主要研究我国证券市场上，市场谣言对股价的冲击影响Ｗ及官方澄＂＂＂＂清公告的市场反应，

5、并从投资者注意力的角度，分析了其对传谣效应和辟谣效应＂的影响。为了研究传谣、辟谣对我国证券市场的影响，我们共查看了从２０１４年１月１日至２０巧年１２月１日在上交所网站和深交所网站上发布的所有上市公司澄清公告，并最终通过筛选得到符合条件的１０４条澄清公告作为研究样本，然后利用事件研＂＂＂＂＂＂＂究法，确定Ｔ传谣日和辟谣日作为研究的事件日，利用市＂甘算＂＂＂＂场模型出所有事件日和观察期窗口的被谣股票的异常收益率，并进行显著性检验，实证结果发现传谣会对涉谣股票的价格造成影响

6、，利好谣言会使股票出现正的异常收益率，利空谣言会使股票出现负的异常收益率，且利好谣言的冲击更显著。相对于传谣，无论是利好谣言还是利空谣言，辟谣的效果都不显著。这可能是由于我国的证券市场起步较晚，发展还不完善，且投资者普遍对监管机构和上市公司缺乏信任。＂＂＂除此之外，本文又通过多元回归模型，检验了投资者注意力水平与传＂＂＂谣效应和辟谣效应之间的相关关系，结果发现，投资者注意力越强，谣言造成＂＂的股价冲击越强，但与辟谣效应之间的关系却不明显。关键字：市场谣言传谣效应辟谣

7、效应意力；；；；投资者注ＡＢＳＴＲＡＣＴ＂＂Ｔｈｉｓｐａｐｅｒｓｔｕｄｉｅｓｔｈｅｒｅｓｐ曰ｎｄｏｆｔｈｅｓｈａｒｅｐｒｉｃｅｓｔｏｍａｒｋｅｔｒｕｍｏｕｒｓａｎｄ＂＂ｃｌａｒｉｆｉｃａｔｉｏｎａｎｎｏｕｎｃｅｍｅｎｔｏｎＣｈｉｎｅｓｅＳｅｃｕｒｉｔＭａｒｋｅｔｓ．Ｂｅｓｉｄｅｓｔｈｉｓａｅｒｙ，ｐｐ１＂＂＂ａ打ａｌｙｚｅｓｔｈｅｉｎｆｌｕｅ打ｃｅｏｆｉ打ｖｅｓｔｏｒｓａｔｔｅｎｔｉｏｎｔｏｔｈｅｅｆｅｃｔｏｆｒｕｍｏｒ

8、ｓｐｒｅａｄａ打ｄｔｈｅ＂ｅｆｅｃｔｏｆｒｕｍｏｒｃｌａｒｉｆｉｃａｔｉｏｎｓ．Ｉｎｏｒｄｅｒｔｏ巧ｕｄｙｔｈｅｒｅｓｐｏｎｄｏｆＣｈｉ打ｅｓｅＳｅｃｕｒｉｔｙＭａｒｋｅｔｓｔｏｔｈｅｓｐｒｅａｄｏｆｒｕｍｏｒａｎｄｔｈｅｃｌａｒｉｆｉｃａｔｉｏ打ｏｆｒｕｍｏｒｌｏｏｋｈａｌｌｌｌ，ｗｅｔｈｒｏｕｇｃｌａｒｉｆｉｃａｔｉｏｎａｎｎｏｕ打ｃｅｍｅｎｔｓｏｆａｓｋｃｏｍａｎｉｅｓｏｎｔｈｅ