国际金融 教学课件 作者 刘秀玲 第三章 国际储备.ppt

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1、第三章国际储备第一节国际储备的概念、形式与作用第二节国际储备资产管理第三节我国的国际储备第一节国际储备的概念、形式与作用一、国际储备的概念国际储备（InternationalReserve）的概念有狭义和广义之分狭义上的国际储备是指一国货币当局持有的，能够随时用来弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率的国际间可以接受的一切资产及对外债权广义的国际储备是指一国官方当局可以动用的用于弥补国际收支逆差和维持汇率稳定的一切资产，包括自有储备和借入储备一种资产要成为国际储备须具备三个特征：可得性，即它能够随时地、方便地被货币当局所得到流动性，即资产变为现金的能力

2、普遍接受性，即该资产是否能在外汇市场上或在政府间结算国际收支差额时被普遍接受通常我们所说的国际储备是指狭义上的国际储备，即自有储备。广义上的国际储备，即为在许多经济文献中，经常出现国际清偿力（InternationalLiquidity）的概念。国际清偿力不仅包括货币当局所持有的自有现实的储备，也包括一国从国际金融机构和国际金融市场融通资金的能力、其他国家希望持有这个国家资产的意愿以及该国提高利率时可以引起资金流入的程度等，我们可以称之为借入的潜在储备二、国际储备的形式目前，国际货币基金组织会员国的国际储备，一般可以分为四种类型：货币性黄金、外汇储

3、备、在IMF的储备头寸和分配给成员国的尚未动用的特别提款权（SDRs）（一）货币性黄金黄金储备（GoldReserves）是指一国中央银行和政府机构所持有的货币性黄金（MonetaryGold）（二）外汇储备外汇储备（ForeignExchangeReserves）是一国货币当局持有的可兑换货币和用它们表示的支付手段和流动性资产，其主要形式为国外银行的存款和外国政府债券一国货币能够成为国际储备货币，必须具备两个基本条件：①能够自由兑换为其它货币（或黄金），并为世界各国所普遍接受②内在价值相对比较稳定70年代布雷顿森林体系崩溃后，在国际经济、政治多元

4、化的背景下，国际储备货币出现了多样化的局面。虽然美元在国际储备中所占的份额有所减少，但美元在国际储备货币体系中仍处于中心货币的地位（三）在IMF的储备头寸所谓储备头寸（ReservePosition）是指成员国向国际货币基金组织所缴纳份额中的25%的外汇部分，基金组织用去的成员国本国货币持有量部分以及成员国对基金组织的贷款。在IMF的储备头寸，也被称为普通提款权（GeneralDrawingRights）。（四）特别提款权特别提款权（SpecialDrawingRights，SDRs）是IMF根据会员国所缴纳的份额分配的，可以用于归还IMF贷款和会

5、员国政府之间偿付国际收支逆差的一种账面资产。与其他储备资产相比，特别提款权的特点是：（1）它是IMF人为创造的账面资产，不具有内在的价值。（2）它只能在IMF及会员国政府之间发挥作用，任何私人企业不得持有和运用，不能直接用于贸易或非贸易支付。（3）它是IMF按份额无偿分配给各会员国的。三、国际储备的作用从世界范围的角度看，国际储备对于媒介国际商品及服务的流动，促进和协调世界经济的发展发挥着积极的作用。从一个国家的角度看，国际储备的主要作用在于：1.平衡国际收支逆差2.充当干预资产，调节本国货币的汇率3.作为偿还外债的保证第二节国际储备资产管理就一个

6、国家而言，国际储备资产的管理主要涉及两个方面，第一是数量管理，主要包括需求管理和供应管理；第二是结构管理，主要包括币种管理和流动性结构管理等。一、国际储备资产的数量管理（二）国际储备资产的供应管理（一）国际储备资产的需求管理（一）国际储备资产的需求管理决定一个国家对国际储备需求量的影响因素主要有以下几方面：1．持有国际储备的成本2．进出口规模3．汇率制度4．在国际金融市场上融资的能力5．对国际收支发生各种冲击的规模和类型6．本币的国际地位（二）国际储备资产的供应管理一国国际储备供应的变化便主要取决于外汇储备和黄金储备的增减。1．外汇储备一国增加其外

7、汇储备的主要渠道有：（1）国际收支顺差（3）本币升值时的外汇干预（2）一国货币当局向国外借款2．黄金储备一国黄金储备的增加是通过黄金的国内外交易实现的就黄金的国内交易来说，一国的货币当局以本国货币在国内购买黄金，即通过所谓的“黄金货币化”（MonetizationofGold），就可以增加黄金的储备就黄金的国际交易来说，对于储备货币发行国来说，通过本国货币在国际黄金市场上购买黄金，可以增加其国际储备总量二、国际储备结构管理国际储备结构管理是指一国如何最佳的分布其储备资产，从而使黄金储备、储备货币、普通提款权和特别提款权四种形式储备资产的持有量之间保

8、持稳定的比例关系。（一）国际储备货币种类的管理国际储备货币种类管理是指确定各种储备货币在一国外汇储备额中各自所占的比重储备