对企业投资项目财务可行性的分析探究.doc

《对企业投资项目财务可行性的分析探究.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、对企业投资项目财务可行性的分析探究摘耍：分析项日的财务可行性是企业是否能够合理经营项目并盈利的先决条件。所以本文先是就项目投资的财务可行性进行了浅要的论述，然后又对将要进行投资的企业项目的状况及财务可行性进行了分析，通过相关的指标进行了有效的计算，多方面的对财务可行性进行分析，为企业投资研究提供有利条件。关键词：项目投资；财务可行性；现金流量对企业投资项目的财务可行性进行分析，就是分析人员根据相关的财务数据，站在投资者的角度对投资方案的可行性进行分析研究，其中包括投资多少最为合适，具体投资金额，对处于盈亏平衡点之上的利

2、润进行分析。比如说对企业具有的盈利能力进行客观的评价、现金流量的具体计划、债务的偿还能力以及股东投资的收益情况。一、项目投资财务可行性概论项冃投资的可行性分析是整个投资项冃周期中，准备工作的先决条件与核心内容，也是投资项目是否顺利进行的主要依据。可行性分析主要包括以下儿个方面，一是经济可行性的分析，二是财务可行性的分析，三是技术可行性的分析。本文主要是从财务方曲对企业投资项0的可行性进行一下浅要分析。在单个企业项目中，财务的可行性分析主要有包括以下两点，第一点是项冃主要涉及到的现金流量估算，第二点是项冃投资的评价指标。

3、1•现金流量的概念与估算所谓的现金流量就是指在一定的会计期间内，按照资金收付的实现制度，利用一定的经济上的活动，例如投资活动、经营活动还有非经常性的项冃筹，形成的现金流入或现金流出以及现金的总量情况的总称，也就是在一定的时间内，现金与现金的等价物流出与流入的数量。现金的流量主要分为以下三种形式：一是现金的流入量，二是现金的流出量，三是现金的净流量。现金的流出量主要是指投资项a引起企业支出现金的增加金额，也就是企业的投资成本，其中包括初始时的投资与垫资流动所用资金。现金的流入量主要是指因项冃投资企业所得到的收入的现金增加

4、金额。现金的流入量就等于营业收入减去付现的成本再减去所得税。还可以用营业收入减去营业成本与折旧之间的差值再减去所得税来计算，也可以用营业的利润加上折hi再减去所得税的方式来计算。现金的净流量就是在一定的时期之内，现金的流入量与流出量之间的差额，当流入量比流出量大的时候，那么净流量的值为正值。当流入量比流岀量小的时候，所得净流量的值为负值。2•项冃投资评价指标评价指标是财务可行性的主要分析依据，可以说是可行性分析的原则之一。评价指标也可分为两种：第一种是静态评价指标，第二种是动态评价指标。其中静态指标并不是主要的评价指标

5、，因为很多因素在静态指标中是体现不出来的，所以评价指标还是以动态指标为主。（1）静态指标在静态指标中对于货币的时间价值没有进行考虑，将不同时间产生的资金收支看做是等同的，其中主要包括两方而，一是静态投资的回收期，二是静态投资的报酬率。投资的回收期T是指静态投资回收期是在不考虑资金时间价值的条件下，以项冃的净收益回收其全部投资所需要的时间。投资的报酬率ROI,有被称为是会计收益率。它的计算方式是年平均净收益除以原始的投资金额再乘上百分之百。静态指标经济意义明确、直观，计算简便；在一定程度上反映了投资效果的优劣；可适用于各

6、种投资规模，但只考虑投资回收之前的效果，不能反映回收投资之后的情况，即无法准确衡量项冃投资收益的大小；未考虑资金的时间价值，因此无法止确地辨识项目的优劣。（2）动态指标动态指标将货币的时间价值考虑在内，其屮主要包括四个方血，一是净现值，二是净现值率，三是获利指数，四是内部的收益率。净现值指的是在投资项冃中，未来的资金流入现值和流出现值之间存在的差额，用NPV來表示。当NPV大于零的时候，说明该投资的报酬率要大于原预计的基准折现率，所以该项冃是完全可行的，反之则该项冃是不可行的。净现值率值得是，企业项目的净现值在原始投资

7、的现值总和中所占百分比的指标，用NPVR来表示。如果最后的NPVR大于零，那么说明该项冃的报酬率是要比贴现率大的，这种情况下项目投资是完全可行的，反之则说明该项目投资是不可行的。获利指数是指是指投产后按基准收益率或设定折现率折算的各年净现金流量的现值合计与原始投资的现值合计之比，用PI来表示。当PI大于一的时候，说明项目是可行的，反之则说明项目是不可行的。内涵报酬率TRR指的是使未来的现金流入量的现值与现金流出量的现值相筹的贴现率。也就是能够使投资的净现值为零的贴现率。当IRR比投资成本或者基准的收益率大时，那么就说明

8、此项目是可行的，反之则是不行的。动态指标考虑了资金的时间价值并全面考虑了项目在整个寿命周期内的经济状况；经济意义明确宜观，能够直接以货币额表示项目的净收益;能直接说明项冃投资额与资金成本之间的关系。但是，不能直接说明在项目运营期间各年的经营成果；不能真正反映项目投资中单位投资的使用效率。二、企业项目投资财务可行性的分析1、项目基础