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1、财务管理形成性考核册答案一；说明：以下各题都以复利计算为依据。1、假设银行一年期定期利率为10%,你今天存入5000元，一年后的今天你将得到多少钱呢？(不考虑个人所得税)解:S=5000*(1+10%)=550()元2、如果你现将一笔现金存入银行，以便在以后的1()年中每年末取得10()()元,你现在应该存入多少钱呢?(假设银行•存款利率为10%)解:P二A*(P/A,10,10%)=1000*6.145=6145元3、ABC企业需用一台设备，买价为16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此
2、Z外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%,如呆你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？解：2000+2000*(P/A,6%,9)=2000+2000*6.802=15604<160004、假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资，希望5年后能得到2.5倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到多少？解：20000*(1+X%)5(5为5次方)=50000X%=20.11%第四章筹资管理(下)1•试计算下列情况下的资木成木(1)10年期债券，面值1
3、000元，票面利率11%,发行成木为发行价格1125的5%,企业所得税率外33%；解:K=IL(1-T)/L(1-f)*100%=1000*11%*(1-33%)/(ll25*(1-5%))=6.9%⑵增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为15元，上一年度行进股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。H前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%；解:Ke=D1/Pe(l-f)+g=1.8/[27.5x(l-5%)]+7%=13.89%⑶优先股：面值15(
4、)元，现金股利为9%,发行•成木为具当前价格175元的14%o解：Kp=Dp/Pp(l-f)*l00%=150*9%/175x(1・12%)*100%=8.77%2•某公司发行面值为一元的股票1000万股，筹资总额为6000万元，筹资费率为4%,已知第一年每股股利为0.4元，以后每年按5%的比率增长。计算该普通股资产成木。解：普通股成木Kc=Dl/Pc(l-D+g=0.4^1000/[6000x(1-4%)1+5%=11.95%3•某公司发行期限为5年，面值为2000万元,利率为12%的债券2500万元,发行费率为4%
5、,所得税率为33%,计算机该债券的资木成木。解:债券成本K=IL(1-T)/L(l-D*l(X)%=2000x12%x(l-33%)/[2500x(l-4%)]=6.8%4•某企业有一投资项Fl,预计报酬率为35%,Fl前银行借款利率为12%,所得税率为40%,该项H须投资120万元。请问：如该企业欲保持口有资木利润率24%的口标，应如何安排负债与口有资木的筹资数额。解：设负债资木为X万元，则净资产收益率=(120x35%-12%X)(1-40%)/(120-X)=24%解得X=21.43万元则口有资本二120-21.
6、43=98.80万元答：负债为21.43万元，口有资木为98.80万元。5•假设某企业与银行签定了周转信贷协议，在该协议下，他可以按12%的利率一直借到100万元的贷款，但必须按实际所借资金保留10%的补偿余额，如果该企业在此协议下，全年借款为4()万元，那么借款的实际利率为多少？解：借款的实际利率=40x12%/[40x(1-10%)]=13.35%6.承上例，假如企业另外还需为信贷额度屮未使用部分支付0.5%的承诺费，那么实际利率为多少？解：实际利率=(40x12%+60x0.5%)/[40x(1・10%)]=14
7、.18%7•假设某公司的资木来源包括以下两种形式：(1)100万股面值为1元的普通股。假设公司下一年度的预期股利是每股0.107G,并且以后将以每股10%的速度增长。该普通股F1前的市场价值是每股1.8元。⑵面值为800000元的债券，该债券在三年后到期，每年年末要按面值的11%支付利息，三年后将以面值购回。该债券目前在市场上的交易价格是每张95元(面值10()元O另设公司的所得税率是37%。该公司的加权平均资木成木是多少？解：普通股成=0.1/(1.8x100)+10%=10.06%债券成木=80x11%x(1-33
8、%)/(0.8x95)=7.76%加权平均成本=10.06%x180/(180+76)+7.76x76/(180+76)=9.39%&某公司拟筹资2500万元，英中发行债券1000万元，筹资费率2%,债券年利率外10%,所得税为33%,优先股500万元，年股息率7%,筹资费率3%；普通股1000万元，筹资费率为4%；第一年预期股利
