电大《财务管理》作业答案.doc

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1、《财务管理》作业1第二章财务概念说明：以下各题都以复利计算为依据1.假设银行一年期定期利率为10%，你今天存入5000元，一年后的今天你将得到多少钱呢？（不考虑个人所得税）如果你现将一笔现金存入银行，以便在以后的10年中每年末取得实效1000元，你现在应该存入多少钱呢？（假设银行存款利率为10%）,ABC企业需要一台设备，买价为本16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%，如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？假设某公司董事会决定从今年留存收

2、益中提取20000元进行投资，期望5年后能得当2.5倍的钱用来对生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率是多少？1．5000×（1＋10%）＝5500（元）答:一年后的天将得到5500元钱。2.1000×（P/A，10%，10）＝1000×6.145=6145（元）答:现在应该存入6145元钱。3．如果租用设备，该设备现值＝2000×[（P/A，6%，9）+1]=15603.4(元)由于15603.4＜16000，所以租用设备的方案好些。4．已知Pv=20000，n=5S=20000×2.5

3、=5000求V解:∵S=Pv–(1+i)n∴5000=2000×(1+i)5∴2.5=(1+i)5查表得(1+20%)5=2.488＜2.5(1+25%)5=3.052＞2.5∴∴∴x=0.11%i=20%+0.11%=20.11%答:所需要的投资报酬率必须达到20.11%《财务管理》作业2第四章筹资管理（下）1.试计算下列情况下的资本成本（1）10年期债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税率外33%；（2）增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为15元，上一年度行进股利为每

4、股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。目前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%；（3）优先股：面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的12%。解：(1)K==6.9%则10年期债券资本成本是6.9%(2)K==14.37%则普通股的资本成本是14.37%(3)K==8.77%则优先股的资本成本是8.77%2．某公司发行面值为一元的股票1000万股，筹资总额为6000万元，筹资费率为4%，已知第一年每股股利为0.4元，以后每年按5%的比率

5、增长。计算该普通股资产成本。解：普通股成本==11.94%答：该普通股的资本成本为11.94%3．某公司发行期限为5年，面值为2000万元，利率为12%的债券2500万元，发行费率为4%，所得税率为33%，计算机该债券的资本成本。解：债券成本==6.7%答：该债券的资本成本为6.7%4．某企业有一投资项目，预计报酬率为35%，目前银行借款利率为12%，所得税率为40%，该项目须投资120万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额。解：设负债资本为X万元，则=24%解得X＝2

6、1.43万元　则自有资本为=120－21.43＝98.57万元答:应安排负债为21.43万元,自有资本的筹资数额为98.57万元。5．假设某企业与银行签定了周转信贷协议，在该协议下，他可以按12%的利率一直借到100万元的贷款，但必须按实际所借资金保留10%的补偿余额，如果该企业在此协议下，全年借款为40万元，那么借款的实际利率为多少？解：借款的实际利率＝=13.33%答:该企业的借款实际利率为13.33%6．承上例，假如企业另外还需为信贷额度中未使用部分支付0.5%的承诺费，那么实际利率为多少？解：实际利率＝=14.

7、17%答:实际利率为14.17%7．假设某公司的资本来源包括以下两种形式：100万股面值为1元的普通股。假设公司下一年度的预期股利是每股0.10元，并且以后将以每股10%的速度增长。该普通股目前的市场价值是每股1.8元。面值为元的债券，该债券在三年后到期，每年年末要按面值的11%支付利息，三年后将以面值购回。该债券目前在市场上的交易价格是每张95元（面值100元）。另设公司的所得税率是33%。该公司的加权平均资本成本是多少？解：普通股成本＝=15.56%债券成本＝=7.76%加权平均成本＝=13.24%答:该公司的加权

8、平均资本成本是13.24%8．某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率外10%，所得税为33%，优先股500万元，年股息率7%，筹资费率3%；普通股1000万元，筹资费率为4%；第一年预期股利10%，以后各年增长4%。试计算机该筹资方案的加权资本成本。解：债券成本＝=6.84%　优先股成本＝=7