电大《财务管理》作业及复习资料

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1、财务管理形成性考核册答案一 、　 说明：以下各题都以复利计算为依据。1、假设银行一年期定期利率为10%，你今天存入5000元，一年后的今天你将得到多少钱呢？（不考虑个人所得税）解：S=5000*（1+10%）=5500元2、如果你现将一笔现金存入银行,以便在以后的10年中每年末取得1000元,你现在应该存入多少钱呢?(假设银行存款利率为10%)解:P=A*（P/A，10，10%）=1000*6.145=6145元3、ABC企业需用一台设备，买价为16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付

2、租金2000元，除此之外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%，如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？解：2000+2000*（P/A，6%，9）=2000+2000*6.802=15604<160004、假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资，希望5年后能得到2.5倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到多少？解：20000*（1+X%）5（5为5次方）=50000　　                       

3、    X%=20.11%　　　　第四章　筹资管理(下)　　⒈试计算下列情况下的资本成本　　⑴10年期债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税率外33%；　　      解：K=IL(1-T)/L(1-f)*100%=1000*11%*(1-33%)/(1125*(1-5%))=6.9%　　⑵增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为15元，上一年度行进股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。目前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股

4、票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%；　　      解：Ke=D1/Pe(1-f)+g=1.8/[27.5×(1-5%)]+7%=13.89%　　⑶优先股：面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的14%。　　      解：Kp=Dp/Pp(1-f)*100%=150*9%/175×(1-12%)*100%=8.77%　　⒉某公司发行面值为一元的股票1000万股，筹资总额为6000万元，筹资费率为4%，已知第一年每股股利为0.4元，以后每年按5%的比率增长。计算该

5、普通股资产成本。　　 解：普通股成本Ke=D1/Pe(1-f)+g=0.4＊1000/[6000×(1-4%)]+5%=11.95%　　⒊某公司发行期限为5年，面值为2000万元，利率为12%的债券2500万元，发行费率为4%，所得税率为33%，计算机该债券的资本成本。　　解：债券成本K=IL(1-T)/L(1-f)*100%=2000×12%×(1-33%)/[2500×(1-4%)]=6.8%　　⒋某企业有一投资项目，预计报酬率为35%，目前银行借款利率为12%，所得税率为40%，该项目须投

6、资120万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额。　　解：设负债资本为X万元，则　　　　净资产收益率=(120×35%-12%X)(1-40%)/(120-X)=24%　　        解得X＝21.43万元　　        则自有资本=120-21.43=98.80万元　　      答：负债为21.43万元，自有资本为98.80万元。　　⒌假设某企业与银行签定了周转信贷协议，在该协议下，他可以按12%的利率一直借到100万元的贷款，但必须按

7、实际所借资金保留10%的补偿余额，如果该企业在此协议下，全年借款为40万元，那么借款的实际利率为多少？　　解：借款的实际利率＝40×12%/[40×(1-10%)]=13.35%　　⒍承上例，假如企业另外还需为信贷额度中未使用部分支付0.5%的承诺费，那么实际利率为多少？　　解：实际利率＝(40×12%+60×0.5%)/[40×(1-10%)]=14.18%　　⒎假设某公司的资本来源包括以下两种形式：　　⑴ 100万股面值为1元的普通股。假设公司下一年度的预期股利是每股0.10元，并且以后将以

8、每股10%的速度增长。该普通股目前的市场价值是每股1.8元。　　⑵面值为800000元的债券，该债券在三年后到期，每年年末要按面值的11%支付利息，三年后将以面值购回。该债券目前在市场上的交易价格是每张95元（面值100元）。　　另设公司的所得税率是37%。该公司的加权平均资本成本是多少？　　解：普通股成本＝0.1/(1.8×100)+10%=10.06%　　        债券成本＝80×11%×(1-33%)/(0.8×95)=7.76%　　        加权平均成本＝10.06%×180