金融市场学 教学课件 ppt 作者 麦勇、孟磊new_04.ppt

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1、第四章外汇市场学完本章后，你应该能够：了解外汇与汇率的概念范畴掌握外汇市场的涵义、分类、组成部分及其功能熟悉外汇市场多种交易方式了解汇率决定理论以及影响汇率的各种因素本章框架第一节外汇市场概述第二节外汇市场的功能第三节外汇市场的交易方式第四节汇率决定理论与影响因素第一节外汇与汇率（一）外汇外汇是国际汇兑的简称，是指以外国货币表示的用于国际间结算的支付手段，包括信用票据、支付凭证、有价证券及外汇现钞等。外汇必须具有以下的三个基本特征：1.外汇是以外币计价或表示对外支付的金融资产，具有国际性；2.外

2、汇必须具有充分的可兑换性；3.外汇必须具有可靠的物质偿付保证，具有可偿性。外汇与汇率在我国按照持有外汇的形式不同可以分为现钞和现汇两种形式。现汇指由国外汇入或从国外携入的外币票据，通过转帐的形式，汇入到个人在银行的账户中。现钞是指以外币现金或以外币现金存入银行的款项。是具体的、实在的外国纸币、硬币。（二）汇率所谓汇率(ForeignExchangeRate)就是两种不同货币之间的折算比价，也就是以一国货币表示的另一国货币的价格，也称汇价、外汇牌价或外汇行市。国家和地区货币单位名称货币代号美国美元

3、USD日本日元JPY欧洲经济联盟欧元EUR英国英镑GBP中国香港特别行政区港元HKD加拿大加拿大元CAD澳大利亚澳大利亚元AUD新西兰新西兰元NZD丹麦丹麦克郎DKK瑞典瑞典克郎SEK新加坡新加坡元SGD常见货币单位名称和代号直接标价法（DIRECTQUOTATIONSYSTEM）它是指以一定单位（1个或100、10000等）的外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法。也就是说，在直接标价法下，以本国货币表示外国货币的价格，即应付标价法。在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本

4、国货币的数额增大，说明外国货币币值上升，或本国货币币值下降，称为外币升值(Appreciation)，或称本币贬值(Depreciation)。在直接标价法下，外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或减少的方向正好相同。例如，我国人民币市场汇率为：月初：USD1=CNY7.2014月末：USD1=CNY8.2200说明美元币值上升，人民币币值下跌。间接标价法（IndirectQuotationSystem）它是指以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币来表示汇率的方法。也就是说，在

5、间接标价法下，以外国货币表示本国货币的价格，即应收标价法。在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外国货币数量增多，称为外币贬值，或本币升值。在间接标价法下，外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或减少的方向相反。例如，伦敦外汇市场汇率为：月初：EUR1=USD1.5685月末：EUR1=USD1.5670说明美元汇率上升，欧元汇率下跌。汇率的种类根据制定汇率方法的不同，汇率分为基本汇率和套算汇率。基本汇率是指本国货币同关键货币所确定的比率。关键货币是指一国在国际收支中，特别是国际贸易中使用最

6、多的，外汇储备中所占比重最大的，以及国际经贸活动中使用最广泛的货币。套算汇率（CrossRate），又称为交叉汇率。有两种含义。（1）各国在制定出基本汇率后，再参考主要外汇市场行情，推算出的本国货币与非关键货币之间的汇率。汇率的种类例如：我国某日制定的人民币与美元的基本汇率是：USD1=CNY8.2270而当时伦敦外汇市场英镑对美元汇率为：GBP1=USD1.7816这样，就可以套算出人民币与英镑间的汇率为：GBP1=CNY（1.7816×8.2270）=CNY14.6572汇率的种类（2）由于

7、西方外汇银行报价时采用美元标价法，为了换算出各种货币间的汇率，必须通过各种货币对美元的汇率进行套算。例如香港某外汇银行的外汇买卖报价是：USD1=DEM1.7720USD1=CHF1.5182据此可以套算出马克和瑞士法郎之间的汇率：DEM1=CHF（1.5182/1.7720）=CHF0.8568汇率的种类从银行外汇买卖的角度划分：汇率分为买入汇率、卖出汇率和中间汇率。买入汇率也叫买入价,是银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率。在直接标价法下，是银行买进外汇时付给对方的本币数；在间接标价法下，

8、是银行买进外汇时收取对方的外币数。汇率的种类卖出汇率也叫卖出价，是银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。在直接标价法下，是银行卖出外汇时从对方手中收取的本币数；在间接标价法下，是银行卖出外汇时付给对方的外币数。中间汇率也叫中间价是买入价和卖出价的算术平均数。即：中间价=（买入价+卖出价）/2。汇率的种类根据不同的汇率制度，汇率分为固定汇率和浮动汇率。固定汇率是指两国货币比价基本固定，比价的波动幅度控制在一定范围之内。浮动汇率是指由外汇市场外汇的供求状况决定的汇率。官方汇率与市场汇率官方汇率指一