加快发展武汉市产业投资基金的思考.doc

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1、关于加快发展武汉市产业投资基金的思考本文在总结分析国内外产业投资基金发展的基础上，提出了武汉市加快发展产业投资基金的必要性，并进一步探讨了加快发展产业投资基金的具体思路。一、国内外产业投资基金发展的现状和经验（一）现状产业基金起源于19世纪末一些私人和银行家将富裕的资金投资于石油、铁路和钢铁等行业。在民间投资欲望的强烈推动下，1958年，美国通过了中小企业投资法案，建立了中小企业投资的投资公司制度，使创业者通过此项制度获得资金的提供，产业基金获得迅速发展。产业基金大多投资于高新技术和企业创业初期。产

2、业基金积极介入支援所投资企业的经营，诸如参与董事会，提供技术、经营策略以及行销、人才录用训练等方面的支援，以促进投资企业的增长，使企业的价值在短期内大幅提高，从而获得更大的投资收益。但也有的产业基金对所投资企业主要以提供资金支援为主，经营技巧支援则介入不深。产业投资基金是一种借鉴西方发达市场经济规范的"创业投资基金"运作形式，通过发行基金受益券募集资金，交由专业人士组成的投资管理机构操作，基金资产分散投资于不同的实业项目，投资收益按资分成的投融资方式。１、国外产业投资基金的发展现状从国际产业基金发展

3、的现状看，其发源地是美国，并且也是目前产业投资基金最发达的国家之一，它的发展状况很具代表性。美国通过产业基金培育出如微软、英特尔、康柏、雅虎等一批高科技企业，因而在九十年代风行世界。由于产业基金能够提供最能满足各种投资者需求的基金产品，不仅使其自身获得了迅速发展，而且使其本身成为信贷和资本市场上的重要力量，促进了美国国民经济的增长。通过对美国的一些基金品种逐一分析，我们可以看出：(1)货币市场基金刺激了美国的商业票据市场和银行承兑市场的发展，有效降低了中小企业的短期筹资成本；(2)抵押担保证券基金扩

4、大了抵押贷款市场的证券化，增加了房屋购买者获得抵押贷款的机会并降低了成本；(3)股票基金的迅速发展并投资于有增长潜力的公司股票，使得初创公司更容易发行自己的股票，这不仅直接扩大了美国的资本形成，也帮助创造了大量就业机会；(4)市政债权基金的存在，为美国的基础设施提供了资本并降低了市政贷款的成本。２、国内产业投资基金的发展现状从我国产业投资基金的发展状况看，其基金界定范围包括中小企业创业基金、高科技企业风险投资基金和扶持其他行业的行业基金。在80年代我国出现了主要投资于实业的基金，但由于没有全国统一的

5、基金管理法规的约束，这些基金也很难用“产业投资基金”或“证券投资基金”加以界定，到后来发生变化；(1)有的迫于环境的局限而转变方向，如深圳南山创业投资基金，现为一家股票投资基金；(2)也有的因为政府参与过多，产业投资基金赖以成长的土壤尚未形成等诸多原因而最终失败，如中创；(3)随后我国建立一大批针对高新技术企业的风险投资基金，特别是在我国发展高新技术企业要走园区化道路这个思路的推动下，以及作为“孵化器”的创业中心兴起，极大的推动了高新技术企业的发展，但对于挟持一些特定行业的产业投资基金比较少。二、武

6、汉市发展产业投资基金的必要性（一）国内外产业投资基金的发展对经济增长的贡献分析（二）武汉市产业投资基金的发展现状从我区武汉市产业投资基金的发展情况看，目前，正处于刚刚起步阶段，包括支持北京市在内蒙古设立金融机构，参股城市商业银行、证券投资公司的改组工作，联合设立“稀土产业投资基金”和“生物工程发展基金”等。所有这些，虽然还没有形成规模，但也是我区在风险投资基金运作方面的有益探索。实践表明，建立风险投资体系和产业投资基金对于加速科技成果转化、促进高新技术产业化，加快区域开发和企业组织、管理和制度创新具

7、有巨大的作用，也是实现产业结构的升级和经济综合竞争力的必要途径。因此，努力探寻内蒙古各类基金的建立和管理模式，扩大基金发展规模，健全基金的各项管理制度，将是促进基金业务顺利开展，完善我区资本市场体系的一个重要组成部分。（二）必要性１、产业整合对于金融资本与产业整合相结合的发展思路，金融资本和产业资本的融合将有力的促进武汉市产业的发展。目前产业机会很多，但是最缺乏的是整合产业所需的资金，本来进行任何一个产业的整合，需要动用的资金也是很大的。这样最合适的办法就是集合大量资金，这就形成了产业投资基金。２、

8、中小企业发展融资3、基础设施建设产业基金以战略投资者的身份出现在资本市场，其投资目的在于长期的资本收益和基金资产增长，它不要求很高的流动性，可以长期持有未上市企业或已上市企业未流通证券，通过资产的增长而实现投资目的，这正符合基础设施建设以及高新技术产业发展对资金的需求，因此，在西部开发中可以充分发挥产业基金这一新型筹资方式的优势，通过设立西部开发产业基金，聚集民间资本，投资于西部的基础设施建设或其它需要重点支持的产业，从而缓解西部大开发所面临的建设资金不足问题。目前由