创业板上市公司管理层股权激励与公司绩效关系研究.pdf

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1、西南科技大学硕士研究生毕业论文第I页摘要随着经济的发展和社会分工的细化，公司所有者把经营权委托给职业经理人，保留剩余索取权，即所有权和经营权出现了分离。经营者代理所有者行使日常经营管理权，对信息拥有绝对的优势；由于公司所有者的利益往往不等同于经营者；并且两者之间还存在契约不完全等情形，这就导致了委托代理问题的产生。为了解决这个问题，使股东和管理者利益趋于一致，提高公司绩效，股权激励被应用到公司实践中。目前，股权激励在国内越来越受到重视，有关上市公司管理层的股权激励问题是近年企业管理层和学者关注的热点。同时，不少创

2、业板上市公司也在尝试股权激励制度，期望通过这一制度，激发管理层的积极性和创造性；使管理者发挥其才能诚信勤勉为公司服务，努力实现公司的发展战略和经营目标，提高公司绩效。那么，这就涉及到了股权激励与公司绩效关系的问题，即创业板上市公司实施的股权激励制度能否促进公司绩效的增加，实现公司经营目标。本文以创业板上市公司为样本，借助于SPSS19.0软件利用实证分析的方法研究其实施的股权激励与公司绩效的关系。首先，本文介绍了股权激励的相关理论，为下文实证研究提供了理论基础。其次，鉴于创业板市场的特殊性，本文详细介绍了其特征及

3、现况，并分析了其股权激励的特征。最后，是实证分析部分也是本文的重点章节，通过描述性统计和回归分析的方法；结合我国创业板上市公司股权激励的具体情况，分析管理层股权激励与公司绩效关系。研究结果表明，创业板上市公司管理层股权激励与公司绩效不存在相关关系。究其主要原因是股权激励比例太低、缺乏完善的治理结构等，并提出了相应的解决对策。关键词：股权激励公司绩效创业板回归分析西南科技大学硕士研究生毕业论文第II页AbstractWitheconomicdevelopmentandrefinementofthesocialdiv

4、isionoflabor,companies’ownersdelegatemanagementrightstoprofessionalmanagersandretainresidualclaims.Namelyownershipandmanagementrightsseparatefromeachother.Operatorsactasownerstoexercisedailymanagementauthority,whohastheabsoluteadvantageofinformation.Astheinte

5、restsofcompanyownersoftendonotequatetotheoperators’,andthereisincompletecontracts,theprincipal-agentproblemappears.Inordertosolvethisproblemandconvergetheinterestsofshareholdersandmanagerstoimprovecorporateperformance,equityincentiveisappliedtothecompany'spra

6、ctice.Currently,theequityincentiveinourcountryisgivenmoreandmoreattention.Theproblemrelatedtothemanagementoflistedcompaniesequityincentiveisthatcorporatemanagementandacademicsinrecentyearsfocuses.Meanwhile,manyGEMcompaniesarealsotryingequityincentivesystem.Th

7、esecompanieshopetofullymobilizetheenthusiasmandcreativityofmanagersandmaketheyworkdiligentlyandhonestlytoensuretherealizationofthecompany'sdevelopmentstrategyandbusinessobjectivesandtoimprovecompanyperformancebytheincentivesystem.So,itrelatestotheissueofequit

8、yincentiveandcorporateperformance.Thatistosay,whetherequityincentivesysteminGEMlistedcompaniescanimprovecorporateperformance.ThispaperselectsasampleofcompanieslistedonGEM，andusesempirical