对建立存款保险制度的冷思考.doc

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1、对建立存款保险制度的冷思考—于银行间动态博弈和存款人风险态度的分析2009-6-22摘要：本文以风险承担作为银行战略决策变量，通过建立动态博弈模型来说明竞争银行在投机性和审慎性项H之间的权衡，揭示出竞争银行的资产均衡性质与存款人风险态度之间的关系°理论模型表明，存款保险制度会严重削弱银行投资低风险项目的战略性动机n关键词：存款保险，动态博弈，存款人，风险态度一、引言(2有研究表明，当银行面临剧烈竞争时会选择高风险资产，银行竞争与银行业稳定之间存在着权衡关系，竞争可能会导致诸如银行破产、银行恐慌等不利于社会的后果(JohnII.Boyd和GimmideNicolo,2005)。

2、基于此认识，西方国家对银行业有看广泛的管制，并且广泛地建立了存款保险制度。国外许多学者一直在关注这一问题，并建立模型从各个角度分析存款保险制度对投保金融机构和存款人行为的影响。(2有的关于存款保险制度的研究文献表明：一方面，存款保险制度可以减少存款者挤兑行为的可能性，维持金融稳定；另一方而，山于信息不对称性，这一制度有可能产生道徳风险，弱化存款人和金融机构的风险意识(Kane)oAkerlof和Ronet(1983)的研究表明，在存在存款保险的情况下，银行的所有者会更关心白C的利益而不是银行的整体利益，会更追求眼前利益而不是长远利益，因而会对债权人的利益进行各种形式的“掠夺”

3、；Krugman(1998)31是把亚洲金融危机归咎于东亚各国实施的显性或隐性的存款保险制度所诱致的道徳风险；Paroush(1988,1994)和Dowd(1993)等建议彻底废除存款保险；Stiii等(2004)通过对所有建立了存款保险制度的国家和地区发生银行危机的情况进行统计，在71个建立了存款保险制度的国家和地区当中有46个在建立了存款保险制度之后仍有银行危机发生，可见対存款安全的担保并没有有效保证银行体系的安全。近年來，我国的理论界和实务界就建立存款保险制度进行了比较深入的探讨，对建立存款保险制度的呼声很高。也有一些研究建议存款保险制度应该缓行(王国刚，2007)0

4、高建华(2006)认为,目前我国既没有提高存款人信心的必要，也没有存款保险制度可以有效防止银行系统性危机发生的实证基础，贸然推岀存款保险制度会加大金融风险的发生概率。本文把风险承担作为银行战略决策的一个变最，通过建立动态博弈模型来说明银行间在投机性和审慎性投资项目之间的权衡，揭示出竞争银行的资产均衡性质与存款人风险态度之间的关系，说明存款保险制度会削弱银行投资审慎性项目的激励。二、动态博弈模型的基本假定与说明在以下模型中我们假定差别化的银行以两种战略参与两个阶段的竞争：一是银行的贷款组合风险大小；二是提供的存款利率的大小。为分析方便，假设某一市场中有银行1和银行2两家银行参与

5、竞争。假设存款人可以任选一家银行存入1元，并可得到相应利息。1、银行银行通过支付不同利息吸纳存款，假设“(i=l,2)是银行支付的利率，银行根据资产组合的风险进行决策。银行的贷款是不能提前收冋的，当银行就投资项目的选择进行竞争时,它们会预估到项目选择导致的利率均衡效应。我们运用子博弈完美均衡来描述这一过程。假设银行未淸偿债务的风险是可观察到的。银行把自C吸收到的资金贷放到不同风险的项目上，即投机性资产(高风险项目)H或审慎性资产(低风险)L。一般來讲，高风险项目成功率低，预期冋报高；低风险项目成功率高，预期冋报低。项目Si成功的概率为p(sj,冋报率为R(si)；失败的概率为

6、l-p(si),回报率为0。并且R(sJ〉0,00,并且和距离成线性关系。把存款人与银行的跖离归-•化，则每个存款人可以用其与银行的距离x表示，xe[O,1),存

7、款人工的收益为：SQ盘蟹猛鹉蘿行2其中，心概率P（S,）小、W=亠（Z）卜右概率l-p（s.）存款人存款到银行i面临的风险是有l-p（Si）的概率损失他的存款，这一概率也是银行破产的概率。相应地，银行将以p@）概率获得利润并支付存款本息。显然，当入二1时，存款人估计到他的存款损失刚好是1元；入＞1吋，存款人估计他的损失超过了1元，他的净收益是负的，W-x-i；O^X＜1意味着银行能够归还存款人的部分存款，相当于建立了存款保险制度。这样，入20也可以作为风险厌恶程度的度量参数，所以，我们定义如果入＞1,存