补充： 货币时间价值.ppt

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1、补充重点掌握现值与终值的概念年金的概念与年金的不同种类普通年金的现值、终值计算推导年金现值系数与终值系数第一节货币时间价值的意义及形式一、货币时间价值观念(一)含义资金运用时间的长短不同，投放和回收时间的先后不同，蕴含的价值不同。因为时间因素的影响而赋予资金的价值，，成为资金的时间价值。货币时间价值（时效性）——不同时间的等面值货币不等价不同时刻实现的现金收益不能简单相加1等量货币在不同时点上，反映的价值不同2等量的货币随着时间的推移而增值3货币只有在使用过程中，时间才会对其产生影响(二)意义与运用资金时间价

2、值的存在直接影响者公司的筹资成本和投资收益，影响者经济效益和社会效益通过借贷利息和投资利润来反映。一般用利息与本金的关系来反映。通过资金的现值和未来值表示资金的时间价值。二影响货币时间价值的因素1占用时间长短；2周转速度3投入和收回的时点4利率的高低第二节货币时间价值的计算一单笔资金的现值和终值1资金的现值资金的现值指发生在（或折算为）某一特定时间序列起点的现金流量。单利法和复利法（1）按单利法计算的现值单利法是只对本金计息，每期的利息不再计息的方法。PV=FV/(1+n×i)PV现值；FV资金未来值；i利率;

3、t时间（2）按复利法计算的现值PV=FV/(1+i)NN计算期数例：投入资金三年到期，金额为100元，年利率为8%，则现值为nPV=FV/(1+i)N=100/1.26=79.382资金的未来值指发生在(或折算为)某一特定时间序列终点的现金流量。(1)单利未来值FV=P×(1+n×i)(2)复利未来值FV=PV×(1+i)N例：现在投入资金100元，年利率为8%，则三年后其未来值为FV=125.9712单利终值FV=P×(1+n×i)单利现值PV=FV/(1+n×i)P=1i=8%FVn=11.08n=21.1

4、6n=202.6n=20017复利现值FV=PV×(1+i)n复利终值PV=FV/(1+i)nP=1I=8%FVn=11.08n=21.17n=204.66n=2004,838,949.59二年金的终值和现值年金分类普通年金:等额收付款项发生在每年年末.先付年金:等额收付款项发生在每年年初.延期年金：最初若干期没有收付款项，后面若干期等额的系列收付款项。永续年金：无限期支付的年金。年金：一定期限内一系列相等金额的收款或付款项.年金案例房屋按揭-月供助学贷款偿还汽车贷款偿还保险金抵押贷款偿还养老储蓄例某人从银行贷

5、款8万买房，年利率为4%，若在5年内还清，那么他每个月必须还多少钱才行？等额本息还款与等额本金还款等额本息还款方式——在还款期内，每月偿还同等数额的贷款(包括本金和利息)，这样由于每月的还款额固定，可以有计划地控制家庭收入的支出，也便于每个家庭根据自己的收入情况，确定还贷能力。等额本金还款方式——将本金每月等额偿还，然后根据剩余本金计算利息，所以初期由于本金较多，将支付较多的利息，从而使还款额在初期较多，而在随后的时间每月递减，这种方式的好处是，由于在初期偿还较大款项而减少利息的支出，比较适合还款能力较强的家庭

6、。PartsofanAnnuity0123$100$100$100(普通年金第1年年末）(先付年金)1年年初现在相等现金流(先付年金)1年年末FVAn=R(1+i)n-1+R(1+i)n-2+...+R(1+i)1+R(1+i)0(一)普通年金终值--FVARRR012nn+1FVAnR:每年现金流年末i%...PVAn=R/(1+i)1+R/(1+i)2+...+R/(1+i)n普通年金现值--PVARRR012nn+1PVIAnR:每年现金流年末i%...PVA3=$1,000/(1.07)1+$1,000

7、/(1.07)2+$1,000/(1.07)3=$934.58+$873.44+$816.30=$2,624.32普通年金现值--PVA例$1,000$1,000$1,00001234$2,624.32=PVA3年末7%$934.58$873.44$816.30课堂习题：贷款的等额摊还某企业借入建设银行贷款5000万元年利率为10%，在以后五年的年末等额摊还，问企业每年应还本金和利息各为多少？提示：先求每年应该等额摊还的金额。解答年末等额摊还额支付利息偿还本金年末贷款余额12345合计1319131913191

8、31913196595500.00418.10328.01228.91119.901595819.00900.90990.991090.091199.105000.004181.003280.102289.111199.020（二）即付年金(三)递延年金(四）货币时间价值的特殊计算1.全面阅读问题2.决定是PV还是FV3.画一条时间轴4.将现金流的箭头标示在时间轴上5.决定问题是单个的