[精品]基础设施资产证券化融资模式研究.doc

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1、基础设施资产证券化融资模式研究基础设施资产证券化融资模式研究摘耍:资产证券化一方面是融资中非常重要的手段，能够有效的冋避风险，另外一方面融资较为容易，在很多行业中实施资产证券化已经取得了非常不错的效果。由于基础设施对于我国现代化的建设具有非常重耍的作用，而基础设施的建设非常依赖于资金，资产证券化是基础建设屮融资非常重要的一部分，本文基于基础建设的特点,对资产证券化进行了详细的分析，并总结出了有优势和劣势，供相关人员参考。关键词:基础；设施；资产；证券化；模式中图分类号：F294文献标识码：A—、前言基础设施的建设

2、对于我国综合实力的提升以及人们生活水平的提高具有非常重耍的作用，但是由于我国目前发展中，投资方面不能面面俱到，而且资金水平有限，因此行业的融资对于行业的发展具有至关重耍的作用,在基础设施的建设过程中也是如此，目前基础设施的资产证券化是解决公共基础设施在建设中，资金不足的重要解决措施之一。二、证券化的相关概念资产证券化在我国起步比较晚，但是在国外有着非常悠久的历史，对于资产证券化而言最初的设计0的是对购房贷款进行有效的融资，但是随着融资的越来越收到人们的关注，另外证券化本身就具备非常大的融资功能，目前已经在我国银行

3、业屮基本上都会涉及到，基本上成为了我国重耍的融资方式之一。资产证券化的特点和传统的信用模式下的特点相比无疑是有非常大的优势，特别是使用房产作为抵押的前提下，由于在进行贷款的过程屮,周期比较长，因此为了有效的对资金额风险进行回避，所以增加资金的流动性无疑是非常重耍的，所以解决这样的现象，资本市场扩大资金的容纳量就很好的对这一问题进行解决，对于贷款人的资金风险以及压力进行了很好的缓解，促进了全世界在内的很多国家的房地产事业的发展。当然，任何一个国家的资产证券化和银行以及该国的外汇储备有一定的关系，目前依然有很多的国家

4、是依靠股票对储蓄资金进行流通，虽然在一定程度上能够缓解部分的眼里，但是从根本上没有解决这样的问题，而银行的竞争更是无法通过股票太体现，已草拟资产证券化是这方面最好的体现。三、公用基础设施建设项目资产现金流动的特点和风险特点公共基础设施的建设主要就是有这样的资金特点：首先，公共基础的建设对于每一个消费者，每一个普通民众而言都是必须的；所有的公共基础设施也都同吋属于公家的财产；公共基础设施建设的价格弹性是比较小的。可以说公共基础设施和我国如今大多数建筑物…样，都是属于现代化建筑的产品,但是两者本质的性质上还是存在很大

5、的区别；由于公共基础设施建设的刚性需求较大，因此政府在公共基础设施建设上投资的规模也就比较大；所以公共基础设施的价值衡量较为稳定；稳定也就促进了项目资金的流动，同时促进了整个基础设施建设资产的证券化，形成了商品的流动性。同时公共设施的证券，化保证了公共设施的资金的储备，对于公共设施的建设和利用具有较大的作用。我们在这需要强调的是，对于一个国家而言，公共基础设施的建设，不管是公路的建设还是其他方面的建设，都是社会运行中最为基础。特别在我国还处于发展阶段，因此公共基础的建设无疑显得非常重要，是社会发展中重要的指标。因

6、此政府…般是作为这些风险的担保者，所以降低了实际存在的信用风险。从另外一个角度来讲，公共基础由于属于固定投资，投资的金额数量较大，例如在铁路建设的过程中，投入的金额是其他行业不能比拟的，但是从收益的角度上面来讲，由于国家调控等一系列的原因在回报上比较小，而且回报的周期也比较长，但是在经营性上都是非常不错的，例如城市地铁的收入和国家道路以及铁路的收入都是非常可观的，完全可以作为证券化的基础财产。四、基础设施建设中釆用资产证券化融资的优越性和困境资产证券化在基础设施中的运用可以在某种程度上缓解资金不足的问题。从世界各

7、国的角度上面來讲，基础建设已经是衡量一个国家发展水平非常重要的指标，对于国家的基础建设而言，教育，交通以及环境都是基础建设中非常重要的因素。由于投资的金额非常大，而且相关的部门在资金上存在很大的问题，因此使用资产证券化能够缓解在建设过程屮的不足，解决了很多实际的难题。 （基础设施一般情况下投资额较大，投资回收期较长，通过资产证券化可以提前融通资金，加快建设）从资产证券化的角度上面來讲，通过这样的方式很好的解决了我国民间资本的积累和我国公共建设等问题，这样对于我国发展民间资本经济的发展具有非常重要的作用。

8、由于资产的证券化建设过程中，项目是“实体”也就是说可观上的的确确的存在，所以降低了投资者带来的风险。但是不能否认，我国基础设施资产证券在发展的过程屮依然存在许多的问题，只要表现在：1、目前由于我国在建设范围上非常大，以及建设面非常广，因此对于各地政府部门而言，对于投资过程中资金的问题是非常难以解决的。从目前实际的情况来看，在我国的很多位置，很多基础设施都不能很好的完成和政