金融计量学实验报告.docx

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1、实验1：基金能否赢得市场实验目的运用简单的统计学检验来检验金融理论----基金能否赢得市场实验软件：Eviews实验数据：见附录一实验过程在投资决策的过程中，我们需要知道某只基金（或股票）是否能够赢得市场，即该只基金（相对于无风险利率）的超额收益要高于市场组合的超额收益。我们假设模型为：Ri-Rf=α+β×（Rm-Rf）+μt（其中Ri表示该基金的收益率；Rf表示市场无风险收益率；Rm表示市场组合的收益率，在这里我们取上证综合指数的收益率；α表示该基金收益率超过市场组合的收益率的大小。）1.1数据预处理利用搜集到的数据运用excle整理出Ri-Rf，RM-Rf如附录一表1.1.1，

2、表1.1.2所示：1.2Eviews数据导入1）打开eviews，选择月度数据，在初始日期和结束日期栏输入：2007：05，2013:02，点击OK。如下图1.2.1所示：图1.2.12）从excel中导入数据，File→import→readtest-lotus-excel，在upper-leftdatacell栏输入初始位置在excel里的编号（D3），在Excel5+sheetname输入sheet1，命名为x，成功导入RM-Rf，用同样的方法导入剩余数据，过程如下图1.2.2所示。我们以RM-Rf为x，R1-Rf为y1，R2-Rf为y2，R3-Rf为y3，R4-Rf为y4，

3、R5-Rf为y5，R6-Rf为y6，R7-Rf为y7，R8-Rf为y8，R9-Rf为y9。图1.2.2导入x1.3拟合回归模型输入lsy1cx做出第一只基金的CAPM模型的回归方程，如下图1.3所示图1.3其他的回归模型操作步骤与之类似，在此不再赘述。实验结果一、单个结果分析2.1对于博时价值的分析在上面实验步骤的1.3中我们用Eviews得到了第一只基金的回归分析的表格如下表2.1所示：DependentVariable:Y1Method:LeastSquaresDate:05/05/13Time:16:19Sample:2007M052013M02Includedobserva

4、tions:70VariableCoefficientStd.Errort-StatisticProb.  C-0.1250660.010068-12.421730.0000X0.4851690.03566713.602640.0000R-squared0.731259    Meandependentvar-0.248914AdjustedR-squared0.727307    S.D.dependentvar0.068864S.E.ofregression0.035961    Akaikeinfocriterion-3.784617Sumsquaredresid0.0879

5、36    Schwarzcriterion-3.720374Loglikelihood134.4616    Hannan-Quinncriter.-3.759099F-statistic185.0317    Durbin-Watsonstat1.129516Prob(F-statistic)0.000000表2.1从上表中我们不难发现作为詹森指数的常数项C的t比率非常显著，且方程的R2达到了0.731259，拟合结果比较满意，F统计量明显通过检验，方程总体的显著性也比较满意。以上种种均表明方程的回归结果比较不错。截距项为-0.125066，说明基金的整体表现不如市场预期。也即

6、博时价值没有打败市场。2.2对于嘉实沪深的分析在上面实验步骤的1.3中我们用Eviews得到了嘉实沪深基金的回归分析的表格如下表2.2所示：DependentVariable:Y2Method:LeastSquaresDate:05/05/13Time:16:39Sample:2007M052013M02Includedobservations:70VariableCoefficientStd.Errort-StatisticProb.  C-0.0671340.014373-4.6708850.0000X0.7013100.05091613.773840.0000R-square

7、d0.736146    Meandependentvar-0.246157AdjustedR-squared0.732266    S.D.dependentvar0.099212S.E.ofregression0.051335    Akaikeinfocriterion-3.072724Sumsquaredresid0.179201    Schwarzcriterion-3.008482Loglikelihood109.5454    Hannan-Quinn