改制基金的投资价值分析与选择.doc

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1、改制基金的投资价值分析与选择　　今年以前上市的基金于年月日的平均折（溢）价率　　包括今年上市基金于年月日的平均折（溢）价率　　包括今年上市基金于年月日的平均折（溢）价率　　年　　年　　年　　年　　-17.41（-20.93）　　-10.24（-20.93）　　-5.99（-20.93）　　-16.94（-20.93）　　-14.98（-20.93）　　-8.86（-20.93）　　-16.30（-20.93）　　-12.99（-20.93）　　-15.76（-20.93）　　-17.59（-20.93）　　-14

2、.21（-20.93）　　-14.13（-20.93）　　-15.29（-20.93）　　-9.88（-20.93）　　-1.39(-24.46)　　-2.45(-24.46)　　-3.70(-24.46)　　-3.31(-9.36)　　-0.50(-9.36)　　10.40(-10.61)　　-0.08(-3.07)　　3.53(-3.07)　　2.00(4.26)　　-0.41(4.26)　　0.83(-6.21)　　0.23(-0.04)　　　　*：自科汇以下基金是xx年上市的基金。　　从1月18日的情况来

3、看，大部分改制基金已经开始折价交易，溢价交易基金中，除安久和景业由于还未扩募而溢价率较高外，其余的溢价率都在5%以下。　　我们将xx年前上市的改制基金与xx年上市的改制基金分开进行选择。对于xx年前上市的改制基金我们从历史业绩表现、持仓结构、折价幅度等几方面进行选择。从表二的数据看，历史业绩和折价幅度都靠前的基金有兴科、裕华、兴安、同智、裕元、景博等。据刚刚公布的xx年第四季度投资组合，兴科、裕华、兴安、裕元等换股的频率很高，前十大重仓股中都有7、8只被更换，同时它们的仓位在xx年以前上市的基金中属偏低，在近期整

4、个市场处于深层次调整和大盘走势不稳的情况下，这些基金有可能受到较小程度的冲击。　　对于xx年上市的改制基金，我们主要看其折价幅度、持仓结构，短期内的业绩表现作参考。折价幅度靠前的包括普华、鸿飞、普润、通宝、科翔等，其中鸿飞、通宝的持仓较轻，特别是鸿飞持股比例只有1.23%，这么多的现金足以在目前的市场背景下从容决定投资策略，后市将掌握有利的投资主动性。另外安瑞上市不到半年就有0.07元的拟分配收益，仓位较轻，2%左右的折价率，也是不错的选择。　　综上，我们认为对兴安、兴科、裕华、鸿飞、通宝、安瑞等改制小基金可以密

5、切关注，一旦大盘出现转机，可以积极介入。　　:全景网络　　　　内容仅供参考