投资基金及其价值分析

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1、中国海洋大学经济学院第四章投资基金及其价值分析本章知识结构投资基金及其价值分析投资基金概述投资基金的概念及特征投资基金的种类投资基金的设立和募集投资基金的运作与投资基金管理人的内部控制制度投资基金价值分析基本概念封闭型基金价值分析开放型基金价值分析2中国海洋大学经济学院第一节投资基金概述一、投资基金的概念及特征二、投资基金的种类三、投资基金的设立和募集四、投资基金的运作与投资五、基金管理人的内部控制制度本节主要内容4中国海洋大学经济学院第二节投资基金价值分析一、基本概念二、封闭型基金价值分析三、开放型基金价值分析本节主要内容6（一）

2、投资基金的概念投资基金:是指一种利益共享、风险共担的集合证券方式。即通过发行基金证券，集中投资者的资金，交由专家管理，以资产的保值增值等为根本目的，从事股票、债券等金融工具投资，投资者按投资比例分享其收益并承担风险的一种投资工具。投资基金在不同的国家有不同的称谓：美国：“共同基金”、“互助基金”英国和香港：“单位信托基金”日本、韩国、台湾：“证券投资信托基金”7（二）投资基金的特征1、规模经营——低成本投资基金将小额资金汇集起来，其经营具有规模优势，可以降低交易成本，对于筹资方来说，也可以有效地降低发行费用。2、分散投资——低风险投

3、资基金可以将资金分散投到多种证券或资产上，通过有效组合最大限度地降低非系统风险。8（二）投资基金的特征3、专家管理——更多的投资机会投资基金由具有专业化知识的人员进行管理，特别是精通投资业务的投资银行的参与，使得它能够更好地利用各种金融工具，抓住各个市场的投资机会，创造更好的收益。4、服务专业化——方便投资基金从发行、收益分配、交易、赎回都有专门的机构负责，特别是可以将收益自动转化为再投资，使整个投资过程轻松、简便。返回9（一）根据组织形式分类投资基金根据组织形式可分为：1、公司型基金公司型基金是依据公司法成立的、以盈利为目的的股份

4、有限公司形式的基金，其特点是基金本身是股份制的投资公司，基金公司通过发行股票筹集资金，投资者通过购买基金公司股票而成为股东，享有基金收益的索取权。股份制基金公司发行股票筹资投资者购买成为股东以股份份额分享基金收益10（一）根据组织形式分类2、契约型基金契约型基金是依据一定的信托契约组织起来的基金，其中作为委托人的基金管理公司通过发行受益凭证筹集资金，并将其交由受托人（基金保管公司）保管，本身则负责基金的投资营运，而投资者则是受益人，凭基金受益凭证索取投资收益。注：我国目前的基金均为契约型基金11（二）按是否可以赎回及变现方式分类投资

5、基金按是否可以赎回及变现方式可分为：1、开放型基金开放型基金是指基金可以无限地向投资者追加发行，并且随时准备赎回发行在外的基金份额，因此其基金份额不是固定的，而是随市场供求状况及被投资人的赎回与发行而变化。2、封闭型基金封闭型基金是基金份额发行后固定不变，且规定封闭期限，在封闭期限内投资者不得向基金管理公司提出赎回，而只能寻求在二级市场上挂牌转让，同时发行人也不能向投资者追加发行。12（二）按是否可以赎回及变现方式分类对比方面开放型基金封闭型基金发行规模固定（并在封闭期内不能再增加发行新的基金单位）不固定，随投资者申购（赎回）相应的

6、增加（减少）规模存续期限不固定固定年限能否赎回能不能交易方式在证券交易所按市价买卖按单位净值向基金管理公司或中介机构申购（赎回）交易价格1、市价（受供求影响）2、单位资产净值（根据受持投资品种当天资产价值计算）基金单位的资产净值价格变动当供小（大）于需时，出现溢（折）价无溢价、折价13（三）按投资目标分类投资基金按投资目标可分为：1、收入型基金以获取最大的当期收入为投资目标，其特点是损失本金的风险小，但长期成长的潜力也相应较小，适合较保守的投资者。收入型基金又可分为：（1）固定收入型：主要投资于债券和优先股，以期获取较为稳定的收益（

7、2）权益收入型：主要投资于普通股，其收益具有不确定性14（三）按投资目标分类2、成长型基金以追求资本的长期增值为目标的投资基金，其特点是风险较大，可以获取的收益也较大，适合承受高风险的投资者。其又可分为：（1）积极成长型：通常投资于有高成长潜力的股票或其他证券（2）新兴成长型：通常投资于新行业中有成长潜力的小公司或有高成长潜力行业中的小公司（3）成长收入型：兼顾成长和收入，通常投资于成长潜力大、红利比较丰厚的股票。15（三）按投资目标分类3、平衡型基金以净资产的稳定、可观的收入及适度的成长为目标，其特点是具有双重投资目标，谋求收入和

8、成长的平衡，故风险适中，成长潜力也不很大。16（四）按地域分类1、国内基金资金只投资于国内有价证券，且投资者多为本国公民2、国家基金是指在境外发行基金份额筹集资金，然后投资于某一特定国家或地区资本市场的投资基金。这种基金大都规定了还款