酒店行业经营模式比较.doc

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1、酒店行业经营模式比较 目的：对现今酒店行业的运作模式、盈利模式的介绍、归纳和比较 目录 酒店公司运营模式分类 酒店投资商分类 酒店运营公司运营模式分类 领先酒店运营商运营模式组成 酒店公司运营模式分类 （一）酒店投资商 1.酒店房地产投资信托基金 2.酒店地产投资商 3.其他 （二）酒店管理公司 1.自有经营、合资经营和租赁经营 2.管理输出 3.特许经营 4.酒店联合体 酒店投资商分类 （一）酒店投资商 1.酒店房地产投资信托基金公司–酒店REITs：证券化的产业投资基金，通过发行股票（基金单位）

2、，集合公众投资者资金进行酒店投资和并购。特征是具有一定规模的成功并购是酒店REITs扩大自己价值和发展的重要途径。主要收入來源则是由酒店的营业收入、酒店物业增值。酒店管理方：绝大多数酒店由知名酒店管理公司管理。行业范例：HostMarriott 2.酒店地产投资商(PrivateCompany)： 传统地产投资商中的一只，全资或与其他企业、个人或资金合资投资酒店地产。相对于酒店REITs自控权比较强，但规模小，企业扩张速度比较慢，多数受区域和资金的限制或不以发展酒店地产为主业。在国际上多为投资中档和经济型

3、酒店和综合地产投资商主要收入來源：酒店的营业收入、酒店物业增值酒店管理方：绝大多数酒店由知名酒店管理公司管理。行业范例：绿地集团 3.其他（包括）： 共同特征--以短期持有为主，不参与酒店运营，追求物业的增值为目的的投资形式机构资金（Institutions）：包括基金（e.g.退休金基金）、银行（e.g. CitygroupJPMorgen）、保险公司（e.g.PredentialFinancial）、 上市公司（PublicCompany）：非REITs形式以地产投资为主业的上市公司（e.g.Sunst

4、ory) 投资/机会基金（Investment/OpportunityFunds)、多为针对某一市场的私募基金（e.g.AIGAsiaOpportunityFunds）酒店运营商（Hotel/ServicedApartmentOperator）Source:CambridgeAssociatesLLC,Russell,DowJones,WilshireAssociates,Standard&Poor’s,Nasdaq 私人股权投资基金（PrivateEquity）：主要投资于私人股权也就是非上市公司股权的基

5、金，主要投资形式有风险投资、直接投资（一种追随式投资）、收购。后两种形式在国际酒店投资商里扮演着重要角色，主要追求酒店的升值潜力，短期持有行业范例：J.P.Morgan、GoldmanSachs、Blackstone Source:CambridgeAssociatesLLC,Russell,DowJones,WilshireAssociates,Standard&Poor’s,Nasdaq HNWI（HighNetWorthIndividual):拥有一百万美元以上的金融资产的投资人，这里面不包括收藏品

6、、用于自住的住宅和耐用消费品，但包括非自住用途的个人房产、现金和债券。此类资产已占到全球可流动资产的25%。也许其中的多数富人还谈不上“富甲一方”，但从整体上来看富人群体的一举一动已经足以影响到一国乃至全球经济的方方面面行业范例：“温州炒房团”的“团员” 包括：封闭式基金、外汇、日用品（commodities）、私人股权投资基金、艺术品和收藏品等**包括地产直接投资和REITS, Source:Capgemini/MerrillLynchRelationshipManagerSurveys,March200

7、3,April2004,April2005 酒店投资行为划分 私人股权投资基金在欧、美占据最大份额，原因是在成熟的酒店市场酒店投资行为多以收购为主。而亚洲的酒店市场处在新一轮的投资热潮中，来自国际金融市场的投资基金正扮演重要角色欧、美酒店REITs也明显比亚洲发达，也说明REITs在亚洲市场将有良好的发展前景 酒店公司运营模式分类 （二）酒店运营商 1.自有经营、合资经营和租赁经营：酒店运营商采取全资，与其他企业、个人或资金合资或长期租赁的形式投资和管理酒店特征：酒店运营商可以从所有权、管理权、营销权等各

8、个方面对饭店进行较严格的控制，这种模式可以使饭店投资者（按股权）得到饭店经营所产生的所有利润。但扩张速度比较慢，多数受区域和资金的限制。现在国际上以这种方式为主的酒店运营商（例如：香格里拉、东方文化）越来越少。多数为其旗舰店，或进入某一新市场和开创某一新品牌初期所采取的模式，以达到更好彰显、控制和建立品牌形象的战略目的。主要收入來源：酒店的营业收入、酒店物业增值。酒店管理方：其酒店都自行管理。行业范例：雅高、希尔