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1、创新是企业发展的主题,对于资本密集和知识密集的投资银行来说,创新更是塑造核心竞争力的基本要素。一个企业要持续发展,并在行业中保持领先地位,必须拥有获利能力强的核心业务,同时还能根据市场的变化不断进行业务创新。所以,要提升投资银行的核心竞争力,积极开展业务创新是其核心。 我国投资银行核心竞争力的决定因素 PrahaladandHamel指出:核心能力是组织中的积累性学识,特别是关于如何协调不同的生产技能和有机结合多种技术流派的学识。其内涵可以归纳为:独一无二,难以替代或模仿,为组织整体所有,具有明显的知识性、结构性和隐性特征。普拉海拉
2、德和哈默对企业"核心能力"或称为"核心竞争力"的定义后来成为国际上在战略管理研究中比较流行的定义。一般认为,核心竞争力作为保持竞争优势的基础不仅仅指的是核心技术,而是组织资源和能力,包括技术、管理、商业三方面的结合。就此而言,投资银行核心竞争力也就是其内在所有的一种难以替代和模仿的知识性能力和资源,是投资银行独一无二的形成自身持续竞争优势的基础。陈新国等则在此基础上构造了由三级指标组成的投资银行核心竞争力评价指标体系模型,可以较好地帮助我们理解和评价投资银行的核心竞争力。我们认为投资银行的核心竞争力主要体现在以下几个方面: (1)商业
3、能力 投资银行的商业能力是指在外界吸纳资源,交易谈判,以及推销商品和服务的能力。这种能力主要体现在投资银行的市场垄断程度、价值评估能力,商务谈判能力以及咨询顾问水平等方面。并可以通过投资银行的传统业务、创新业务以及引申业务的市场份额,价值评估的准确率以及商业谈判的成功率来加以考察和评价。 (2)管理能力 投资银行是资本市场上高级形态的中介机构,所以投资银行在外体现了高超的商业运作能力,在内则必须有高水平的管理能力作为后盾。投资银行的管理能力是组织对集体活动配置资源、建立秩序、营造气氛以达预定目标的能力,包括计划能力、组织能力、领导
4、能力、协调能力、控制能力。这种管理能力主要体现在制度性能力以及文化性能力两个方面。 (3)创新能力 从发达国家的经验来看,随着金融业的高度国际化和集团化,投资银行间的竞争日趋激烈,由于竞争而压低的服务价格和不断上涨的成本已经使得传统业务处于无利可图的地位。投资银行间竞争的焦点开始由传统的证券承销向以并购咨询和资产证券化为代表的创新型业务转移。因此,创新能力已经成为投资银行核心竞争力的一大要素。这种创新能力主要体现在研究设计能力、产品创新能力、服务创新能力以及市场创新能力等方面。可以说,只有形成不断的金融创新能力,才能在投资银行业激烈
5、的竞争中占得一席之地。 (4)内部关联程度 核心竞争力离不开组织内各个单元和个人,但它又不是各个单元和个人能力的简单相加而产生,而是强调它们的有机整合,整合得越好,核心竞争力就越难以模仿。投资银行涉及的业务种类很多,这些业务单元或部门必须加强彼此信息沟通与相互学习,实现业务的互相支持、联合,资源共享,体现较强的内部关联度,才能最大限度的强化其核心竞争力。 (5)风险控制能力 投资银行业是一个高风险的行业。要在竞争激烈的投资银行领域中立足,必须拥有良好的风险控制和驾驭能力。根据国际证券委员会的划分,投资银行面临的风险主要包括市场风
6、险、信用风险、流动性风险、操作风险、法律风险和系统风险六大类型。因此,形成一套完善的风险管理和控制制度,从技术上量化风险,从制度上控制风险也是投资银行核心竞争力的一个重要组成部分。 (6)特殊优势 投资银行是一个拥有复杂业务体系和广泛的经营范围的行业。因此,在投资银行的经营过程中,除了投资银行自身的规模实力因素之外,一些特殊的资源优势也是影响投资银行核心竞争力的重要方面。这些优势主要包括投资银行的区位布局优势、特殊客户关系和特殊人际关系等其他影响投资银行竞争能力的方面。如何最大限度的拓展和利用这些优势对于投资银行业务的开展和深化都会
7、产生重要的影响,从而会在一定程度上影响投资银行核心竞争力的发挥。 投资银行业务创新途径面面观 传统承销业务的创新 投资银行在证券的发行中往往扮演重要的角色。凭借着丰富的推销经验和知识,在证券发行作业中投资银行不仅负担着沟通信息、与各方联络并照顾各方利益的任务,参与证券发行过程的绝大部分环节,甚至在证券成功发行之后还继续充当公司的财务顾问,为其提供诸多后续服务。因此,投资银行常常在证券发行活动中处于基础地位。尽管证券承销是投资银行的传统业务,业务流程和技巧都已成熟和定型,但随着我国资本市场的发展以及我国证券市场监管体制的调整。这些创
8、新和变革主要体现在以下方面: (1)承销方式的创新 2004年10月以后我国股票承销监管开始实行保荐代表人制度,即保荐制。在保荐人制度下,调整自己的承销方式已成为我国投资银行的必然选择。 首先,投资银
