筹资方式优缺点比较.doc

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1、筹资方式优缺点比较筹资方式优点缺点权益性筹资投入资本1.提高企业的资信和借款能力；2.能尽快地形成生产经营能力；3.财务风险较低。1.投入资本筹资通常资本成本较高；2.产权关系有时不够明晰，也不便于产权的交易。发行普通股1.普通股筹资没有固定的股利负担2.普通股股本没有规定的到期日，无需偿还3.利用普通股筹资的风险小4.发行普通股筹集股权资本能增强公司的信誉1.资本成本较高2.可能会分散公司的控制权3.可能引起股票价格的波动债务性筹资长期借款1.借款筹资速度较快2.借款资本成本较低3.借款筹资弹性较大4.可以发挥财务杠杆的作用1.借款筹资风险较高2.借款筹资限制条

2、件较多3.借款筹资数量有限发行债券1.筹资成本较低2.能够发挥财务杠杆的作用3.能够保障股东的控制权4.便于调整公司资本结构1.财务风险较高2.限制条件较多3.筹资的数量有限（通常比长期借款规模大）融资租赁1.能够迅速获得所需资产2.限制条件较少3.可以避免设备陈旧过时的风险4.租金分期支付，降低不能偿付的危险5.能够享受税收利益1.筹资成本较高（相对于长期借款和发行债券）混合型筹资优先股1.优先股一般没有固定的到期日，不用偿付本金2.优先股的股利既有固定性，又有一定的灵活性3.保持普通股股东对公司的控制权1.优先股的资本成本虽低于普通股，但一般高于债券2.优先股

3、筹资的制约因素较多3.可能形成较重的财务负担1.能够增强公司的股权资本基础，提高公司的借款举债能力可转换债券1.有利于降低资本成本2.有利于筹集更多资本3.有利于调整资本结构4.有利于避免筹资损失(赎回)1.转股后可转换债券筹资将失去利率较低的好处2.若确需股票筹资，但股价并未上升，可转换债券持有人不愿转股时，发行公司将承受偿债压力3.若可转换债券转股时股价高于转换价格，则发行遭受筹资损失。4.回售条款的规定可能使发行公司遭致损失（回售）A.筹资者角度1.思考——成本比较权益性筹资成本、债务性筹资成本和混合性筹资成本；长期借款、发行债券和融资租赁；2.思考——筹资

4、风险权益性筹资、债务性筹资、混合性筹资B.投资者角度1.思考——投资者风险权益性投资、债权性投资、混合性投资2.思考——投资者必要报酬权益性投资、债权性投资、混合性投资