国际经济学课件第十章.ppt

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1、第十章国际收支调节理论本章结构国际收支的弹性分析法货币贬值对国际收支的影响马歇尔—勒纳条件货币贬值的时滞效应及“Ｊ曲线”弹性分析方法的缺陷国际收支的吸收分析方法开放条件下的收入决定开放经济乘数吸收分析法吸收分析方法的缺陷第一节国际收支的弹性分析法如果国际收支出现逆差，通过将该国货币贬值的方法能不能调节国际收支？本国货币贬值，则一般出口量会增加，进口量会减少。但是国际收支考虑的不是量，而是出口额和进口额，不仅涉及量，还涉及到价格和汇率的问题。国际收支的弹性分析法（Elasticit

2、iesApproachtotheBalanceofPayments）是指在收入不变的情况下，运用汇率与价格的变动对经常项目失衡进行调节。这一调节机制与进出口商品的供求弹性关系密切。要求汇率不是自由浮动的汇率制。货币贬值对经常项目收支有两种效应：价格效应：国内价格不变的情况下，本国货币贬值意味着本国出口商品以他国货币表示的价格下降；在国外商品的国内价格不变的情况下，本国货币贬值同时也意味着进口商品以本国货币表示的价格上升；贸易量效应：出口价格的下降会导致本国出口的增加，进口价格的上涨会导致进口的减少。举例

3、假设贬值前：1美元=10元人民币贬值后：1美元=5元人民币某商品在美国国内的价格是10美元，美元贬值前出口到中国需要100元人民币，贬值后，只需50元人民币，因此以本国货币表示的价格下降；某种美国需进口的中国商品在中国国内价格100元人民币，美元贬值前进口需要10美元，贬值后进口需要20美元，因此以本国货币表示的价格上升。一、货币贬值对国际收支的影响假设外汇供求只由贸易收支决定，而不考虑其他国家贷款偿还外债本息等资本流动，则以本币表示的经常项目差额可表示为：CA=P·X-e·P*·M（10.1）CA表示

4、贸易差额，P表示国内价格水平，X表示本国出口量，e表示汇率（以本币表示的外币价格），P*表示外国价格水平，M表示本国的进口量。当本币贬值时，在国外价格不变的假设条件下，以本币表示的进口价格将上升，但由于进口量受本国对进口产品需求弹性的影响，在不同弹性下，进口量M的减少幅度将有所不同。进口需求弹性大于1，进口数量减少的幅度就会大于进口价格上涨的幅度，进口支出将减少，有利于贸易收支的改善；进口需求弹性小于1，进口数量减少的幅度小于进口价格上涨的幅度，进口支出将增加，从而不利于贸易收支的改善。当本币贬值时，假

5、设以本币表示的出口商品价格不变，换成外币后销售价格下降，出口商品的数量可能增加。在不同的出口需求弹性下，出口量X的变化也有所不同。所以，当本国货币贬值时，贸易差额CA的变动将是不确定的，它的变动由进出口商品的需求弹性决定。在什么样的弹性条件下一国货币的贬值可以起到改善贸易收支的作用呢？图10－1二、马歇尔-勒纳条件说明的问题：在供给弹性无穷大的情况（即国内外价格不变）下，本币贬值能够改善贸易收支的进出口需求弹性条件。对式10.1（CA=P·X-e·P*·M）两边的汇率e求导，则有由于假设国内外价格不变，

6、所以货币贬值后，以外币表示的出口价格（PX=P/e）的变动率就等于汇率的变动率，但符号相反（dPX/PX=-de/e）；同样，以本币表示的进口价格（PM=ep*）变动率也等于汇率的变动率，且两者变化方向相同（dPM/PM=de/e）。10.2马歇尔-勒纳条件令ηX,ηM分别表示出口需求价格弹性与进口需求价格弹性，则ηX,ηM可以分别表示为：10.310.4马歇尔-勒纳条件由上式可得将这两式代入总式中，得到10.510.610.7马歇尔-勒纳条件上式两边同时除以P*M,可得到：假设货币贬值前，贸易收支是平

7、衡的，即PX=Ep*M,则上式可简化为：10.810.9马歇尔-勒纳条件如果上式右边大于零，则dCA/de>0,即货币贬值可改善贸易收支，这一条件就是所谓的马歇尔—勒纳条件，可表示为：马歇尔—勒纳条件表明，在进出口商品的供给弹性趋于无穷大的前提下，如果进出口商品需求弹性之和的绝对值大于1，则货币贬值就能发挥其扭转贸易状况、改善国际收支的作用。三、货币贬值的时滞效应及“Ｊ曲线”当一国的货币当局采取使本币贬值的调整政策以后，相关实际部门贸易量的调整不会同步进行,而是需要一个过程，从而在本国汇率变动的瞬间到实

8、际部门进出口数量的调整与随之而来的国际收支均衡的恢复之间产生一个时间上的延滞。贬值后贸易量调整存在的这种时滞效应可用著名的“Ｊ型曲线”来描述。即一国的货币贬值后，最初只会使国际收支状况进一步恶化，只有经过一段时滞以后，才会使贸易收入增加，并改善国际收支状况。认识时滞决策时滞生产时滞取代时滞交货时滞J曲线图10－2四、弹性分析方法的缺陷弹性方法假设本币贬值只改变贸易双方的相对价格，而不改变其国内的价格，但是这种假设不合理。实际上本币的贬值会导