外汇风险与管理ppt课件.ppt

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1、第四章外汇风险及管理1第二节交易风险的管理一、交易风险管理的概念二、商业法三、金融交易法二、商业法1、签订合同时的方法选择有利的合同货币争取使用本币出口、贷款使用硬币；进口、借款使用软币使用第三国货币使用二种以上软硬搭配的货币。二、商业法例如，我国（出口）德国（进口），100万美元，合同货币一半用美元(硬币)支付，一半用英镑(软币)支付，若签订合同时的汇率为GBP1=USD1.8，则应付金额为50万美元，27.8万英镑(合50万美元)。若结算时汇率变为GBP1=USD1.6，则我国出口商收到的货款约为94.48万(50万+27.8万×1.6)美元。二、商业法加列合同条款加列货币保值条款：是

2、指加列某种与合同货币不同的、价值稳定的货币，将合同金额转换成用保值货币表示，结算时再按市场汇率将保值货币表示的金额折合成合同货币进行收付。适用于长期合同货币保值。可用于保值的货币有：黄金、硬货币、一篮子货币二、商业法加列黄金保值条款1995年1美元=0.0809986克黄金，则100万美元=8.09986万克黄金。5年后1美元=0.0746039克黄金，则借款人应归还的美元为8.09986/0.0746039=108.57万美元。加列特别提款权保值条款1995年$1=SDR2，则$100万=SDR200万。5年后$1=SDR1，则借款人应归还200万美元。加列软硬搭配的多种货币保值条款◆假

3、设有一个价值90万美元的进出口合同，双方商定以美元支付，以英镑、瑞士法郎、日元三种货币保值，它们所占的权数各为1/3。签订合同时汇率为:USD1=GBP0.5；USD1=SFH1.5;USD1=JPY120;则三种货币计算的30万美元分别相当于15万英镑，45万瑞士法郎，3600万日元，若付款时汇率变为：USD1=GBP0.45；USD1=SFH1.4;USD1=JPY130;则15万英镑，45万瑞士法郎，3600万日元分别相当于：33.3万美元,32.14万美元,27.4万美元;于是这笔交易应该支付92.84万美元..二、商业法加列均摊损益条款均摊损益条款就是由双方协商，同意在贸易合同中

4、加列的将汇价变动造成的损益平均分摊于买卖双方的条款。调整后的外币价格=签约时等值的本币价格/（签约时汇率+结算时汇率）/2例如，中国向美国进口100万美元货物2.2签$1=￥44.2结$1=￥6调整后外币价格=400万/(4+6)/2=$80万美损：20/100=20%；中损：80/400=20%二、商业法加列滑动价格保值条款在签定合同时，买卖商品的部分价格暂不确定，而是根据履行合同时的市场价格和生产费用的变化而进行调整，以达到保值的目的二、商业法提前或延期结汇(LeadsorLags)外汇汇率上升外汇汇率下降出口、贷款延期结汇提前结汇进口、借款提前结汇延期结汇BSI法，即借款一即期合同一

5、投资法（borrow-spot-invest）如拥有应收账款的出口商，为了防止汇率变动，先借入与应收外汇等值的外币（以此消除时间风险）；同时，通过即期交易把外币兑换成本币（以此消除价值风险）；然后，将本币存入银行或进行投资，以投资收益来贴补借款利息和其他费用。届时应收款到期，就以外汇归还银行贷款利用BSI法，从理论上讲，可完全消除外汇风险。出口商避免出口收汇的风险9月28日，某英国出口商已知3个月后将收到货款FF5000000，为避免FF贬值所带来的风险，该出口商利用货币市场套期保值，假如当时外汇市场和货币市场行情如下：即期汇率￡1=FF11.531，3个月远期汇率￡1=FF11.553，

6、法国货币市场年利率11.125%，英国货币市场年利率10.3125%英国出口商如何保值？出口商利用货币市场保值出口商提前借FF，3个月后本息和FF5000000，现值为？？在现汇市场上兑换为英镑？？将英镑投资3个月，本息和？？3个月后将货款直接还借款。进口商避免进口付汇的风险美国某公司已知90天后（12月28日）需支付DM5000000的进口货款，公司为避免风险，利用货币市场套期保值，保值过程当天（9月28日）在美国货币市场借入一定数额的美元，在即期外汇市场上将之兑换成马克，并以马克投资90天，到期使收回的马克本息和恰好等于DM5000000，以偿付进口货款,假定当时的外汇市场行情和货币市

7、场行情如下：即期汇率$1=DM2.6600，90天远期汇率$1=DM2.5802，美国货币市场90天年利率13%，德国货币市场90天年利率8%该公司需借入多少美元？进口商利用货币市场保值过程90天后需支付本息DM5000000,需投资DMDM5000000/（1+8%*90/360）=4901961DM需借美元4901961/2.660=1842842$到期还$本息1842842*（1+13%*90/360）=19027