2第二讲 金融工具.ppt

《2第二讲 金融工具.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第二讲金融工具刘晓辉南京大学经济学系1货币市场工具资本市场工具衍生产品工具2一、股票的定义股票是股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的一种可转让的收益凭证，它是股份有限公司股份的表现形式[图2-1；图2-2]。二、股票的特点非反还性；收益性；风险性；流动性；经营决策的参与性[针对普通股而言]；资本市场工具:股票3图2-1飞乐音响股票4图2-2渤海公司股票5三、股票的类型1.优先股与普通股；A.普通股的基本特点不存在定期收益与本金偿还承诺；普通股股东具有对公司经营决策的参与权

2、；普通股股东具有优先认股权；普通股股东享有红利权；普通股股东具有剩余索取权和剩余控制权；6B.优先股特点具有约定的股息[公司亏损时可不支付优先股股息]；具有优先分配股息和清偿资产的权利；[在领取股息和当公司破产或清算时，优先股股东的利润分配权和资产索取权在债权人之后，但在普通股股东之前]优先股股东表决权受到限制，通常没有表决权；风险高于债券但低于普通股；其收益也高于债券而低与普通股72.记名股票与无记名股票：我国《公司法》规定，公司向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应为记名股票。对社会公众发行的股

3、票，可以是记名股票，也可以是无记名股票；3.有面值股票与无面值股票：现代各国股份有限公司发行的股票基本是有面值股票；4.有表决权股票和无表决权股票：表决权股票包括普通表决权股票[一股一权]、多数表决权股票[一股多权]和限制表决权股票[表决权受法律和公司章程限制]等。8四、我国目前的股权结构1.国有股在组建股份有限公司时，视投资主体和产权管理主体的情况不同，将其所占用的国有资产构成分为“国家股”和“国有法人股”，其性质均属于国家所有，因此统称为国有资产股，简称国有股。国有股是指代表国家进行投资的有关部门或者机构

4、，以国有资产向公司投资所形成的股份，包括以公司现有资产折算成的股份。目前我国国有股是不可流通的，并且在我国上市公司股权结构中占40%的比重[表2-1]。9表2-1我国上市公司股权结构来源：施东晖[2001]年份国家股法人股职工股转配股A股外资股合计19920.41380.26630.012300.15870.14881.0019930.49060.20660.02400.00050.15820.12001.0019940.43310.22530.00980.00160.21000.12021.0019950.

5、38750.24630.00360.00740.21210.14301.0019960.35420.27180.01200.00950.21920.13331.0019970.31520.30700.02040.01180.22780.11781.0019980.34250.28340.02040.01250.24060.10051.0019990.36160.26600.01190.01080.26340.08631.0020000.38900.23810.00640.00920.28430.07281.0

6、0102.法人股法人股指企业法人或者具有法人资格的事业单位和社会团体，以本单位依法经营的资产向公司的非上市流通股权部分投资所形成的股份。3.社会公众股社会公众股指我国境内的个人和机构，以自己的合法财产向公司可上市流通的股权部分进行投资而形成的股份。11五、证券交易二级市场证券二级市场，又称为交易市场或者次级市场或者流通市场，是买卖、转手已经发行上市的证券的市场。证券在二级市场上流通买卖，只是表示该证券所代表的所有权和债权关系从卖者手中转移到买者手中，与原发行人是无关的。证券交易二级市场一般分为交易所集中交易市

7、场与场外市场，另外国外还存在第三市场与第四市场。121.证券交易所A.组织形式全球证券交易所从组织形式上看主要包括会员制与公司制两种类型。公司制证券交易所是以股份有限公司的形式设立的，以盈利为目的的，提供证券交易所需场地和设施的法人实体。此类交易所的资金来源主要是靠发行交易所公司的股票，其股票可在其他证券交易所挂牌上市交易。公司制的交易所以股份有限公司的机制运作，效率较高，但存在一定的道德风险或败德行为[moralhazard]。13会员制证券交易所是由具有会员资格的投资银行或证券公司组成的，不以盈利为目的的

8、经济实体。会员制交易所会员自治自律，互相约束，共同出资建设和维护交易所的交易运作体系。其组织结构由会员大会、理事会和专门委员会构成[公司制与会员制证券交易所的区别详见表2-2]。我国上海证券交易所与深圳证券交易所都采取了会员制的组织形式。14表2-2证券交易所会员制与公司制比较会员制交易所公司制交易所所有权属于交易所的会员；公众持股；控制权和所有权分离；交易所目标高效低成本的交易环境；风险最小化的结