第3讲 金融工具

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1、第3讲金融工具南京大学经济学系王宇伟1授课提纲(相关章节:范，第四章；米，第2、13章)3.1金融工具概述3.2票据和信用卡3.3债券与股票3.4衍生金融工具南京大学经济学系王宇伟2授课提纲3.1金融工具概述3.2票据和信用卡3.3债券与股票3.4衍生金融工具南京大学经济学系王宇伟33.1金融工具概述¢金融工具：证明债权关系或所有权关系的合法凭证。¢分类：ô债权工具和股权工具ô长期金融工具和短期金融工具南京大学经济学系王宇伟43.1金融工具概述¢金融工具的特性：ô流动性——低成本（低交易成本、不受损失）的迅速变现，指资产变现的容易程度和意愿。要求变现容易、成本小，本金价值稳定。ô风险性——违约

2、风险、市场风险、购买力风险、再投资风险ô收益性¢通常来说，流动性越高，风险性就越低，相应的收益性就越低ô高风险，高收益南京大学经济学系王宇伟53.1金融工具概述¢风险是如何度量的？ô风险——不确定性、危险发生的可能性……ô风险的度量：波动率南京大学经济学系王宇伟6讨论：如何看待风险？¾“面对相同的收益，人们一定会选择风险更小的那个”，这句话是否正确？¢实验一：ô有如下的两个选择：A：100％可获得30万元B：80％的概率可获得40万元，20%的概率一无所得你选哪一个？南京大学经济学系王宇伟7讨论：如何看待风险？¢实验二：ô有如下两个选择：A：80％的概率损失40万元，20%的概率没有损失B：1

3、00％会损失30万元你选哪一个？？？南京大学经济学系王宇伟8授课提纲3.1金融工具概述3.2票据与信用卡3.2.1我国的票据分类3.2.2美国的票据分类3.2.3信用卡基本知识3.3债券与股票3.4衍生金融工具南京大学经济学系王宇伟93.2.1我国的票据分类：汇票¢汇票ô汇票是由发票人签发的，让付款人在指定的到期日无条件付给收款人或执票人一定金额的一种票据。ô汇票的承兑：¢承兑，即承认兑付。¢根据承兑方不同，商业汇票可分为商业承兑汇票和银行承兑汇票。南京大学经济学系王宇伟103.2.1我国的票据分类：本票¢本票ô本票的发票人为债务人，执票人为债权人；汇票的发票人通常为债权人，付款人为债务人。ô

4、本票是一种付款承诺书，汇票是一种付款命令书南京大学经济学系王宇伟113.2.1我国的票据分类：支票¢支票ô支票是支票存款的存户签发一定金额，委托接受其存款的银行无条件支付给收款人或执票人的票据。ô支票的种类：¢以是否记载收款人姓名为标准，支票可分为记名支票和不记名支票¢按支付方式不同，支票可分为现金支票、转帐支票和保付支票。¢旅行支票：银行为了方便旅游者携带和使用而发行的一种定额支票。旅游者在出发地向银行缴存一定金额领取支票后，在预先约定的其它城市，就可凭旅行支票向其分行或联络行提取款项。南京大学经济学系王宇伟123.2.1我国的票据分类¢票据的背书ô背书是指在票据背面记载有关事项并签章的票据

5、行为ô票据在背书后可以转让。ô背书的意义在于对票据清偿负责（追索权）。ô背书人又称第二债务人。南京大学经济学系王宇伟133.2.1我国的票据分类¢票据的流通——以商业汇票为例1、销售100万销售方购货方2、开出汇票（出票人）（债务人）3、承兑5、贴现索追人书背向可，4、背书帐赖方物购若。项款回收银行、6南京大学经济学系王宇伟14授课提纲3.1金融工具概述3.2票据与信用卡3.2.1我国的票据分类3.2.2美国的票据分类3.2.3信用卡基本知识3.3债券与股票3.4衍生金融工具南京大学经济学系王宇伟153.2.2美国的票据分类¢可转让定期存单（CD）ô1961年，花旗银行发行了第一份大额可转让定

6、期存单ô现在，几乎所有的商业银行都发行这种短期金融工具，至2002年，CDs的发行总量已经达到1.3万亿，成为美国商业银行一个重要的短期资金来源南京大学经济学系王宇伟163.2.2美国的票据分类¢商业票据ô这里的商业票据特指“短期融资券”，常常有一些大的知名企业发行，其背后并没有真实的商品交易，发行的目的就是为了融取短期资金.ô在1960s之前，企业大都通过银行融取短期资金，之后，则主要通过发行短期融资券的方式来获取。ô自1970年至2002年，商业票据的发行总额由330亿猛增至1.3万亿，增长了39倍。ô目前，我国的大型企业短期融资券即属此类南京大学经济学系王宇伟173.2.2美国的票据分类

7、¢银行承兑汇票ô银行承兑汇票起源于国际贸易ô银行承兑汇票可在市场贴现流通ô银行承兑汇票市场的增长速度较慢，在1970－2002年间，仅增长了28%南京大学经济学系王宇伟18授课提纲3.1金融工具概述3.2票据与信用卡3.2.1我国的票据分类3.2.2美国的票据分类3.2.3信用卡基本知识3.3债券与股票3.4衍生金融工具南京大学经济学系王宇伟193.2.3信用卡基本知识¢信用卡运作流程发卡机构（银