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1、林毅夫、李永军:中小金融机构发展与中小企业融资中小金融机构发展与中小企业融资林毅夫李永军(北京大学中国经济研究中心100871)内容提要:本文旨在探讨我国中小企业融资困难的根本原因并提出解决方法。文章首先分析了中小企业在我国现阶段经济发展中的重要性,指出我国劳动力相对丰富、资本相对稀缺的要素禀赋特色,使得劳动密集型中小企业在很长一段时间里会是我国企业组织中最有活力的构成部分。但是,在推行“赶超”战略的计划经济时期,为了支持不符合我国比较优势、不具自生能力的重工业的生存和发展,我国建立了以大银行为主的高度集中的金融体制。大型金融机构天生不适合为中小企业
2、服务,这就不可避免地造成我国中小企业的融资困难。文章认为,不同的金融机构给不同规模的企业提供金融服务的成本和效率是不一样的。在综合考虑了各种因素之后,文章得出结论,大力发展和完善中小金融机构是解决我国中小企业融资难问题的根本出路。关键词:中小企业中小金融机构要素禀赋结构比较优势随着国有企业改革的深入,中小企业在我国经济中所发挥的巨大作用日益为各界人士所重视,中小企业的经营困难尤其是融资难逐渐成为人们讨论的热点。这种讨论极大地促进了我们对中小企业问题的认识,并在政策层面上产生了积极的影响。略嫌不足的是,目前的研究大都仅仅注意到中小企业作用的共性方面,没
3、有将中小企业的发展与中国特殊的国情紧密联系在一起。这样,在探讨中小企业融资难问题尤其是提出政策建议时就容易出现一些偏差。文章分为四个部分:第一部分探讨中小企业在我国经济发展过程中所发挥的重要作用;第二部分分析造成我国中小企业融资困难的主要原因;第三部分着重探讨阻碍我国中小金融机构发展的因素;第四部分提出政策建议。一关于中小企业在经济中的重要作用,迄今已有许多讨论。但是,目前的讨论多数是在一般意义上进行的,其分析过程抽象掉了不同国家的具体国情。实际上,由于不同国家经济运行的基础方面有着不同的特色,中小企业可能在不同国家发挥不同作用。在反映国家之间基本差
4、异的各种因素中,在经济上有着决定意义的因素就是国家的要素禀赋结构。所谓要素禀赋结构是国家在不同时期所拥有的生产要素中资本、劳动和自然资源的构成。按照资源最优配置的理论,要素禀赋结构不同的国家应该选择不同的生产组织方式。对一个资本相对充裕、劳动相对稀缺的经济来说,生产资本密集型产品并在生产上选择多使用资本少使用劳动的技术是经济上合理的选择。相反,一个资本相对稀缺、劳动相对充裕的经济则应该选择生产劳动密集型的产品并且在生产中选择多使用劳动、少使用资本的技术。所谓的经济合理性主要是从生产成本的角度讲的。一个资本充裕、劳动稀缺的经济只有选择资本密集的产品和技
5、术,才能最大限度北京大学中国经济研究中心发展战略研究组的成员参与了本文的讨论。102001年第1期地降低产品成本,创造更多的经济剩余,其产品在国际市场上才更具有竞争力。相反,一个劳动充裕、资本稀缺的经济只有反其道而行才能达到同样的效果。由于按照要素禀赋结构的特点来组织生产、选择技术可以最大限度地提高产品在国内、国际市场上的竞争力,创造更多的经济剩余,这样的选择就能够更快地促进经济增长和人民生活水平的提高。这是因为,经济剩余的多少关系到一国资本积累的速度,资本积累又是决定要素禀赋结构提高速度最为关键的因素,并且只有在国家的要素禀赋结构得以提高后,该国的
6、人均收入水平才能真正得到提高(林毅夫等,1999)。因此,只有按照国家要素禀赋的特点来组织生产、选择技术,才能快速地积累资本,实现经济的稳定增长。长期以来,在经济发展战略上,人们往往抱有错误的观念。许多人从对发达国家的直接观察出发,认为发达国家之所以发达是因为资本密集型工业部门比较发达,进而认为落后国家要想发展经济、追赶甚至超过发达国家,就必须重点发展资本密集型工业部门。这种观念在50年代表现为优先发展重工业的经济发展战略(林毅夫等,1999,第二章)。因为资本密集型行业的规模经济比较显著,所以处于这些行业中的企业往往是大企业。其结果,资本密集型行业
7、的优先发展往往等同于大企业的优先发展。上述认识实际上是对经济增长过程的误解。因为产业结构总体水平的提升直接与要素禀赋结构的升级,也就是资本积累相关,任何行业或部门的发展都只有在它有利于快速的资本积累时,才能够促进经济增长。对于中国这样一个资本相对稀缺、劳动相对充裕的经济来说,资金的机会成本比较高,其资本密集的部门一定是在相对高的成本下运行的。所以,我国资本密集型行业中的企业———主要是一些国有大型企业———往往赢利能力比较差,甚至在竞争的市场中缺乏“自生能力”①,即在没有国家扶持的情况下不能取得社会的平均利润。赢利能力差的企业当然不能创造多少经济剩余
8、,对资本积累和经济增长的贡献就比较小。与之相对,由于符合我国要素禀赋的特点,我国劳动密集型产业一般能够创造较
