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1、郋FINANCE&ECONOMY金融经济私募股权投资(产业投资基金)的现状、问题以及建议□魏晓华一、PE的定义投资市场总额为129173亿美元,共投资募基金的有关监管亟待完善。PrivateEquity(简称“PE”)在中国通129个案例,其中中国本土私募股权投资机(一)活跃于国内市场的成功案例———常称为私募股权投资,也被称为产业投资。构有9个投资案例,占比7%;涉及投资总以境外PE为主从投资方式角度看,依国外相关研究机构额为3135亿美元,占比216%。目前活跃我国私募基金产生于20世纪80年代定义,PE是指通过私募形式对
2、私有企业,于国内资本市场上的私募股权基金95%以末,其雏形是以政府为主导,主要为高科即非上市企业进行的权益性投资,在交易上是外资背景,真正本土私募股权基金不技企业融资的风险投资基金。随着中国私实施过程中附带考虑了将来的退出机制,足5%。2007年以来,一批有影响力的本募股权投资政策法律环境的不断完善,我即通过上市、并购或管理层回购等方式,土私募股权基金先后在天津、上海、深圳国的私募股权投资基金逐步发展。1999年出售持股获利。等地成立,标志着我国本土私募股权基金国际金融公司(IFC)入股上海银行可认为广义的私募股权投资为涵盖企
3、业首次已扬帆启航。与此同时,经国务院同意,初步具备了PE特点,不过业界大多认为,公开发行前各阶段的权益投资,即对处于由发改委牵头,包括人民银行、银监会、中国大陆第一起典型的PE案例,是2004种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟证监会、保监会、商务部以及国务院法制年6月美国著名的新桥资本,以12153亿元期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资,办等七部门已成立产业投资基金试点指导人民币,从深圳市政府手中收购深圳发展相关资本按照投资阶段可划分为创业投资、小组,正在拟订产业投资基金的试点总体银行的17189%的控股股权,这也是
4、国际并发展资本、并购基金、夹层资本、重振资方案。购基金在中国的第一起重大案例,同时也本,Pre-IPO资本,以及其他如上市后私目前,中国私募股权基金市场的主要藉此产生了第一家被国际并购基金控制的募投资(PIPE)、不良债权和不动产投资等特点是:私募股权基金发展缓慢,外资及中国商业银行。由此发端,很多相似的PE等。中外合资基金占据私募股权基金市场的主案例接踵而来,PE投资市场渐趋活跃。狭义的PE主要指对已经形成一定规模要份额;传统行业成为私募股权基金关注2004年末,美国华平投资集团等机构,联的,并产生稳定现金流的成熟企业的私募
5、的焦点,外资私募股权基金对中国传统国手收购哈药集团55%股权,创下第一宗国股权投资部分,主要是指创业投资后期的有企业和行业龙头并购案例逐步增多;私际并购基金收购大型国企案例;2005年第私募股权投资部分。募股权投资基金的主要退出通道为所投资三季度,国际著名PE机构参与了中行、建二、我国私募股权基金市场发展现状企业公开发行上市,且以境外上市为主;行等商业银行的引资工作;2005年9月9与特点私募股权投资基金在中国的投资回报率较日,凯雷投资集团对太平洋人寿4亿美元统计数据显示2006年,我国私募股权高,普遍高于其他国家和地区;我国
6、对私投资议案已经获得太平洋保险集团董事会监察、司法等社会力量对征信企业的外部监督作用。贷,也有助于促进企业、个人在社会生活的其他领域讲诚信,促进(二)完善信用信息征集机制其他领域的诚信建设。中国人民银行应根据实际情况,通过合法的征信法律制度建设必须面对的是征信机构征信权和被征信人信形式扩大信息共享。同时,对影响信息共享的关键环节统一技术和用权之间的博弈,而这场博弈的均衡点在于对征信权的规范。业务标准,促进信息共享。11完善个人信息征集法律制度。在法律上应明确以下几个方(五)建立健全失信惩戒机制面:(1)规定个人信用信息征集的主
7、体和范围,严格限制征集、使一方面应建立健全制度化的鼓励机制,对信用记录好的企业和用与法定、约定和宣示目的不符的或不必要的信用资料;(2)规定个人给予享受优惠和便利。例如,对被评为“信用村”的“信用个人信用信息使用的范围与目的;(3)规定个人信用信息征集和使户”实行贷款优先、利率优惠、小额农贷无需担保的措施。又例如用的程序;(4)确立个人信息数据主体的保密权、利用权、知情将干部的信用档案,作为提拔、考察干部的重要依据。另一方面应权、纠错权、司法救济权等权利体系。建立健全对失信行为制度化的联合惩戒机制。如对失信企业、个人21完善企
8、业信息征集法律制度。目前应主要明确界定非上市企银行采取联合行动,拒绝进行贷款支持。业信息公开的范围及非上市企业信息披露的方式、信息征集程序、参考文献:征集范围及救济方式。[1]国务院发展研究中心市场经济研究所《建立我国社会信用体系(三)完善征信机构运行机制的政策研究》课题组1
