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1、国别与地区论英国的金融监管江时学内容提要:20世纪80年代以来,英国的金融监管模式及其力度发生了重大的变化。本文回顾了撒切尔政府实施的金融“大爆炸”的成败得失,阐述了英国金融监管向单一监管模式过渡的前因后果,介绍了国际金融危机爆发以来英国金融监管的一些新动向,并提出了几个需要思考的问题:如何认识金融监管的不同制度安排的利弊得失、如何认识“自由银行业”、如何认识金融创新、如何认识英国的国际金融中心地位等等。关键词:英国金融监管金融监管就是政府通过立法和行政手段对金融机构的活动进行管制和监督。①虽然有人不时主张“自由银行业”(freeba
2、nking),但美国次贷危机的爆发和由此引发的国际金融危机的蔓延充分说明,金融监管的重要性和必要性不容忽视。自20世纪80年代以来,英国的金融监管模式及其力度发生了重大的变化。本文将回顾撒切尔政府实施的金融“大爆炸”(BigBang)的成败得失,阐述英国金融监管向单一监管模式过渡的前因后果,介绍国际金融危机爆发以来英国金融监管的一些新动向,并提出几个需要思考的问题。一英国金融“大爆炸”的成败得失第二次世界大战后,英国衰落的趋势越来越明显。撒切尔说,在她于1979①英国金融服务局认为,管制(regulation)是制定管理金融企业、金融
3、市场或金融活动的法则,监督(supervision)是实施和执行这些规则。FSA,“TheTurnerReview:ARegulatoryResponsetotheGlobalBankingCrisis”,March2009,http://www.fsa.gov.uk/pubs/other/turner_review.pdf.2欧洲研究2009年第6期年当政时,英国“已是一个内部资源逐渐空洞化的国家”。①她还说:“在第二次世界大战以前,我们与美国之间生产率方面出现了大的差距。在50年代和60年代,欧洲也很快地赶上和超过了我们。在70年
4、代,我们在主要工业国中的表现是最差的,而且差得很远”。②表1的数据在一定程度上证明,撒切尔的这一判断是正确的。如在1950-1973年和1973-1979年期间,英国的国内生产总值增长率均不如其他几个主要发达国家。表11950-1979年英国与其他发达国家国内生产总值增长率的比较(%)年份美国日本德国法国意大利英国1950-19733.79.76.05.15.53.01973-19792.43.62.33.02.61.5资料来源:JoeSanderson,“BritaininDecline?AStatisticalSurveyofBr
5、itain’sRelativeEconomicPerformancesince1950”,inAndrewCox,SimonLeeandJoeSanderson,ThePo2liticalEconomyofModernBritain,EdwardElgarPublishingLimited,1997,pp.32-33.1979年5月,保守党领袖撒切尔在大选中获胜。她在竞选时提出的口号之一就是要减少政府干预,让市场机制发挥更大的作用,让私人企业扮演更重要的角色,以便使国民经济取得更快的发展。因此,她上台后不久就致力于“在政府与市场之间创
6、造一种自由放任的关系”。③她认为,这种关系的本质就是降低政府在宏观经济层面上的作用,使政府的功能仅仅限制在控制通货膨胀、保障汇率稳定、保护私人产权、鼓励竞争和营造稳定的商业氛围等领域。④她甚至认为,英国经济相对衰落的根源就是长期奉行凯恩斯主义,而加快英国经济发展的有①玛格丽特·撒切尔:《撒切尔夫人回忆录:唐宁街岁月》,李宏强译,呼和浩特:远方出版社1997年版,第2-3页。②玛格丽特·撒切尔:《通往权力之路:撒切尔夫人自传》,李宏强译,北京:国际文化出版公司2009年版,第486页。③AndrewCoxandJoeSanderson,
7、“ThePoliticalEconomyofBritainsince1939”,inAndrewCox,SimonLeeandJoeSanderson,ThePoliticalEconomyofModernBritain,EdwardElgarPublishingLimited,1997,pp.32-33.④与20世纪90年代许多拉美国家不同的是,撒切尔政府在减少国家在经济领域中的干预作用时,并没有弱化国家在社会发展领域的积极作用。论英国的金融监管3效途径就是最大限度地释放市场机制的力量。①撒切尔的这一理念无疑受到了当时在国际上越来越
8、“走红”的新自由主义思潮的影响。她在年轻时就阅读了哈耶克的《自由宪章》,并在1975年2月就任保守党领导人后不久就会见了新自由主义思潮的主要代表人物、奥地利经济学家弗里德里克·哈耶克。②在撒切尔实施的一系列重大政策措施中
