动态规划方法在投资决策中的应用开题报告

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1、开题报告动态规划方法在投资决策中的应用一、选题的背景、意义20世纪90年代，信息技术在世界范围内得到了迅速发展，对国民经济的贡献率也越来越大。在信息技术领域居世界绝对领先地位的美国经济保持了长达8年的高速增长。20世纪80年代以来，中国信息产业也取得了长足的发展。从1980年到1998年，年均增长速度超过了20%，年总产值从100亿元人民币增加到4398.56亿元人民币；1998年信息产业总产值为593.16亿美元，占同年国内生产总值的7.1%；2002年信息产业总产值占同年国内生产总值的比率已经超

2、过了10%。在20世纪90年代后半期，日、美两国IT投资与IT普及的差距日益拉大。鉴于此，日本从2000年起加强了对信息技术国家战略的研讨、制定与落实，特别是在2001年1月制定且一再修正的“e-日本战略”的推行确实使日本在信息化方面加快了对美国的追赶速度，并取得了明显的成效【1】。与此同时，企业面临越来越多的竞争。究其原因：一是由于政府的干预，垄断性企业正逐渐消失，如政府垄断的通信、铁路和能源等行业逐步对外开放；二是寡头垄断市场的存在与发展及大规模的兼并与合并的出现。兼并、合并以及政府干预的结果使

3、得市场进一步趋向于寡头市场，企业间的竞争也日趋激烈【2】。为了提高和确保企业在行业中的优势地位，许多企业在IT项目投资上不惜重金。然而在一个充满竞争的市场环境中，信息技术投资往往具有战略意义，。一方面，企业有等待动机，希望获得更多信息；另一方面，若等待，则企业面临其他企业占先的风险。此外，信息的不对称往往使得掌握信息较多的企业具有等待动机，但信息优势并不总是存在，也就是说，企业IT项目投资实际上是一个博弈过程【2】。对于投资组合，尤其是在证券、企业等的投资决策当中动态规划的发法就显得比较重要：主要在

4、于很多投资方面的组合问题都可以转化为多个简单阶段来求解，大大简化了求解过程。投资组合理论（也有人称其为投资分散理论）主要是研究人们在预期收入受到多种不确定因素影响下，如何进行分散化投资来规避投资中的系统风险和非系统风险，以实现投资收益的最大化【5】。现行投资决策理论起源于20世纪50年代对投资决策的研究。其成熟的标志是1951年Dean出版的Capitalbudgeting【3】一书。随后，1952年Markowitz撰写了《投资组合的选择》【4】。在此基础上，Sharpe和Lintner提出了资本

5、资产定价模型（即CAPM模型）。半个多世纪以来，人们在Markowitz研究的基础上不断进行深入探索，从而使得这一理论日益走向发展和完善【5】。虽然之前也有很多关于投资决策的分析，如Reinganum运用博弈论进行新技术投资决策分析【7】。但其模型中没有考虑不确定性，只考虑了一种新技术。我国学者杨明和李楚霖针【8】对不确定的竞争市场，分析作一个数量为的不可逆投资，产生一个生产容量，以确定在将来不确定竞争市场中比潜在进入的竞争对手具有某种占先优势这样一个投资机会的策略投资行为和机会的价值。虽然早期有很

6、多关于投资组合理论的研究，但大都集中于离散时间条件下的各种单期或多期投资组合问题，而自从Merton首次考察了连续时间条件下的投资组合问题以后，随着控制论、Web技术等的发展使得投资组合理论得到了很大的发展，综上所述，西方投资组合理论仍然还是个比较年轻的学科，它一直是世界各国经济学家倾力关注的焦点，各种新观点、新方法层出不穷，还没有形成统一的理论模式，因此，我们在引进这些西方投资组合理论时，应着力把西方的理论与中国实际相结合，构建出适合中国国情的理论体系，为我国金融市场健康发展提供有价值的参考。二、

7、研究的基本内容与拟解决的主要问题历史上对投资决策研究的理论有很多，关于动态规划的方法在企业投资决策中的应用的研究在很多文献材料上也都有比较多的论述。本文主要对动态规划方法在投资决策中的应用作一个简要的综合论述，同时通过一些实例，进一步对多阶段的投资决策的动态规划模型进行简要研究。首先，我们来看下动态规划，投资决策相关的定义。我们知道动态规划和投资决策本身并没有太多的联系，但投资决策却可以使用动态规划的方法来研究。（1）阶段：把所给问题的过程，恰当地分为若干个相互联系的阶段，以便能按一定的次序去求解。

8、描述阶段的变量称为阶段变量，常用表示【10】（2）状态：各阶段开始时的客观条件叫做状态。描述各阶段状态的变量称为状态变量。常用表示第阶段的状态变量，状态变量的取值集合称为状态集合，用表示【11】。(3)决策和策略：当各段的状态取定以后，就可以作出不同的决定（或选择），从而确定下一阶段的状态，这种决定称为决策【11】。（4）状态转移方程：状态转移方程是确定过程由一个状态到另一个状态的演变过程【10】。（5）指标函数和最优值函数：用于衡量所选定策略优劣的数量指标称为指标函