高频数据观察：10月中上旬，房子仍然卖得不错

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1、1、国内高频观察：房销增速继续改善，汽车零售正常回暖；生产指标一升一降，工业品价格互有涨跌下游：商品房销售继续回暖，土地市场小幅改善，航运指数一升一降，汽车零售正常回暖。商品房销售：截止到10月19日，30个大中城市商品房成交面积10月同比增速为10.3%，较9月（4.7%）增速进一步上升，已连续两月回升（图1）。其中，一线、二线和三线城市商品房销售增速分别为10.0%、22.1%和-5.3%，一线城市房销增速为6月以来首次转正。房销回暖的主要原因是房贷利率换锚和政策趋严的预期，9月可能存在抢房贷的迹象。9月社融数据

2、中的居民中长期贷款4943亿元，为今年内第二高值，同比多增634亿元。另一方面，9月房地产投资数据显示房地产开发企业在加快竣工和施工速度，从而加快库存出清和资金周转，供给端有保证；需求端相对比较纠结，居民因高房价和债务结构等因素可能会继续观望。后续房销走势主要将受需求端影响。图1：除三线城市外，10月商品房销售增速继续回升%10030大中城市:商品房成交面积:同比30大中城市:商品房成交面积:一线城市:同比30大中城市:商品房成交面积:二线城市:同比30大中城市:商品房成交面积:三线城市:同比500-50-100资

3、料来源：Wind，土地交易：10月13日当周100个大中城市土地供应面积为734万平方米，较上周下降约11个百分点，供应量连续三周下降；当周100个大中城市成交面积为985万平方米，同比减少约37%，环比大幅增加约737%，主要贡献来自二线和三线城市。土地成交和供应量一升一降，可能更多是部分房企认为目前土地价格较便宜，值得适当补充土地储备。目前，溢价率依旧处于低位，表明土地市场难说回暖。土地市场活跃度最终取决于销售端和库存出清状况。对于房企来说，有钱才好买地。图2：10月13日当周溢价率小幅回升，仍处于低位100大中

4、城市:成交土地溢价率:住宅用地平均值35302520151052019-01-062019-01-232019-02-092019-02-262019-03-152019-04-012019-04-182019-05-052019-05-222019-06-082019-06-252019-07-122019-07-292019-08-152019-09-012019-09-182019-10-050资料来源：Wind，航运指数：截止10月18日，BDI收至1855点，较上月末小幅回升32点；BCI收至3064点，较

5、上月末回落205点。汽车销售：根据乘联会数据，10月全国乘用车市场周度零售起步较强。10月第一周（1-13日）的乘用车市场零售相对高，第一周日均零售3.2万台，同比增速下降13%，好于9月的第一周下滑幅度。由于10月1-7日的零售数据不是很完整，部分厂家走势超强，因此单独分析的数据把握性不强。如果列出10月1-13日两周组合的数据，则第二周的8-13日零售并不强，因此对市场完全回暖的把握不大。由于武汉召开大型活动，厂家休假也使周度数据不是很完整。总体感觉1-13日的数据还是总体较好的，体现了市场的正常回暖特征。。图3

6、：10月以来乘用车零售市场正常回暖%100大中城市:成交土地溢价率:月平均值252015105001020304050607080910111201020304050607-------------------8820182018201820182018201201820182018201201820182019201920192019201920192019资料来源：乘联会，10月第一周（1-13日）的乘用车市场批发相对平稳，第一周日均批发3.3万台，同比增速下降10%，稍好于9月的第一周下滑幅度。其中1-13日后

7、半段的周度厂家批发数据相对稍低。这也体现了四季度的开门效果较好，三季度末的9月产销相对谨慎，四季度会有一定改善。图4：10月第二周乘用车批发市场相对平稳%100大中城市:成交土地溢价率:月平均值252015105001020304050607080910111201020304050607-------------------8820182018201820182018201201820182018201201820182019201920192019201920192019资料来源：乘联会，电影票房：10月13日当

8、周，电影票房收入较上周回落至15亿元。虽然70周年国庆效应有减退，但今年国庆档大片较多，10月整体票房较去年同期上升约142%（图5）。图5：70周年国庆效应拉动10月电影票房大幅回升亿元电影票房收入706050403020102019-01-062019-01-202019-02-032019-02-172019-03-032019-03-1