中国企业海外上市的动因——20135111029(李幸鸽)

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1、学号20135111029本科学年论文学院经济学院专业国际经济与贸易年级2013级姓名李幸鸽论文题目中国企业海外上市的动因研究指导教师袁庆禄职称讲师成绩2015年2月25日目录摘要…………………………………………………………………………………………3Abstract……………………………………………………………………………………3一、中国企业海外上市的现状…………………………………………………………3（一）中国企业海外上市后的市场表现……………………………………………3（二）阿里巴巴为例上市后的市场表现………………………………

2、…………4二、中国企业海外上市的动因分析………………………………………………………4（一）企业融资需求……………………………………5（二）企业战略需求……………………………………………5（三)追求更健全的公司治理…………………………………………5（四）缩短上市时间，降低成本……………………………………………………6三、完善中国资本市场的对策…………………………………………………6（一）继续深化金融领域的各项改革………………………………………………6（二）建立金融产品创新机制，不断完善金融产品结构……………………………7（三）促

3、进各类长期资金进入资本市场……………………………………………7（四）从严监管违规行为，逐渐放宽市场化…………………………………………7参考文献…………………………………………………………………………………8中国企业海外上市的动因研究学生姓名：李幸鸽学号：20135111029经济学院国际经济与贸易专业指导教师：袁庆禄职称：讲师摘要：海外上市是指国内股份有限公司向海外投资人发行股票，在海外公开的证券交易所流通转让。海外上市相对的时间短、成本低、融资环境好等各个方面的优势对企业具有较大的吸引力。本文主要对我国众多企业选择海外上市的

4、动因进行分析，并对完善我国资本市场提出建议、对策。关键词：海外上市；动因；对策Abstract：OverseaslistingreferstothedomesticLimitedbyShareLtdtoissuesharestooverseasinvestors,overseaspublicsecuritiesexchangenegotiable.Allaspectsofoverseaslistingofrelativelyshorttime,lowcost,goodfinancingenvironmentandotherad

5、vantagesisattractivetoenterprises.Thispapermainlyanalyzesthemotivationofoverseaslistingofchoiceformanyenterpriseinourcountry,andtoimprovethecapitalmarketofourcountry,thecountermeasuresuggestions.Keywords：Overseaslisting;cause;countermeasure前言随着全球经济一体化的发展和各国金融管制的逐渐放松

6、，国际资本的流动更加自由化，我国企业海外上市也变得日趋频繁。自1990年中信泰富在香港上市，拉开我国海外上市序幕以来，我国掀起海外上市热潮。我国企业境外上市有直接上市与间接上市两种模式。境外上市的优势有适用法律更易被各方接受、审批程序更为简单、可流通股票的范围广、股权运作方便以及税务豁免等。这些优势使中国企业选择海外上市而不是国内上市。对此现象，我们更应该完善国内资本市场。一、中国海外上市企业现状(一)中国企业海外上市后的市场表现9企业上市往往不是为了一次性的融资，上市后公司股票的市场表现对公司的影响非常大。股票的高低不仅反映

7、了公司的业绩，公司的影响力同样也会影响到公司以后的再融资。表1：各个市场加权平均的中概股市场表现比较指标香港新加坡美国纳斯达克美国交易所德国IPO发行价至首日开盘价平均涨跌幅%变动8.5027.5285.03N/AN/A平均历史最高（美元）32.071.88146.13205.3542.03平均历史最低（美元）2.320.203.050.382.161年内平均涨跌幅（%）2.63-0.02-23.77-0.58-1.791年平均总回报（%）3.985．70-16.67-29.1554.42数据来源：彭博从表中可以看出，中概股上

8、市表现并非一帆风顺。虽然在美国的纳斯达克市场首日开盘价较发行价平均就能上涨85%，而且在美国市场也曾创下高于每股200美元的高价，但是表中的一年内在美国的中概股表现实在是差强人意，无论是1年内的涨跌幅和总回报率都是负数。香港和新加坡在表中的一年内的变现也平平，德国市场股价涨跌