中国企业海外并购动因之探析

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1、中国企业海外并购动因之探析[摘要]本文从五个方面探究、分析了中国企业海外并购的动因，即受战略性资源储备的驱动，受“企业成就”的驱动，受技术快速提升的驱动，受市场和竞争的驱动，受获取国际化通行证的驱动。　　[关键词]中国企业跨国并购国际市场　　　　在全球范围内，企业并购作为一种资源的分配和再分配过程，是企业成长的重要方式。现在并购已经成为世界各地企业扩大规模、增强实力的重要手段。因此，并购不仅是历史的大趋势，也是中国经济发展中出现的热点新问题。自从加入电脑业务部。纵观过去，中国企业的跨国并购地区由美国、印度扩展到欧

2、洲等地区，并购国家涉及到发展中国家和发达国家。　　虽然如此，中国企业出手海外仅仅才刚刚开始，在全球并购案例中的比例并不高。据统计，2004年全球并购案例总额达到10万亿美元，其中中国的跨国交易额约为390亿美元左右，比重不到0.4％。不过从未来中国企业发展来看，跨国并购仍然是中国企业跨国战略投资的重要方式，但众多图谋海外的中国企业，在最近三年跨国并购的速度突然加快，而且并购涉及的资金越来越大。我们不禁要问，为什么越来越多的企业对外投资方式选择并购呢？动机是前提，效应是结果，动机引起效应，效应刺激动机，两者之间是互

3、相循环的，任何兼并的效应分析是建立在动机分析基础上的，中国企业海外并购的动因主要如下。　　　　一、受战略性资源储备的驱动　　　　在我国经济快速发展的推动下，能源需求开始大幅上升，而我国人均能源的贫乏无法满足不断增长的需求，能源短缺的危机在我国逐渐凸现出来，构筑国家能源安全线已刻不容缓。近年来，中国的三大巨头中石油、中石化、中海油加剧了海外扩张的步伐，大力收购国际能源资源正是中国能源安全战略走出去、多途径的具体步骤。中国作为石油消费大国正在建立自己的石油战略储备体系，而大型国企的重组与并购动作紧密维系着国家经济安全

4、的考虑，他们的成败会对中国的经济发展有很大影响。中海油的海外并购不但提高了油气存量，还获得了资本市场。中海油在上市不到3个月就以较大的比重进入摩根斯坦利国际资本指数，上市不到5个月就被破格纳入恒生指数成分股，这些都为以后的战略发展和进一步海外并购奠定了一个良好的基础。　　　　二、受“企业成就”的驱动　　　　中国企业家素来把企业做强，做大，并且把进入“世界500强”作为自己的人生使命，这种驱动也是企业进行跨国并购的原因之一。这种企业有海尔，TCL等，他们在国际化的路上受到不少的挫折，其中各国进入壁垒就是这些大型企业

5、最头疼的问题之一，而并购东道国的一个企业就可以很轻易地绕过这些壁垒，促使企业走向国际。更何况现在挤进“500强”的企业都是大型的受国家扶持的国有企业，而其他企业尤其是海尔，已经离“500强”很近了，海外并购对它来说，是进一步壮大企业规模和快速进入他国市场非常快速和有效的方式。　　三、受技术快速提升的驱动　　　　随着的个人电脑业务，获得IBM在PC及笔记本制造上的领先技术等，这些企业的海外收购更多基于对技术的需求。他们希望通过并购方式，占领相关产业的制造和研发等核心竞争能力的制高点，再以自己的成本优势以及一定的营销

6、能力同被并购方实行优势互补，直接打入世界市场，从而实现企业的跨越式发展。　　　　四、受市场和竞争的驱动　　　　现在中国的家电、通信行业市场竞争到白热化，企业利润逐年下降，部分企业产品还严重过剩。这些中国企业虽然在国内市场已经占有很大的份额，但是要真正成为国际大企业，必须为企业找到可持续的增长点。对于现阶段的中国企业而言，每个行业的可能答案都是来自国际市场。更何况，随着外国厂商的完全进入，国内企业的成本优势、渠道优势将逐渐失去，即使中国企业不出去，也躲不开与外国公司的竞争，随着跨国公司正不断进入中国市场，中国企业面

7、临的实际都将是国际化竞争。因此，企业必须寻找新的市场和出路，而通过海外并购是迅速扩大国际市场的最直接手段。TCL通过并购阿尔卡特的手机业务部，不仅获取了其所有的相关技术和整个研发团队，还获得了其品牌和在欧洲的市场渠道，为TCL打入欧洲市场铺平了道路；海尔如果成功并购美泰克，将会获得美国家电市场16%的市场份额，这是任何一家公司在短期之内无法完成的，很遗憾，海尔的这次收购活动没有成功。　　　　五、受获取国际化通行证的驱动　　　　中国有相当部分企业已经形成一定规模，但在其寻求国际化的道路上，因为人才、渠道、供应链、认

8、可度等的必要条件都还不具备，而完全由自己来准备这些条件显然时间和实力都不允许，使多数企业在国际化道路上受阻。因此，他们只有通过并购国际相关企业，获取企业国际化所缺乏的各种资源，才能以一种稳健的方式实现国际化。如三九集团成功收购了日本汉方企业——东亚制药55%的股份，这是中国企业首次涉足日本制药领域，也是中药首次跻身国际主流市场。中国虽然是中药的故乡，然而中国中医药的地位在