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1、2015年鞍钢股份财务报表分析一、杜邦财务分析（一）、杜邦财务分析原理杜邦分析法（DuPontAnalysis）是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说，它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。由于这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。公式：杜邦分析法的财务指标关系杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为：净资产收益率=资产
2、净利率(净利润/总资产)×权益乘数(总资产/总权益资本)其中：资产净利率(净利润/总资产)=销售净利率(净利润/总收入)×资产周转率（总收入/总资产)即：净资产收益率=销售净利率(NPM)×资产周转率(AU,资产利用率)×权益乘数(EM)（二）、杜邦财务分析图2015-12-31 杜邦分析 净资产收益率-10.61% 总资产收益率-5.1921%X权益乘数1/(1-0.51)=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）=1/（1-负债总额/资产总额）x100％ 主营业务利润率-8
3、.7189%X总资产周转率58.66%=主营业务收入/平均资产总额=主营业务收入/(期末资产总额+期初资产总额)/2期末:88,596,000,000期初:91,284,668,258 净利润-4,593,000,000/主营业务收入52,759,000,000 主营业务收入52,759,000,000/资产总额88,596,000,000 主营业务收入52,759,000,000-全部成本55,158,000,000+其他利润-1,357,000,000-所得税837,0
4、00,000 流动资产+长期资产1,521,000,000 主营业务成本49,693,000,000营业费用2,311,000,000管理费用1,808,000,000财务费用1,346,000,000 货币资金短期投资应收账款存货其他流动资产10,859,000,000 长期投资0固定资产0无形资产6,086,000,000其他资产-6,086,000,0002014-12-31 杜邦分析 净资产收益率1.94% 总资产收益率1.0121%X权益乘数1/(1-0.47)=资
5、产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）=1/（1-负债总额/资产总额）x100％ 主营业务利润率1.2479%X总资产周转率80.42%=主营业务收入/平均资产总额=主营业务收入/(期末资产总额+期初资产总额)/2期末:91,291,000,000期初:92,857,221,835 净利润928,000,000/主营业务收入74,046,000,000 主营业务收入74,046,000,000/资产总额91,291,000,000 主营业务收入74,046,00
6、0,000-全部成本71,043,000,000+其他利润-1,420,000,000-所得税655,000,000 流动资产+长期资产2,336,000,000 主营业务成本65,703,000,000营业费用2,218,000,000管理费用1,850,000,000财务费用1,272,000,000 货币资金短期投资应收账款存货其他流动资产12,212,000,000 长期投资0固定资产0无形资产6,234,000,000其他资产-6,234,000,0002013-12-31 杜
7、邦分析 净资产收益率1.64% 总资产收益率0.813%X权益乘数1/(1-0.49)=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）=1/（1-负债总额/资产总额）x100％ 主营业务利润率1.0023%X总资产周转率77.62%=主营业务收入/平均资产总额=主营业务收入/(期末资产总额+期初资产总额)/2期末:92,865,000,000期初:101,231,882,247 净利润770,000,000/主营业务收入75,329,000,000 主营业务收入75,3
8、29,000,000/资产总额92,865,000,000 主营业务收入75,329,000,000-全部成本73,354,000,000+其他利润-1,232,000,000-所得税-27,000,000 流动资产+长期资产3,001,000,000 主营业务成本67,123,000,000营业费用1,743,000,000管理费用3,270,000,000财务费用1,218,000,000 货币资金短期投资应收账
