证券投资价值分析报告文案

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1、........云南白药集团股份有限公司投资价值分析报告专业：市场营销学号：20129333001.专业学习资料.........姓名：陈阳.专业学习资料.........目录一．宏观环境分析-2-二．行业背景-2-三．公司简介-2-四．财务状况分析-2-1.短期偿债能力分析-2-2.长期偿债能力分析-3-3.营运能力分析-4-4.盈利能力分析-5-5.成长能力分析-6-五．杜邦分析法-7-六．财务报表结构分析-9-1.资产负债表结构分析-9-2.利润表结构分析-9-3.现金流量表结构分析-10-七．同行业对比分析-11-八．

2、投资价值分析及建议-12-.专业学习资料.........一．宏观环境分析2013年，中国经济延续了2009年以来的回升向好态势，工业生产强力反弹，国内需求强劲，出口恢复性较快增长，三大动力协调性明显增强。由于发达经济体复苏进程艰难曲折、新兴经济体增长动力减弱，2013年世界经济形态谨慎乐观。在外需乏力、货币政策收紧和经济结构调整等因素的影响下，2013年我国GDP增长9.5%左右，比2012年回落约0.5个百分点，CPI上涨4%左右，高于2012年0.7个百分点左右。在经济减速、通胀增压的大背景下，宏观经济政策转向积极稳健，

3、更加强调审慎灵活，把稳定物价放在更加突出的位置，保持信贷规模适度增长，加强利率和汇率调节。二．行业背景医药行业被称为“永不衰落的朝阳产业”，改革开放以来，我国医药行业已成为当今世界上发展最快的医药市场之一。一来我国近年经济的迅速发展带来了国民收入的提高，极大地改变了人们的生活观念，人民的医疗保健支出显著增长，使得药品销售迅速扩大，再加上政府“低水平、广覆盖”的医疗保险制度的实施，药品需求将逐步增加，医药市场潜力巨大。二来我国人口持续增长，老龄化现象日趋严重，银发市场的迅速增长将促使整个医药市场迅速扩大。但是从医药行业生产经营来

4、看，一些药品出现了严重的供过于求，一些制药企业的经营业绩也出现了滑坡，绝大部分产品都处于压价竞销状态。因此整体而言，我国医药行业现状并不乐观。主要表现在以下四个方面：（1）制药企业多、规模小；.专业学习资料.........（2）宏观调控力度不够，易形成“多、小、散、乱、低"的局面，造成低水平重复生产；（3）科研资金投入少，产品创新能力不足；（4）经营机制和管理手段落后，人才欠缺。三．公司简介云南白药集团股份有限公司(股票简称“云南白药”,股票代码000538,深圳证券交易所)。1993年5月3日，在云南省工商行政管理局注册登

5、记,成立云南白药实业股份有限公司。1993年11月首次向社会公众发行股票。1996年10月经临时股东大会会议讨论,公司更名为云南白药集团股份有限公司。公司被评为“2009年全国国有企业典型”，是历次评选中唯一入选的云南企业和医药行业企业。经过30多年的发展，公司已从一个资产不足300万元的生产企业成长为一个总资产76.3亿多，总销售收入逾100亿元（2010年末），经营涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售，医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品等

6、领域的云南省实力最强、品牌最优的大型医药企业集团。“云南白药”商标于2002年2月被国家工商行政管理总局商标局评为中国驰名商标。四．财务状况分析1.短期偿债能力分析报告日期2011-12-312012-12-312013-12-31流动比率(%)2.20752.55032.977.专业学习资料.........速动比率(%)1.14941.28861.6769现金比率(%)34.195850.01756.92121）流动比率分析：流动比率越高，企业短期偿债能力就越强。一般情况下，流动比率在2.0左右较好。从表中可以看出，企业2

7、011-2013年的流动比率在逐渐上升，并且均高于2.0，说明企业在偿还短期债务方面存在着一定的问题。从企业2011-2013年的资产负债表可以看出，公司流动资产与负债都在逐年上升，但流动资产增速快于流动负债增速，所以并未影响其偿债能力。2）速动比率分析：速动比率越高，企业短期偿债能力也就越强。一般说来，速动比率在1.0左右较好。从表中可以看出，企业2011-2013年的速动比率在逐渐上升，并且均高于1.0，说明企业的流动资产变现能力较弱。从企业2011-2013年的资产负债率来看，它是逐年下降的，说明企业的经营风险比较小。3

8、）现金比率分析：如果现金比率过低，企业就会面临较高的风险，不能按期支付借款利息、偿还到期债务，或者不能满足正常生产经营及紧急情况下现金的需要。如果现金比率过高，就意味着企业盈利能力下降，可能会导致企业机会成本增加。一般认为，这种指标在20%左右。从表中可以看出，企业现金比率在