新希望证券投资分析报告文案

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1、......证券投资分析报告新希望六和股份有限公司（股票代码000876）基本分析一、宏观经济分析1、GDP2013年一季度，我国国内生产总值达到118855亿元，同比增长7.7%，较2012年第四季度下降0.2个百分点，比2012年全年增速低0.1个百分点，而环比则增长1.6%，我国经济总体上仍处于高速增长下的平稳状态，但低于预期。2、CPI中国4月份消费者价格指数（CPI）同比上年增长2.4%，较3月份2.1%增速有所提升，也高于市场预期。通货膨胀数据相对温和，但需求依然疲软。3、PPI尽管C

2、PI有所回升，但4月份生产者物价指数（PPI）却与之逆向而行。4月份PPI同比下降2.6%，在创下6个月新低同时，跌幅也较2-3月份明显扩大。3月份PPI较上年同期下跌1.9%。PPI继续下探，一定程度上凸显出当前国内经济增长乏力。4、PMI2013年4月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.6%，比上月回落0.3个百分点。   分企业规模看，大型企业PMI为51.0%，比上月回落0.4个百分点；中型企业PMI为50.7%，比上月上升0.4个百分点；小型企业PMI为47.6%，比上月下降1.7

3、个百分点。       分地区看，东部地区PMI为51.3%，高于全国0.7个百分点，明显优于其他地区；西部地区PMI为50.1%，低于全国0.5个百分点；中部和东北地区PMI均为49.6%，低于全国1.0个百分点，降至临界点以下。    PMI2013年1月50.4%2013年2月50.1%2013年3月50.9%2013年4月50.6%(来源：国家统计局)5、货币供应量3月末，广义货币(M2)余额103.61万亿元，同比增长15.7%，增速比上年末加快学习好帮手......1.9个百分点，明显

4、超过全年增长13%的目标，后期货币控制的压力较大。3月末，人民币贷款余额65.76万亿元，人民币存款余额97.93万亿元，存贷比67.15%，低于75%的“红线”，银行系统仍具有一定的信贷扩张空间。　　一季度社会融资规模为6.16万亿元，比上年同期多2.27万亿元。从结构看，当季人民币贷款占同期社会融资规模的44.7%，同比低18.6个百分点；外币贷款占比7.2%，同比高3.8个百分点；委托贷款占比8.5%，同比高1.3个百分点；信托贷款占比13.4%，同比高8.8个百分点；未贴现的银行承兑汇票占

5、比10.9%，同比高4.9个百分点；企业债券占比12.2%，同比高2.0个百分点；非金融企业境内股票融资占比1.0%，同比低1.2个百分点。委托贷款、信托贷款和中期票据的迅速增长与“影子银行”的风险高度相关，值得引起关注，并认真研判。6、财政收支　　一季度，全国公共财政收入32034亿元，增长6.9%，比去年同期回落7.8个百分点；全国公共财政支出27037亿元，比去年同期增加2919亿元，增长12.1%。从财政收支形势上看，财政支出的仍然保持较大的扩张力度，而结构性减税则已经开始影响我国财政收入

6、状况，财政收入增速较GDP增速低0.8个百分点，在积极财政政策有序推进的同时，财政收支形势总体趋紧。7、国际收支2013年一季度，我国国际收支经常项目顺差552亿美元，其中，货物贸易顺差659亿美元，服务贸易逆差273亿美元，收益顺差185亿美元，经常转移逆差20亿美元。资本和金融项目顺差（含净误差与遗漏，下同）1018亿美元，其中，直接投资净流入294亿美元。国际储备资产增加1570亿美元（不含汇率、价格等非交易价值变动影响），其中，外汇储备资产增加1571亿美元，在基金组织的储备头寸减少1亿美

7、元。二、行业分析1.政策环境分析⑴农业政策长期、稳定地支持农业发展政策上的长期和稳定对于农业项目投资十分重要，这一方面有利于农业行业自身的发展，另一方面能吸引更多的资金投向农业项目。2009年中央的一号文件明确指出，要强化农业知识产权保护，要依法开展专利权、商标专用权等权利质押贷款。对知识产权明确保护能够打消众多资金投资农业项目的顾虑；而质押专利权、商标权的融资方式进一步降低投资农业技术投资的风险，扩大资金的来源渠道。2010年的文件中，中央明确提出要健全强农惠农政策体系，推动资源要素向农村配置，

8、也要提高现代农业装备水平，促进农业发展方式转变。可见，国家从政策上支持对农业的投资和农业技术的发展。⑵扩内需，调结构政策带来结构性机会我国长期外向型经济结构使整个经济在金融危机期间遇到很大的困难，中央提出要扩大内需，提高居民收入，扩大消费，调整经济结构，改变经济发展模式，提高技术和资本的投入。这样的背景下既提高社会对农产品的需求，也提高农业技术创新，农业项目对资金的吸引力。⑶短期抑通胀政策近期由于CPI指数连月高攀，尤其食品价格上涨过快，通胀的压力骤升。国家出台多项政策来防止通胀进